先月のあの凄まじい売りのあと、暗号資産の回復が勢いを増しているのに気づきました。ビットコインは今、およそ$66.9Kに位置しており、イーサリアムは$2.05Kまで到達しています。これは、10月に見られた安値からのしっかりした反発です。市場はまだデレバレッジ（レバレッジ解消）の局面から揺さぶられているものの、モメンタムは変化しつつあります。

注目すべきは、より広いマクロ環境がこれにどう影響しているかです。テック株は弱く、リスク選好が打撃を受けたことで、全体が一緒に押し下げられました。ですが今では、貴金属と暗号資産で足並みをそろえたような動きが見られ、パニック売りが和らいできていることを示しているようです。さらに、さきほど$$20K のストライク価格であのような極端なプットオプションも見かけましたが、トレーダーたちは本当に最悪を想定してヘッジしていたようです。

現時点では、暗号資産の回復は本物の可能性が高いように見えますが、主にテクニカルな反発の範囲にとどまっています。肝心なのは、それが本当に続くかどうかです。結局のところ、マクロの流動性、テック株がどう安定していくか、そして機関投資家が資本を再び流し込んでくるかどうか次第です。短期では見通しは悪くなさそうですが、中期はまだ不透明です。