米ドル金利の新たな見通しの中、金が下落

貴金属市場は縮小局面に入り、金は週次の下落に直面し、トレーダーは米国の金融政策予測を再考しています。この状況は、以前の市場期待とは異なる見方に変わったことを反映しています。

米国金利の見直し：2026年の利下げ予測は少なくなる

最近の経済評価により、市場関係者は金利引き下げの予測を縮小しています。週初には年内に2回の利下げが予想されていましたが、現在の見積もりでは1回のみとなっています。Hargreaves Lansdownのアナリスト、マット・ブリッツマンは、この変化は主に米国の堅調な経済データによるもので、FRBがより引き締め的な姿勢を維持する可能性を強めていると指摘しています。

より高い金利環境では、金のような非生産的資産は苦戦します。資金調達コストの上昇により、キャッシュフローを生まない資産への投資魅力が低下するためです。

インフレと原油：金価格下落に影響を与える要因

中東の地政学的緊張は、原油価格に上昇圧力をかけ続けています。この上昇は、インフレ圧力の可能性についての懸念を高めており、さらなる金融引き締めを招く恐れがあります。Jin10は、Britzmanの見解として、地域紛争に伴う不確実性にもかかわらず、エネルギー価格の上昇は注視すべき重要な要素であると伝えています。

堅調なマクロ経済データとインフレリスクの組み合わせは、金融政策の緩和度を低下させるシナリオを促進し、通常金にとっての支援要因である低金利の恩恵を打ち消しています。

銀はレジリエンスを示し、トレーダーはポートフォリオを調整

一方、欧州市場のオープン時には、金と銀の両方が上昇を見せましたが、その後、金利予測の変化により動きが抑制されました。ただし、白銀は金よりも大きな上昇を示し、一部の投資家が新たな市場状況に応じてポートフォリオを段階的に見直していることを示唆しています。

今日の取引では、金の下落は主に予測モデルの調整によるものであり、地政学的な基本的要因の変化を反映しているわけではなく、依然として複雑で不確実性に満ちた状況が続いています。