「連邦準備制度理事会の伝声筒」：低い雇用成長が新たな常態となる可能性も、戦争の背景下では特に脆弱

MEニュース メッセージ。4月4日（UTC+8）、「FRBの伝声筒」Nick Timiraosが寄稿し、3月の新規雇用者数が17.8万件となり、先行していた2月の大幅な落ち込みを取り戻したと指摘した。失業率も4.3%に低下した。ただし、いくつかの細部はあまり楽観的ではない。一般の労働者の賃金の伸びは、パンデミック後の回復開始以来5年間で最低の、前年同期比の伸び率まで鈍化している。これらの変動の大きい2か月を平均すると、潜在的な傾向がよりはっきり見えてくる。月平均の新規増加はわずか2.25万件の職である。2年前には、毎月2.25万件の新規雇用があれば警戒を引き起こすに十分だった。一方で今では、このような水準でもなお容認できると見なされる可能性がある。FRB（連邦準備制度理事会）当局者は、この変化を説明するのに依然として苦心している。サンフランシスコ連銀総裁のダリーは金曜日、「ゼロ雇用増の経済が、完全雇用と整合的であることを、一般の人々に理解してもらうのは容易ではない」と書いた。新たな供給ショックが再び襲ってくる中で、この状況はとりわけ脆弱である。もしイラン戦争が継続し、高い燃料コストや商品不足が企業や消費者を圧迫すれば、労働市場にはそのショックを吸収するための緩衝材が欠けることになる。さらに、インフレ懸念が利下げの確実性を弱める可能性があるため、FRBの政策余地も一段と限られる。（出所：ChainCatcher）