東部紛争の停戦期待は近年大きく高まっています。2026年2月下旬に始まった米国、イスラエル、イラン間の軍事作戦は、市場の高いボラティリティを生み出し、安全資産への需要を増加させています。ドナルド・トランプ大統領の最近の発言はこれらの期待を強化していますが、動向は混乱したシグナルを送っています。
この紛争は約6週間続いており、地域経済に大きな影響を及ぼしています。3月に$119 ドル/バレルまで上昇した原油価格は、最近$101に下落しています。2026年4月1日水曜日にドル指数は0.3%下落し、99.456となり、ユーロに対しても下落しています。ユーロドルのパリティは1.1603に上昇し、スイスフランやポンドなど他の通貨は強含みました。これらの動きは、停戦への期待が安全資産の需要を減少させていることを示しています。
トランプ氏は、イランの新政権指導者が3月31日に停戦を要請し、ホルムズ海峡の再開を前提条件として提示したと述べました。翌日のテレビ演説では、紛争は2〜3週間以内に終結する可能性があるとしつつも、イランの標的に対する厳しい作戦は同期間中続くと強調しました。これらの発言は一時的に市場に安堵感をもたらしましたが、イラン側はこの要求を根拠のないものと一蹴しました。最近のニュースでは、軍事準備が進行中であり、イラン支援の攻撃がクウェートやカタールの水域で発生していることが確認されています。
専門家によると、停戦への期待は戦術的な安堵をもたらしたものの、持続的な解決には具体的な進展が必要です。市場予測は、4月中旬までに停戦が実現する可能性は低いと示しています。最近のドルの穏やかな上昇は、エネルギー価格の上昇によるものが大きく、緊張緩和シナリオはこの傾向を逆転させる可能性があります。アナリストは、FRBの金利決定も労働市場データやインフレ圧力に左右されると指摘し、3月の雇用報告は4月4日に発表される予定であることを念押ししています。
ホルムズ海峡の継続的な開放は、地域の安定にとって極めて重要です。なぜなら、世界の原油供給の重要な部分がそこを通過しているからです。停戦が実現すれば、原油価格のさらなる下落や株式市場の回復が期待されます。しかし、NATOなどの同盟関係の変化に関するトランプ政権のシグナルは、地政学的な不確実性を高めています。
停戦期待は一般的に高いものの、現実的な評価には複雑な外交・軍事のダイナミクスを考慮する必要があります。市場はニュースの流れに敏感であり、投資家は短期的なチャンスと長期的なリスクの両方を注意深く監視しています。今後数日間のトランプの行動とイランの対応が決定的となるでしょう。