この瞬間こそ、皆が話題にしていた時だとついに気づいた。去年バイラルになったベナーサイクルのチャートを覚えているか？ そう、2026年が次の大きな市場ピークになると予測していたやつだ。さて、2026年3月に入り、正直、この150年も続く経済予測ツールが、人々が物事がうまくいく理由を必要とするたびに再浮上してくるのは驚きだ。

何が起きているのか解説しよう。サミュエル・ベナーは、1873年の金融危機で破産した農家出身の人物で、1875年に農産物価格のサイクルをマッピングし始めた。彼は太陽のサイクルが作物の収穫量に影響し、それが価格に反映されると考えた。その観察から、彼はこのチャートを作成した。3本のラインがある：パニック年 (ラインA)、売り時の好景気年 (ラインB)、買い時の不況年 (ラインC)。彼は「絶対的な確信」と書き残している。ほぼ200年後の今も、人々はこれをまるで福音のように信じている。

このベナーサイクルは、いくつかの大きな出来事を的中させてきた—大恐慌、第二次世界大戦、ドットコムバブル、COVIDの暴落。だから、2023年を買い時、2026年を次のピークと示したときには、小売投資家たちはその物語に飛びついた。2024年から2025年にかけては、あらゆる場所でこれを引用し、特に暗号通貨やAIセクターで楽観的な見通しを正当化するために使われていた。

しかし、現実はいつも百年も前のチャートに従うわけではない。去年の4月、トランプの関税発表が大きな打撃を与えた。暗号市場は一日で2.64兆ドルから2.32兆ドルに崩壊し、一部ではブラックマンデー2.0と呼ばれた。JPMorganは景気後退確率を60%、ゴールドマン・サックスは45%に引き上げた。ベテラントレーダーのピーター・ブランドは、ベナーサイクルを単なる気晴らしだと断言し、実際にそれに基づいて取引できないとも言った。

それでも人々は信じ続けている。議論はこうだ：市場は単なる数字ではなく、心理、記憶、勢いだ。そして、時にはこれらの古いパターンが機能するのは、それが魔法のようだからではなく、多くの人が信じているからだ。Googleトレンドは、昨年「Benner Cycle」の検索ピークを示しており、すべてが不安定に感じられるときに、小売投資家が楽観的な物語を求めている証拠だ。

今、我々はここにいる。2026年、いわゆるピークの年。ベナーサイクルは的中したのか？ それとも、ただの確認バイアスを金融の予言に見せかけただけなのか？ 正直なところ、私が学ぶべき本当の教訓は、チャートが未来を予測するかどうかではなく、不確実性を感じるとき、人々は何でもいいから明快さを約束するものにすがるということだ。たとえそれが19世紀の農夫の言葉であっても。