「連邦準備制度理事会の伝声筒」：低い雇用成長が新たな常態となる可能性も、戦争の背景下では特に脆弱

MEニュース メッセージ、4月4日（UTC+8）、「FRBの伝声筒」Nick Timiraosが寄稿し、3月の新規雇用者数が17.8万人となり、先に2月に見られた大幅な減少を反転させたと述べました。失業率も4.3%まで低下しています。 しかし、いくつかの細部はあまり楽観できません。一般の労働者の賃金上昇は、パンデミック後の回復以来5年で最低の前年比成長率まで減速しています。この2つの変動が大きい月の数値を平均すると、潜在的なトレンドがより明確になります。月平均の新規雇用はわずか2.25万人の職です。2年前には、毎月2.25万人の雇用増で警戒を促すのに十分でしたが、今ではこの水準は、なお容認できるものと見なされる可能性があります。 FRB当局者は引き続き、この変化を説明しようと努めています。サンフランシスコ連銀総裁のダリーは金曜日、「ゼロ雇用増の経済が依然として完全雇用に整合していることを、一般の人々に理解してもらうのは容易ではない」と書きました。新たな供給ショックが再び到来する状況では、こうした局面はとりわけ脆弱です。イラン戦争が続けば、燃料コストの高止まりや商品不足が企業や消費者を圧迫し、労働市場はその衝撃を吸収するための緩衝材を欠くことになります。一方で、インフレ懸念が利下げの確実性を弱め得るため、FRBの政策余地も一段と限られます。（出所：ChainCatcher）