ビットコインは現在約68,000ドルで取引されています。しかし、価格は重要なポイントではありません。注目すべきはパターンです。

米国とイスラエルが2月28日にイランを攻撃してから5週間、暗号資産はループのように動いています：
トランプが希望的な発言をすると、市場は上昇します。
トランプが強硬姿勢に転じると、市場は売りに出ます。これを繰り返し。
昨夜、彼はプライムタイムの演説を行い、今後2〜3週間でイランを「非常に激しく」攻撃すると約束しました。ビットコインは下落し、原油は再び106ドルを超えました。火曜日の上昇は一夜にして消え去りました。
実際に注目すべきは何か、それはトランプのTruth Socialではありません。
ホルムズ海峡は3月中旬以降、実質的に閉鎖されています。これは世界の海上原油輸送の約20%を扱っています。IEAの32加盟国は、過去50年で最大規模の緊急石油放出を承認し、不足分を補いました。約4億2600万バレルです。その備蓄は数週間以内に枯渇します。
もしそうなった場合、そしてホルムズ海峡が閉鎖されたままであれば、それはヘッドラインリスクではありません。構造的な供給ショックです。$107 の原油価格は$130に上昇し、インフレ期待が再評価され、金利引き下げはさらに先送りされます。そして、暗号資産を含むリスク資産は打撃を受けます。
市場は誤ったシグナルを見ています。
ホルムズ海峡の航行保険料は、戦争前の船舶価値の1%未満から、1回の航行あたり最大7.5%に上昇しました。その数字が2%未満に下がると、そのルートは本当に安全だと判断されます。これがリスクオンの本当のゴーサインであり、記者会見ではありません。
ビットコインは、その点で多くの資産よりも耐性を示しています。2月28日以降、BTCは約7%上昇している一方、S&P 500は下落、金は下落、銀は大きく下落しています。機関投資家はOTC市場で静かに積み増しを続けており、底値を維持しています。ETFの流入は緩やかになっていますが、崩壊はしていません。
ビットコインは、成長する機関投資家層を持つマクロ資産のように取引されています。これは2年前と比べて構造的なアップグレードです。
しかし、耐性は免疫力と同じではありません。油の供給障害が管理不能になれば、どの資産も再評価から逃れられません。
タンカーの交通量を監視してください。保険料を見てください。4月8日のFRB議事録も注目です。
これらがこの取引の本当の舞台です。次にトランプが何を言うかではありません。