📊 TradFi 市場見解｜3/30

4月カウントダウン、マーケットの最後の深呼吸。

今週は4月の関税政策施行前の最後のウィンドウであり、毎日が前日よりも重要だ。

米国株：最後の静けさ
トランプ関税は4月2日に正式に施行され、市場はこれに向けて再評価を進めている。テクノロジー株は圧迫され、防御的セクター（医療、必需品）が静かに強含み—これは一つのサインだ：賢い資金はすでにポジションを変え始めている。ナスダックは17,500が重要なサポートラインで、これを割ると16,800を目指す。

金：買い続ける理由がまた一つ増えた
関税戦争の激化＝世界貿易摩擦の拡大＝リスク回避需要の継続的な高まり。今週も金は引き続き恩恵を受ける見込みだ。さらに月初の機関投資家の資金再配置により、金価格は再び3,050〜3,100ドルのレンジを突破する可能性がある。

原油：二つの方向性があり得る
関税が世界経済の成長を抑制すれば、原油需要は弱含みとなり、油価は圧迫される。しかし、中東情勢はいつ変わるかわからず、地政学的プレミアムが瞬時に戻る可能性もある。WTIは75〜80ドルが中心レンジで、方向性は不明、当面は様子見。

ドル：関税はドル高材料だが、持続性に疑問
関税政策は短期的にドルを押し上げるが、貿易戦争による経済の抑制ロジックが逆にドルを下押しする可能性もある。上昇した後に下落するのは歴史的な法則であり、最初の上昇に引きずられないよう注意。

債券市場：パニック感が高まる
10年国債の利回り上昇圧力は依然として存在し、市場はインフレ反発への懸念を完全には払拭できていない。4月のCPIデータが予想外に高い場合、新たな売り圧力が債券市場を襲う可能性がある。

今週の核心判断：

4月2日の関税施行が今週最大のカタリストだ。それまでは市場は様子見に徹し、施行後は方向性が迅速に明確になるだろう。金は持ち続け、米国株は慎重に、弾薬は温存—今週のキーワードはただ一つ：待つこと。