2025年初のこの荒々しい話を偶然見つけました。ハイパーリクイッドのウォールが完全にやられた話です。このアドレス0xb317は、利益$40M の状態からわずか4日で$50M 損失に見舞われました。残酷すぎて言葉もありません。

何が起こったのかというと、このウォールはかなり攻撃的なポジションを持っていました。1,000ビットコインに対して5倍のレバレッジをかけ、20万以上のイーサリアム、さらにソラナに対して10倍のロングポジションも持っていたのです。1月中旬に市場が反転したとき、そのポジションはあっという間に清算されました。正直、これくらいのレバレッジは一瞬で横倒しになることもあります。SOLの10倍レバレッジは、少しでも価格が下がると自動的に清算される仕組みです。ウォールはほとんどストップアウトされてしまったわけです。

さらに面白いのは、ここに関する過去の履歴です。オンチェーンのアナリストたちは、この同じアドレスを以前から怪しい活動で指摘していました。どうやら、2024年10月のハイパーリクイッドの大規模清算イベントの直前に、完璧にポジションを取っていたようです。インサイダー情報だったのか、単なる幸運だったのかは議論の余地があります。でも今や、そのアドレスは大きな損失を被っており、個人的にはちょっとした因果応報のように感じます。

この一連の出来事は、ウォール規模のポジションがなぜ市場全体にとって重要なのかを示す典型例です。こうした大口のトレーダーが清算されると、連鎖的に他のトレーダーにも影響を及ぼすことがあります。ビットコインやイーサリアムといった主要資産の価格は、レバレッジの解消とともに大きく動くことがあります。これは、どんなに大きな財布を持っていても、最終的にはレバレッジに屈することを思い出させてくれます。ウォールであっても、市場の力から逃れることはできません。