最近のオーストラリア通貨の動きを見てみると、金曜日にAUD/USDは0.7040付近まで下落し、約0.7％の下げとなった。正直なところ、少し意外だった。なぜなら、オーストラリア中央銀行のシグナルはかなりハト派寄りだからだ。

火曜日にRBAは再び利上げを行い、公式キャッシュレートは4.10％に達した。これは今年2回目の利上げとなる。中央銀行総裁のBullock氏は、インフレは依然高い水準にあり、中東情勢の緊迫化によりエネルギーコストが上昇する可能性も指摘した。また、2月の雇用統計も良好で、失業率は安定している。これらは理論上、オーストラリアドルを支える要因のはずだ。

しかし問題は、市場全体がリスク回避の方向に動いていることだ。中東の緊迫化により、多くの投資家がドルに避難し、リスク回避のムードがオーストラリアのファンダメンタルズの好材料を上回っている。豊業銀行のアナリストも言う通り、今のドルは再び安定しつつあり、債券利回りの上昇や不確実性の増大により、ドルの魅力が高まっている。さらに、FRBは引き続き慎重な姿勢を維持しており、利下げ期待は限定的で、ドルはより一層強含みとなっている。

したがって、現在のオーストラリアドルの圧力は、基本的な経済指標の問題ではなく、地政学的リスクと資金の流れに起因している。リスク回避のムードが続く限り、オーストラリアドルの反発は難しいだろう。