XRPに関して面白いパターンに気づいた。先物のオープンインタレストは単なる数字ではなく、トレーダーのセンチメントのリアルな指標のようだ。現在、XRPは約1.30ドルで取引されており、年間で約39％の下落となっている。一方、オープンインタレストは2.29億ドルまで減少している。2021年初頭、XRPが0.50ドルから2ドルに跳ね上がったとき、オープンインタレストは4倍に増加し、500百万ドルから2十億ドルに達したことを思い出す。その後、市場が反転すると、両方の指標は一緒に下落した。

さらに鮮明な例は、2024年末の米国大統領選挙後だった。当時、XRPは0.50ドルから1月までに3.40ドルに急騰し、オープンインタレストは7.76十億ドルの記録に達した。2024年のIPCCや政治的決定といったマクロ経済要因が暗号通貨のセンチメントに明らかに影響している。その後、2025年6月から7月にかけてもう一度上昇し、XRPは3.60ドルに達し、オープンインタレストは10.94十億ドルに跳ね上がった。しかし、勢いが弱まるとすべてが下落に向かった。

要するに、価格の上昇を見たトレーダーはしばしばレバレッジをかけてポジションを開き、これがオープンインタレストを増加させる。これによりトレンドが強化されることもあるが、リスクも高まる。短期間の上昇時にオープンインタレストが急拡大するのは、過剰な信用や急激な調整の可能性を示している。

今の状況は、投機的な関心の欠如を示している可能性が高い。アナリストは、回復には価格の安定だけでなく、オープンインタレストの持続的な増加も必要だと述べている。それまでは、オープンインタレストは分析のための単なる補助ツールであり、魔法のクリスタルではない。もちろん、他の指標と併せて見る必要があり、一つのメトリックだけに頼るべきではない。