作者：Zen、PANewsブエノスアイレスの株式ブローカー、ルーベン・ロペスは、毎朝数分を費やして特別な「日常作業」を行っている。彼は手元のアルゼンチン・ペソを公式レートで米ドルに換え、その後取引プラットフォーム上で米ドルを米ドル1対1に連動したステーブルコインUSDCに交換し、平行市場のレートを通じてステーブルコインをペソに戻す。アルゼンチンの中期選挙が近づく中、ハビエル・ミレ大統領はペソの為替レートを支えるために外貨規制を強化しているが、ロペスは毎日10分もかからずに約4％のアービトラージ利益を安定的に得ている。一方、アメリカに住むメキシコ移民はWhatsAppを開き、いくつかメッセージを送信し、ステーブルコインUSDCを添付すると、遠く瓜ナフアトにいる家族は2分以内にスマートフォンでメキシコ・ペソ建ての送金を受け取ることができる。過去数年間、長らく高い変動性・高リスク・高い不確実性と見なされてきたラテンアメリカ地域は、今や米国の決済大手、ベンチャーファンド、ステーブルコインのスタートアップ企業から次なる金融インフラ再構築の重要な戦場と見なされるようになっている。2026年2月、Visaはアドベント・インターナショナルからアルゼンチンの決済プラットフォームPrismaとNewpayを買収し、アルゼンチンにおけるデジタル決済とインフラ能力を強化すると発表した。3月には、ステーブルコインに特化したラテンアメリカの金融アプリARQが7000万ドルの資金調達を完了し、Sequoia CapitalやFounders Fundなどが出資した。ARQは、従来の銀行ネットワークとステーブルコインを基盤とした決済システムをつなぐインフラを構築し、ユーザーが外貨を保有し取引できるようにしている。これらの事例を総合的に見ると、米国の資本が注目しているのは、単一の高成長企業だけではなく、ラテンアメリカの金融システム再構築において重要なポイントを事前に押さえていることだ。つまり、誰が決済入口、清算ネットワーク、アカウント関係、ドル化された価値保存手段を握るかが、次の段階の競争で優位に立つ鍵となる。金融の摩擦と痛点が、ラテンアメリカの高い成長潜力を支えるなぜラテンアメリカがフィンテックやステーブルコイン企業の激しい争奪戦の市場となっているのか、その根本的な理由は、ここでの金融摩擦が抽象的な命題ではなく、マクロ指標や決済シーン、オンチェーンの活動によって何度も裏付けられる現実の問題の集合だからだ。ここでの金融ニーズは単一ではなく、明確な階層構造を持っている。ブラジルやメキシコなど、インフレ率が比較的コントロールされている経済圏では、ユーザーの最も直接的な痛点は通貨の価値下落そのものではなく、決済コストの高さ、越境送金の遅さ、アカウントサービスの非効率さにある。世界銀行の報告によると、2025年第1四半期においても、200ドルの送金にかかる平均コストは6.49％と高止まりしており、デジタルチャネルの平均コストも約5％に達している。一方、米墨間の送金の典型的なシーンでは、従来のチャネルの手数料は5〜7％にのぼる。こうした市場にとって、フィンテックの価値は、まず決済・清算・越境送金をより安く、速く、スムーズに行えるようにすることにある。一方、アルゼンチンなどの高インフレ経済圏では、問題は単に決済の効率性だけではなく、資金そのものの価値保存の方法にある。高インフレ市場のユーザーにとって、フィンテックやステーブルコインは、まず体験の最適化ではなく、価値の貯蔵手段としての役割を果たす。つまり、より便利に比較的安定した資産を保有し、低摩擦で越境ドル決済を行う方法だ。インフレの差異や越境送金コストに加え、ラテンアメリカの金融市場のもう一つの顕著な特徴は、近年、多くのユーザーが大規模な教育を経てデジタル決済システムを受け入れつつある一方で、その未成熟な体系が依然として越境・価値保存・「ドル化」の課題を完全には解決していない点だ。世界銀行のGlobal Findexや関連公開資料によると、ラテンアメリカ諸国のデジタル決済普及率はすでに高水準に達している。例えば、ブラジルでは2024年に成人の70％がデジタル決済を利用しているとされ、アルゼンチンも同じく約72％に達している。これにより、多くのコア市場では、ゼロからユーザー教育を始める必要はなく、むしろ効率性・コスト・シーンの深さを軸にした競争段階に入っていることが示されている。ブラジルのPixを例にとると、これは単なる送金ツールから事実上の社会規模の決済インフラへと進化している。欧州決済委員会が整理した公開データによると、2024年3月時点で、Pixの利用者は約1億5300万人、企業利用者は1500万人にのぼる。2023年の年間取引件数は約420億件、取引総額は17.2兆レアルに達している。ただし、ローカルのデジタル決済ネットワークは稼働しているものの、すべての金融ニーズを満たせるわけではない。市場のユーザーにとって、ローカルの送金はますますスムーズになっているが、越境決済やドル資産、ヘッジによる自国通貨の価値下落対策、低コストのグローバル送金となると、従来の体系の摩擦は依然として顕著だ。こうした背景の中で、ステーブルコインは暗号資産から実用的な金融ツールへと変貌しつつある。非常に説得力のある事例が米墨間の送金ルートだ。みずほ銀行の調査によると、Bitso取引所やFélix Pagoなどのプラットフォームと連携し、USDTやUSDCといったステーブルコインを用いた送金コストは1％未満にまで低下している。現在、Bitsoが取り扱う米墨間のステーブルコイン流動は65億ドルに達し、年間6300億ドルの送金市場の約10％を占めている。これらのオンチェーンデータは、ラテンアメリカのユーザーがステーブルコインを単なる投機や試験の対象としてではなく、実用的なドル化ツールとして、越境ドル流動や価値保存のために積極的に使っていることを示している。国際通貨基金（IMF）の推定によると、GDP比で見ると、「ラテンアメリカ・カリブ海地域」は世界で最もステーブルコインの利用が顕著な地域の一つで、その比率は約7.7％に達している。さらに、Chainalysisの2025年ラテンアメリカレポートによると、2022年7月から2025年6月までの間に、ラテンアメリカの暗号取引総額は約1.5兆ドルに迫る。最大の市場はブラジルで、約3188億ドルの暗号資産を受領し、次いでアルゼンチンが約939億ドル、メキシコが約712億ドルとなっている。ステーブルコインの占有率については、Chainalysisの2024年レポートで、アルゼンチンのステーブルコイン取引量比率は61.8％、ブラジルは59.8％であり、いずれも世界平均の44.7％を大きく上回っている。金融市場の確実性と成長性ラテンアメリカでは、需要は既に生まれ、取引も形成され、データによる検証も可能だが、決済やアカウント、資金管理のデジタル化はまだ上昇段階にあり、市場浸透率には明らかな伸びしろがある。したがって、市場の構造的基盤は、ラテンアメリカには単なる成長ストーリーだけでなく、確実性と成長性が共存する可能性も示している。確実性の面では、上述の市場データは、需要が実在することを十分に示している。一方、成長性は、決済とアカウントのデジタル化の中長期的なトレンドから生まれる。マッキンゼーのラテンアメリカ決済に関する調査によると、対象となったスペイン語圏の国々のサンプルでは、デビットカードがわずか2年で現金に取って代わり、最も好まれる決済手段となり、モバイル決済も急速に普及している。多くの市場で現金の比重は依然高いものの、消費者の決済嗜好は明らかに非現金ツールへと移行している。よりマクロな視点から見ると、決済のデジタル化は単なる消費者側の利便性向上だけでなく、企業側の資金フローの再構築も促進している。アメリカ開発銀行の報告によると、ラテンアメリカのオフライン消費シーンにおけるデジタル決済の比率は、2020年の約11％から2024年には30％に上昇している。同時に、ラテンアメリカ・カリブ海地域の企業の70％以上がデジタル調達を行っている。これは、デジタル化が個人の送金・決済だけでなく、企業の入金・出金、照合、資金集約、調達管理などの分野にも浸透していることを示している。フィンテック企業にとっては、より大きなサービス対象市場が生まれることになる。例えば、Payoneerは最近、メキシコでの現地決済能力を強化し、世界中の売り手がメキシコ・ペソで現地のECプラットフォームから直接決済を受け取れるよう支援し、為替コストを削減している。一方、Jeevesは、ラテンアメリカの企業向けにステーブルコインをサポートした企業カードを提供し、越境決済の時間を数日から数分に短縮しようとしている。そして、ステーブルコインの登場は、この確実性と成長性の組み合わせをさらに強化している。ラテンアメリカにとって、ステーブルコインの重要性は投資資産としてではなく、ドル需要や越境決済の課題を解決する技術ツールとしての役割にある。送金規模は長期的に高水準を維持し、越境決済コストも長らく硬直的なままであるため、ステーブルコインと現地決済インフラの融合は、現実の金融システムの構造的なギャップを埋める役割を果たしている。短期的な投機ツールではなく、むしろ長期的な価値保存と越境ドル流動のための実用的な手段として位置づけられている。すでにアルゼンチンでは、Variant FundやLattice Capitalが出資した金融テック企業Takenosが、Solanaブロックチェーンを基盤としたステーブルコインソリューションを用いて、5億ドル超の越境送金を処理し、ラテンアメリカ20か国の50万人のユーザーに給与支払いや企業取引を提供している。なぜラテンアメリカは米国資本の新たな投資先となったのか米国の高度に成熟し、巨大企業がひしめき、ユーザー教育も完了している市場と比べると、ラテンアメリカのフィンテックや暗号資産の細分化された分野は、インフラが形成されつつも、全体の構造がまだ完成していない段階にある。ベンチャーキャピタルにとっては、これはより良い参入ポイントを意味している。近年、ラテンアメリカの資金調達は継続的に増加し、市場の変化に適応し、モデルがより堅牢な成熟企業へと資金が流入している。特に、現地資金は依然として早期段階に偏っている一方、米国資本を中心とした外資は、企業がより成熟し、規模拡大が可能となった段階で参入し、モデルの初期検証と拡張性が明らかになった後に投資を拡大している。一方、米国のユーザー教育は早く、インフラもすでに成熟しており、主要プラットフォームや既存の金融機関の役割分担も固定化されている。後発企業は、狭いニッチに特化するか、獲得コストが非常に高いか、既存の巨頭からシェアを奪うしかない。これに対し、ラテンアメリカの金融サービスの境界は再構築されつつあり、一部の細分分野ではリーダーも登場しているが、全体としての浸透、製品の深さ、地域展開はまだ進行中だ。米国内の多くのフィンテックや暗号資産企業は、より成熟し、競争の激しい既存の金融システムに直面している。彼らが争うのは、単にユーザーだけではなく、決済入口、アカウント関係、清算ルート、規制の定義権も含まれる。2026年の米国暗号市場構造法案の度重なる頓挫は、そのことを如実に示している。これは、議会内のステーブルコインの収益性、トークンの分類、規制権限をめぐる意見の不一致や、伝統的銀行システムによるステーブルコインや信託免許、預金代替の懸念から生じている。しかし、ラテンアメリカの企業が進出しているのは、市場を低効率の旧システムから新システムへと移行させるためのものであり、ユーザーの移行理由はより強く、成長の余地は新たな浸透や構造のアップグレードに由来している。これらは資本の価格付けのロジックにおいて全く異なる。前者は既存のシェアを奪う競争、後者は新たな増分を取り込む競争に近い。ただし、リターンは常にリスクと表裏一体だ。ラテンアメリカが米国の金融機関を本当に惹きつけるのは、リスクが低いからではなく、高い価値密度を持つからだ。しかし、その高い価値密度は、より複雑な規制、為替、マクロ経済環境を伴うことも多い。米国の金融機関にとって、ここでのチャンスは、単純に国内の製品をコピーすることではなく、高摩擦の市場で決済・清算・ドル化された価値保存・コンプライアンスをインフラとして本当に構築できるかどうかにかかっている。しかし、その道のりは決して平坦ではない。リピオのCEO、セバスチャン・セラーノは、「金融サービスは非常にローカル化された性質を持つ」と述べている。だからこそ、Coinbaseのような暗号大手でさえも、さまざまな内部事情によりアルゼンチンでのサービスを一時停止している。こうした背景から、ラテンアメリカは単なるアービトラージの簡単なゲームではなく、実行力、リスク管理能力、ライセンス理解、ローカル運営の耐久性を求められる長期戦となっている。この競争の中で、私たちは具体的な現実の側面をすでに目の当たりにしている。リオデジャネイロの街角の商人がPixのQRコードで決済を受け付ける様子、メキシコシティの家庭がWhatsAppを通じてシカゴからのUSDC送金を受け取る様子、ブエノスアイレスのフリーランスがUSDTを使ってリモートワークの給与を受け取る様子だ。これらの実際の金融の痛点を、持続可能で模倣可能、かつ地域を超えた拡張性のあるサービスへと変換できる者こそが、最終的な勝者となる。
アメリカの資本はラテンアメリカに重きを置いている：成長に賭けているのではなく、金融システムの「重要な節点」に賭けている
作者：Zen、PANews
ブエノスアイレスの株式ブローカー、ルーベン・ロペスは、毎朝数分を費やして特別な「日常作業」を行っている。彼は手元のアルゼンチン・ペソを公式レートで米ドルに換え、その後取引プラットフォーム上で米ドルを米ドル1対1に連動したステーブルコインUSDCに交換し、平行市場のレートを通じてステーブルコインをペソに戻す。
アルゼンチンの中期選挙が近づく中、ハビエル・ミレ大統領はペソの為替レートを支えるために外貨規制を強化しているが、ロペスは毎日10分もかからずに約4％のアービトラージ利益を安定的に得ている。
一方、アメリカに住むメキシコ移民はWhatsAppを開き、いくつかメッセージを送信し、ステーブルコインUSDCを添付すると、遠く瓜ナフアトにいる家族は2分以内にスマートフォンでメキシコ・ペソ建ての送金を受け取ることができる。
過去数年間、長らく高い変動性・高リスク・高い不確実性と見なされてきたラテンアメリカ地域は、今や米国の決済大手、ベンチャーファンド、ステーブルコインのスタートアップ企業から次なる金融インフラ再構築の重要な戦場と見なされるようになっている。
2026年2月、Visaはアドベント・インターナショナルからアルゼンチンの決済プラットフォームPrismaとNewpayを買収し、アルゼンチンにおけるデジタル決済とインフラ能力を強化すると発表した。3月には、ステーブルコインに特化したラテンアメリカの金融アプリARQが7000万ドルの資金調達を完了し、Sequoia CapitalやFounders Fundなどが出資した。ARQは、従来の銀行ネットワークとステーブルコインを基盤とした決済システムをつなぐインフラを構築し、ユーザーが外貨を保有し取引できるようにしている。
これらの事例を総合的に見ると、米国の資本が注目しているのは、単一の高成長企業だけではなく、ラテンアメリカの金融システム再構築において重要なポイントを事前に押さえていることだ。つまり、誰が決済入口、清算ネットワーク、アカウント関係、ドル化された価値保存手段を握るかが、次の段階の競争で優位に立つ鍵となる。
金融の摩擦と痛点が、ラテンアメリカの高い成長潜力を支える
なぜラテンアメリカがフィンテックやステーブルコイン企業の激しい争奪戦の市場となっているのか、その根本的な理由は、ここでの金融摩擦が抽象的な命題ではなく、マクロ指標や決済シーン、オンチェーンの活動によって何度も裏付けられる現実の問題の集合だからだ。ここでの金融ニーズは単一ではなく、明確な階層構造を持っている。
ブラジルやメキシコなど、インフレ率が比較的コントロールされている経済圏では、ユーザーの最も直接的な痛点は通貨の価値下落そのものではなく、決済コストの高さ、越境送金の遅さ、アカウントサービスの非効率さにある。世界銀行の報告によると、2025年第1四半期においても、200ドルの送金にかかる平均コストは6.49％と高止まりしており、デジタルチャネルの平均コストも約5％に達している。一方、米墨間の送金の典型的なシーンでは、従来のチャネルの手数料は5〜7％にのぼる。こうした市場にとって、フィンテックの価値は、まず決済・清算・越境送金をより安く、速く、スムーズに行えるようにすることにある。
一方、アルゼンチンなどの高インフレ経済圏では、問題は単に決済の効率性だけではなく、資金そのものの価値保存の方法にある。高インフレ市場のユーザーにとって、フィンテックやステーブルコインは、まず体験の最適化ではなく、価値の貯蔵手段としての役割を果たす。つまり、より便利に比較的安定した資産を保有し、低摩擦で越境ドル決済を行う方法だ。
インフレの差異や越境送金コストに加え、ラテンアメリカの金融市場のもう一つの顕著な特徴は、近年、多くのユーザーが大規模な教育を経てデジタル決済システムを受け入れつつある一方で、その未成熟な体系が依然として越境・価値保存・「ドル化」の課題を完全には解決していない点だ。
世界銀行のGlobal Findexや関連公開資料によると、ラテンアメリカ諸国のデジタル決済普及率はすでに高水準に達している。例えば、ブラジルでは2024年に成人の70％がデジタル決済を利用しているとされ、アルゼンチンも同じく約72％に達している。これにより、多くのコア市場では、ゼロからユーザー教育を始める必要はなく、むしろ効率性・コスト・シーンの深さを軸にした競争段階に入っていることが示されている。
ブラジルのPixを例にとると、これは単なる送金ツールから事実上の社会規模の決済インフラへと進化している。欧州決済委員会が整理した公開データによると、2024年3月時点で、Pixの利用者は約1億5300万人、企業利用者は1500万人にのぼる。2023年の年間取引件数は約420億件、取引総額は17.2兆レアルに達している。
ただし、ローカルのデジタル決済ネットワークは稼働しているものの、すべての金融ニーズを満たせるわけではない。市場のユーザーにとって、ローカルの送金はますますスムーズになっているが、越境決済やドル資産、ヘッジによる自国通貨の価値下落対策、低コストのグローバル送金となると、従来の体系の摩擦は依然として顕著だ。
こうした背景の中で、ステーブルコインは暗号資産から実用的な金融ツールへと変貌しつつある。非常に説得力のある事例が米墨間の送金ルートだ。みずほ銀行の調査によると、Bitso取引所やFélix Pagoなどのプラットフォームと連携し、USDTやUSDCといったステーブルコインを用いた送金コストは1％未満にまで低下している。現在、Bitsoが取り扱う米墨間のステーブルコイン流動は65億ドルに達し、年間6300億ドルの送金市場の約10％を占めている。
これらのオンチェーンデータは、ラテンアメリカのユーザーがステーブルコインを単なる投機や試験の対象としてではなく、実用的なドル化ツールとして、越境ドル流動や価値保存のために積極的に使っていることを示している。国際通貨基金（IMF）の推定によると、GDP比で見ると、「ラテンアメリカ・カリブ海地域」は世界で最もステーブルコインの利用が顕著な地域の一つで、その比率は約7.7％に達している。
さらに、Chainalysisの2025年ラテンアメリカレポートによると、2022年7月から2025年6月までの間に、ラテンアメリカの暗号取引総額は約1.5兆ドルに迫る。最大の市場はブラジルで、約3188億ドルの暗号資産を受領し、次いでアルゼンチンが約939億ドル、メキシコが約712億ドルとなっている。ステーブルコインの占有率については、Chainalysisの2024年レポートで、アルゼンチンのステーブルコイン取引量比率は61.8％、ブラジルは59.8％であり、いずれも世界平均の44.7％を大きく上回っている。
金融市場の確実性と成長性
ラテンアメリカでは、需要は既に生まれ、取引も形成され、データによる検証も可能だが、決済やアカウント、資金管理のデジタル化はまだ上昇段階にあり、市場浸透率には明らかな伸びしろがある。したがって、市場の構造的基盤は、ラテンアメリカには単なる成長ストーリーだけでなく、確実性と成長性が共存する可能性も示している。
確実性の面では、上述の市場データは、需要が実在することを十分に示している。一方、成長性は、決済とアカウントのデジタル化の中長期的なトレンドから生まれる。
マッキンゼーのラテンアメリカ決済に関する調査によると、対象となったスペイン語圏の国々のサンプルでは、デビットカードがわずか2年で現金に取って代わり、最も好まれる決済手段となり、モバイル決済も急速に普及している。多くの市場で現金の比重は依然高いものの、消費者の決済嗜好は明らかに非現金ツールへと移行している。
よりマクロな視点から見ると、決済のデジタル化は単なる消費者側の利便性向上だけでなく、企業側の資金フローの再構築も促進している。アメリカ開発銀行の報告によると、ラテンアメリカのオフライン消費シーンにおけるデジタル決済の比率は、2020年の約11％から2024年には30％に上昇している。同時に、ラテンアメリカ・カリブ海地域の企業の70％以上がデジタル調達を行っている。
これは、デジタル化が個人の送金・決済だけでなく、企業の入金・出金、照合、資金集約、調達管理などの分野にも浸透していることを示している。フィンテック企業にとっては、より大きなサービス対象市場が生まれることになる。例えば、Payoneerは最近、メキシコでの現地決済能力を強化し、世界中の売り手がメキシコ・ペソで現地のECプラットフォームから直接決済を受け取れるよう支援し、為替コストを削減している。一方、Jeevesは、ラテンアメリカの企業向けにステーブルコインをサポートした企業カードを提供し、越境決済の時間を数日から数分に短縮しようとしている。
そして、ステーブルコインの登場は、この確実性と成長性の組み合わせをさらに強化している。ラテンアメリカにとって、ステーブルコインの重要性は投資資産としてではなく、ドル需要や越境決済の課題を解決する技術ツールとしての役割にある。
送金規模は長期的に高水準を維持し、越境決済コストも長らく硬直的なままであるため、ステーブルコインと現地決済インフラの融合は、現実の金融システムの構造的なギャップを埋める役割を果たしている。短期的な投機ツールではなく、むしろ長期的な価値保存と越境ドル流動のための実用的な手段として位置づけられている。
すでにアルゼンチンでは、Variant FundやLattice Capitalが出資した金融テック企業Takenosが、Solanaブロックチェーンを基盤としたステーブルコインソリューションを用いて、5億ドル超の越境送金を処理し、ラテンアメリカ20か国の50万人のユーザーに給与支払いや企業取引を提供している。
なぜラテンアメリカは米国資本の新たな投資先となったのか
米国の高度に成熟し、巨大企業がひしめき、ユーザー教育も完了している市場と比べると、ラテンアメリカのフィンテックや暗号資産の細分化された分野は、インフラが形成されつつも、全体の構造がまだ完成していない段階にある。ベンチャーキャピタルにとっては、これはより良い参入ポイントを意味している。
近年、ラテンアメリカの資金調達は継続的に増加し、市場の変化に適応し、モデルがより堅牢な成熟企業へと資金が流入している。特に、現地資金は依然として早期段階に偏っている一方、米国資本を中心とした外資は、企業がより成熟し、規模拡大が可能となった段階で参入し、モデルの初期検証と拡張性が明らかになった後に投資を拡大している。
一方、米国のユーザー教育は早く、インフラもすでに成熟しており、主要プラットフォームや既存の金融機関の役割分担も固定化されている。後発企業は、狭いニッチに特化するか、獲得コストが非常に高いか、既存の巨頭からシェアを奪うしかない。これに対し、ラテンアメリカの金融サービスの境界は再構築されつつあり、一部の細分分野ではリーダーも登場しているが、全体としての浸透、製品の深さ、地域展開はまだ進行中だ。
米国内の多くのフィンテックや暗号資産企業は、より成熟し、競争の激しい既存の金融システムに直面している。彼らが争うのは、単にユーザーだけではなく、決済入口、アカウント関係、清算ルート、規制の定義権も含まれる。
2026年の米国暗号市場構造法案の度重なる頓挫は、そのことを如実に示している。これは、議会内のステーブルコインの収益性、トークンの分類、規制権限をめぐる意見の不一致や、伝統的銀行システムによるステーブルコインや信託免許、預金代替の懸念から生じている。
しかし、ラテンアメリカの企業が進出しているのは、市場を低効率の旧システムから新システムへと移行させるためのものであり、ユーザーの移行理由はより強く、成長の余地は新たな浸透や構造のアップグレードに由来している。これらは資本の価格付けのロジックにおいて全く異なる。前者は既存のシェアを奪う競争、後者は新たな増分を取り込む競争に近い。
ただし、リターンは常にリスクと表裏一体だ。ラテンアメリカが米国の金融機関を本当に惹きつけるのは、リスクが低いからではなく、高い価値密度を持つからだ。しかし、その高い価値密度は、より複雑な規制、為替、マクロ経済環境を伴うことも多い。
米国の金融機関にとって、ここでのチャンスは、単純に国内の製品をコピーすることではなく、高摩擦の市場で決済・清算・ドル化された価値保存・コンプライアンスをインフラとして本当に構築できるかどうかにかかっている。しかし、その道のりは決して平坦ではない。リピオのCEO、セバスチャン・セラーノは、「金融サービスは非常にローカル化された性質を持つ」と述べている。だからこそ、Coinbaseのような暗号大手でさえも、さまざまな内部事情によりアルゼンチンでのサービスを一時停止している。
こうした背景から、ラテンアメリカは単なるアービトラージの簡単なゲームではなく、実行力、リスク管理能力、ライセンス理解、ローカル運営の耐久性を求められる長期戦となっている。
この競争の中で、私たちは具体的な現実の側面をすでに目の当たりにしている。リオデジャネイロの街角の商人がPixのQRコードで決済を受け付ける様子、メキシコシティの家庭がWhatsAppを通じてシカゴからのUSDC送金を受け取る様子、ブエノスアイレスのフリーランスがUSDTを使ってリモートワークの給与を受け取る様子だ。
これらの実際の金融の痛点を、持続可能で模倣可能、かつ地域を超えた拡張性のあるサービスへと変換できる者こそが、最終的な勝者となる。