Baseの成長のジレンマ：なぜすべて正しく行ったのに、ユーザーは依然として離れていくのか？

原文タイトル：The Base Residency Problem

原文著者：Thejaswini M A

原文ソース：

転載：火星财经

数日前、私は日本の哲学にある概念を読みました――「場所（basho）」です。大まかな訳では「場所」ですが、哲学者・西田幾多郎がそれに込めた意味は地理的な位置にとどまらず、むしろ「境遇」に近いものです。すべてのものがその中で自分自身になり得るようにする場（フィールド）です。言い換えれば、人は偶然としてどこかに現れるのではなく、居る場所によって形作られるのです。今日はこの理論を使ってBaseを読み解きます。

先月、そのアクティブアドレス数は 18 か月ぶりの安値に落ちました。この現象を振り返って気づいたのは、Baseが建てているのは「位置」であって、物事が成長し、形を成すための条件は一度も整えていないということでした。

2023 年にCoinbaseが Base を発表したとき、暗号ネイティブ界隈では珍しく「信仰」が生まれました。人々は、ついにイーサリアムの最も古い難題を解決できると考えました――インフラはどこにでもあるのに、真のユーザーがいないのだ、と。Coinbaseには 1 億ユーザーと、比類のない配信（ディストリビューション）能力があります。これが独自の強みです。扉が開けば、ユーザーはすでに戸口の外で待っている。

しばらくの間、この信仰は裏づけられているように見えました。Baseの成長速度は、それまでのすべての Layer2 を上回っていたのです。2025 年 10 月には、総ロック価値（TVL）が 56 億ドルに達し、手数料収入は L2 全体で誰にも負けない水準でした。そこで 2025 年 9 月、Base がトークンの発行を確定したのは、「必ず成功する実験」を予告しているかのようでした。ええ、ある場所が場（basho）になりつつあるのです。

しかし、その後でユーザーが去りました。

データを見るともっと直感的です。Base のアクティブアドレスは、時期として 2024 年 7 月の水準まで戻っています。トークン発行の期待がちょうどエアドロップ勢のニーズを満たしたからです。最後の報酬を受け取ってから去るだけ。

Base は 2025 年にクリエイター・エコノミーへ賭けましたが、それも奏功しませんでした。中核にあるのは Zora プロトコルで、コンテンツをデフォルトでトークン化します。年末までに Base 上で Zora による発行が 652 万枚のクリエイター／コンテンツトークンに達しましたが、一年を通して継続的にアクティブだったのはわずか 17,800 枚、比率にして 0.3% です。残りの 99.7% は誰にも見向きされていません。

Base の日次アクティブアドレスは 2025 年 6 月にピークの 172 万に達しました。ところが 2026 年 3 月には 45.8 万しか残っておらず、最高値から 73% も急落しています。Armstrong が 2025 年 9 月に Base の発行（発行を検討）を発表してからわずか 6 か月でアクティブアドレスが 54% 減ったという事実は、投機資金が完全に離脱したことを意味しています。

社会学者の Ray Oldenburg は、人が報酬を求めずに、何度も同じ場所へ戻ってくるのはなぜかを研究しました。彼はそれを「第3の場所」と呼びます。たとえばバー、理髪店、都市の広場などです。それらは効率的な生産空間ではないのに、人には「インセンティブとは無関係な、戻ってくる理由」を与えます。核心はこうです。戻りたいという意志は、人為的には作れず、場所が長期的に提供し続ける可能性の中で自然に育つしかないのです。暗号通貨の業界は、ユーザーを搾り取るために場を設計しています。それなのに、なぜ誰も残らないのかに驚くのです。

これが「場（basho）のない」場所です。人は通り過ぎて必要なものを持ち帰り、そして去る。去るのにコストがかからないからです。そこではアイデンティティが形成されず、別の場所で 3 週間以内に複製できない能力も築かれません。去ることが損失になるようなものは何もありません。では、このチェーン上には、独一無二の関係性は存在するでしょうか？私たちは、これと同じ発想で何かを構築してきたことがないのではありませんか？

あなたは金融インセンティブで場（basho）を構築できません。インセンティブは人をドアの中へ引き入れることはできますが、人が「残りたい」と思うようにはできません。残ることへの渇望は、場所が長期的に育んでいく可能性から生まれる必要があります。西田幾多郎はそれを「場所のロジック」と呼びます。関係の場が、その中で立ち現れる事物をどう形作るのか、ということです。暗号業界は搾取のための場を設計し、最後になって「生まれたのは搾取だけだった」と驚くのです。

Brian Armstrong は公開の場で、Base App は現在 Coinbase のセルフカストディ（自分で管理する）と、取引（トレーディング）版になることに注力していると述べています。

以前の「ソーシャルの粘着性を作り、ユーザーがチェーン上で守る価値のあるアイデンティティを築く」ことを狙った、ソーシャルとクリエイターのビジョンは消えました。データから見ると、これは合理的な意思決定でしょう。しかし同時に、こうしたビジョンは本当には形成されなかったことも認めざるを得ません。Base には「位置」があるだけです。いまそれが専念しているのは、過去のユーザーにサービスすることだけ――それが Base にできることだからです。

1 本のチェーン、1 つのレース

Base は、全体としての L2 モデルの中で最も分かりやすい縮図です。

2025 年 6 月以降、中小規模の L2 の利用率は全体として 61% 下落しました。上位3つの外にある大半のチェーンは「ゾンビチェーン」と化しています。停止されるほどではないが、ひっそりとしていて重要ではない、という状態です。L2 の L1 に対する日次アクティブ比率は、2024 年半ばの 15 倍から、現在は 10–11 倍まで落ちました。多くの新しい L2 は、インセンティブの期間が終わると、利用率がそのまま崩れ落ちます。L2 エコシステム全体が冷めているのは Base だけではありません。

Rollup を中心にしたロードマップは、かつてユーザー採用のための理論セットでした。参加コストを下げる → ユーザーが流入する → エコシステムが形成される → 複利的に成長する。イーサリアム財団は今年、38 ページのビジョン文書を公表し、イーサリアムの今後の方向性を説いています。そして規模最大の L2 のアクティビティが底を打って OP Stack から離れ、2 番目に大きい L2 は成長が停滞しました。

参入コストを下げても、物事が形を成す条件を作ることにはなりません。業界は「参入」の問題を解決しながら、「帰属意識」がそれに伴って自動的に生まれると当然のように考えてしまっています。しかし帰属意識は自動では生まれません。帰属意識は、導入（デプロイ）できる機能ではないからです。

Farcaster は、暗号の世界で場（basho）を構築することに最も近いプロダクトです。なぜなら、そこには特定の人々が集まり、特定の文化が作られているからです。開発者が作品を共有し、イーサリアムについて議論し、数か月の間に互いに対する見方が形作られていきます。これは時間がかかりますし、競合はより高い報酬でそれを複製できません。Friend.tech は同じことをインセンティブ設計で試しました。一週間で首位に立ち、一か月で消えました。同じ仕組みでも、文化はできなかったのです。違いはプロダクトではなく、「誰かが十分長く留まり、何かが本当に形になるかどうか」です。

人を引き留めるには何が必要か？

寒冬の中でユーザーを引き留めるチェーンは、より恵まれたインセンティブに頼っていません。

Arbitrum の日次アクティブアドレスは 2024 年 6 月に 74 万のピークをつけ、現在は 15.7 万です。同様に 79% も急落しています。2 つのチェーンはいずれも下落していますが、根底にあるロジックはまったく違います。

Base のユーザーが入ってくる理由は取引です。取引量が減れば彼らは去ります。一方 Arbitrum のユーザーは、手数料水準の影響をほとんど受けません。ユーザー数と手数料収入の相関性はほぼゼロです。Base が呼び込むのは観光客ですが、Arbitrum はどういうわけかユーザーを留めています。

Hyperliquid が踏みとどまれるのは、その取引体験が独自で、コミュニティが別の場所にはないアイデンティティの感覚を形成しているからです。トークンのインセンティブはほとんど重要ではありません。そこにいること自体が、彼らの行動とアイデンティティの一部になっています。事物がユーザーを形作り、ユーザーが逆に事物を形作るのです。

暗号業界はなお「どうやって人を来させるか」を最適化していますが、「どうやって境遇を（場を）醸成するか」という問題は、データが崩壊した後に初めて思い出されるだけで、チェーン設計の最初からは考慮されていません。

私は、Base は史上最強の配信能力（ディストリビューション能力）を持っており、どのチェーンよりもこの問題をより良く解決できたはずだと思います。

今や Base は取引アプリです。これは合理的なプロダクトの方向性ですが、同様のことは 40 数本のプロダクトがすでにやっています。取引アプリでは場（basho）を生み出せず、生まれるのは「会話」だけです。ユーザーが取引ニーズがあるときに入ってきて、終われば離れる。

本当に成功するアプリになるには、継続的なつながりを築く必要があります。ユーザーが訪問するたびに、次の訪問が「到達」ではなく「回帰」に感じられるような関係を構築しなければなりません。

Armstrong の転換は、大きな部分で Base がデータから学んだ教訓に基づいています。ソーシャル層、クリエイター・エコノミー、オンチェーン・アイデンティティ――これらは Base を「使われる」から「棲みつかれる」へと変えるはずのものだったのに、忍耐が必要なのです。しかしシステムは忍耐に報酬を与えません。

イーサリアム・エコシステムには、Base が単なる取引の場ではなくなることが必要です。L2 叙事詩の土台は、チェーンが、人々がその周りで生活を組み立てるためのインフラになれるという点にあります。もし暗号史上最も配信能力の強い L2 が、最終的により速い Coinbase をやることに甘んじるのなら、この叙事詩自体が成り立ちません。

西田幾多郎は、最も深い場（basho）とは、自己と場所の境界が溶け始めるところにあると考えました。あなたは「あなたが誰か」と「あなたがどこに形作られるか」を完全に切り離すことはできません。これは抽象的に聞こえますが、公的なチェーンの上に置き換えるとこう意味します。あるユーザーは、そのチェーンを離れた後の金融生活を想像できません。開発者のツールキットは、あるエコシステムに基づいています。そして、それらのアイデンティティは他の場所ではほとんど存在し得ないのです。

私の知る限り、このようなものは、どの L2 でも構築されたことがありません。そもそも、インセンティブ計画の下で構築できないのかもしれません。

仮にあなたが 1 億人の潜在ユーザーを抱えていたとしても、残りたくなるような「何か」がなければ、結局は人が去って空っぽになるだけです。Base は今それを理解しました。