ビットコインが66,800ドル付近を行き来しているのを見てきましたが、今のところシグナルはかなり混在しています。$49k 底値に関する全体的なストーリーは常に浮かんでいますが、正直なところ、それはより条件付きであり確実ではないと感じます。ここでの本当のストーリーはETFの資金流入・流出です。最近約18億ドルの大規模な資金流出が見られ、手数料が0.7%に圧縮されていることから、短期的には価格に圧力がかかっています。この資金流出が最終的に枯渇するのか、それとも始まりに過ぎないのかが焦点です。

テクニカル的には、ビットコインのRSIは約32付近にあり、ボラティリティは約11.7%を維持し、50日移動平均と200日移動平均はそれぞれ86,000ドルと101,000ドル付近に高く位置しています。これらだけでは底値を確定するには不十分ですが、ETFの資金流入が安定し、マイナーのストレスがピークに達すれば、ストーリーが逆転する可能性があります。マクロ経済の背景は、実は人々が思うほど悲観的ではありません。IMFは2026年の世界成長率を3.3%と予測しており、リセッションの予測がなかなか実現しない状況は、実は一定の根拠があるとも言えます。これによりハードランディングのシナリオの勢いはやや抑えられます。

今は待つしかありません。資金流出がさらに続き、需要の反発がなければ、価格はより低い水準を試す可能性があります。しかし、機関投資家の需要が高まり、資金流入がプラスに転じれば、市場構造が再構築され、底値を形成していることが確認できるでしょう。FidelityやBloombergのアナリストは、どこに本当のサポートがあるのかについて意見が分かれており、これはこの$49k レベルが保証ではなく仮説に過ぎないことを示しています。今後数週間、ETFのデータを注意深く監視する価値があります。