ME ニュース メッセージ。3月31日（UTC+8）、Wintermute は投稿で、4週間にわたる状況緩和のウィンドウが間もなく終了する一方、問題はいまだ解決の兆しがないと述べた。ブレント原油価格は 112 ドルを上回り、ホルムズ海峡は実質的に閉鎖されており、利上げ確率は上昇し続けている。リスク資産のマクロ上限は1カ月前を下回っており、このためビットコイン価格は 7 万ドル以上を継続して維持しにくい。3月27日の満期は、140億ドルのリスクエクスポージャーを解消しただけでなく、スポット価格が重要な行使価格レンジを中心に上下に揺れていた原因となっていたデルタ・ヘッジの資金フローも解消した。このような受動的な売買注文による支えの構造がない場合、市場は資金の流れが減少すると、より片方向の値動きが起きやすい。さらに、ビットコインとイーサリアムのネガティブな ETF 資金フロー、そして無期限先物のレバレッジ率は高いものの、相場が低ボラティリティな局面で明確な方向性がないことを踏まえると、このような市場の構図はゆっくりと変化するのではなく、突発的に爆発するだろう。外交面で信頼できる進展があり、かつ原油価格が 100 ドル前後まで下落するなら、ショートは追い詰め（ショートスクイーズ）られるリスクに直面し、ビットコイン価格は 7 万〜 7.4 万ドルのレンジまでリバウンドする可能性がある。状況緩和が続く場合、7.4 万ドルのレジスタンス（抵抗）水準が試されることになるだろう。逆に、状況がさらに悪化し、原油価格が 120 ドルまで押し上げられれば、ビットコイン価格は 6 万ドルをわずかに超える水準まで下落する可能性がある。周期の値動きが同様なら、さらに 5 万〜 5.5 万ドルのレンジまで下がる可能性もある。より重要なのは、ここでの方向性の問題は、市場の構図そのものに比べれば二次的だという点だ。無期限先物のレバレッジ率は高く、資金調達率は記録以来最も狭いレンジで推移しており、ボラティリティのボラティリティ（ボラのボラ）が圧縮している。どちら向きに触媒が作用しても、市場構造が示すところでは、それによって生じる価格変動の振れ幅は、現物・無期限先物・オプションの現在の価格に織り込まれている水準をはるかに上回る。（出典：Foresight News）
Wintermute：暗号市場に蓄積された解放待ちのエネルギーは合意形成に至っておらず、方向性はトリガーポイントによって決まる
ME ニュース メッセージ。3月31日（UTC+8）、Wintermute は投稿で、4週間にわたる状況緩和のウィンドウが間もなく終了する一方、問題はいまだ解決の兆しがないと述べた。ブレント原油価格は 112 ドルを上回り、ホルムズ海峡は実質的に閉鎖されており、利上げ確率は上昇し続けている。リスク資産のマクロ上限は1カ月前を下回っており、このためビットコイン価格は 7 万ドル以上を継続して維持しにくい。3月27日の満期は、140億ドルのリスクエクスポージャーを解消しただけでなく、スポット価格が重要な行使価格レンジを中心に上下に揺れていた原因となっていたデルタ・ヘッジの資金フローも解消した。このような受動的な売買注文による支えの構造がない場合、市場は資金の流れが減少すると、より片方向の値動きが起きやすい。さらに、ビットコインとイーサリアムのネガティブな ETF 資金フロー、そして無期限先物のレバレッジ率は高いものの、相場が低ボラティリティな局面で明確な方向性がないことを踏まえると、このような市場の構図はゆっくりと変化するのではなく、突発的に爆発するだろう。外交面で信頼できる進展があり、かつ原油価格が 100 ドル前後まで下落するなら、ショートは追い詰め（ショートスクイーズ）られるリスクに直面し、ビットコイン価格は 7 万〜 7.4 万ドルのレンジまでリバウンドする可能性がある。状況緩和が続く場合、7.4 万ドルのレジスタンス（抵抗）水準が試されることになるだろう。逆に、状況がさらに悪化し、原油価格が 120 ドルまで押し上げられれば、ビットコイン価格は 6 万ドルをわずかに超える水準まで下落する可能性がある。周期の値動きが同様なら、さらに 5 万〜 5.5 万ドルのレンジまで下がる可能性もある。より重要なのは、ここでの方向性の問題は、市場の構図そのものに比べれば二次的だという点だ。無期限先物のレバレッジ率は高く、資金調達率は記録以来最も狭いレンジで推移しており、ボラティリティのボラティリティ（ボラのボラ）が圧縮している。どちら向きに触媒が作用しても、市場構造が示すところでは、それによって生じる価格変動の振れ幅は、現物・無期限先物・オプションの現在の価格に織り込まれている水準をはるかに上回る。（出典：Foresight News）