Morgan Stanley Chief U.S. Equities Strategist: Market Adjustment Nearly Complete, Not the Beginning of a Selloff

マーズ・ファイナンスによると、3月18日、モルガン・スタンレーの米国株式戦略責任者マイケル・ウィルソンは、現在の市場の恐怖とは逆の見解を示す報告を発表しました。彼は今回の激しい調整は時間的にも空間的にも成熟しており、市場は下落の始まりではなく、底値に近づいていると考えています。データによると、ロッセル3000指数の50％の銘柄が52週高値から20％以上下落しており、S&P500指数ではその割合が40％を超えています。これは半数の株式が弱気市場にあり、表面的な下落幅は内部の損失の広がりを過小評価していることを示しています。ウィルソンは今回の売りは「強気市場の調整」であり、昨秋の流動性引き締め時に始まり、最近の地政学的緊張の高まりよりもずっと前から続いていると指摘します。現在の市場の投降的な売りは、多くの場合、終わりを示すものであり、始まりではないことが多いです。従来の景気後退では利益の悪化が伴いましたが、現在のS&P500の利益は13％のペースで増加し続けており、加速しています。ウィルソンの見解は二つの仮定に基づいています：イランの紛争は制御された状態にあり、原油価格は1バレル100ドル以下に維持されていること。もし原油価格が突破して100ドルを超え、安定した場合、市場は調整からより深刻な危機へと変わる可能性があります。