中東戦火による黄金物流ルートの断絶、ドバイ現物に大幅な割引販売

中東の軍事衝突が激化する中、多くの黄金が世界的な黄金貿易の拠点であるドバイに滞留し、深刻な物流危機を引き起こしている。これに対応するため、取引業者はロンドン基準価格を下回る1オンスあたり30ドルで売却せざるを得なくなっている。
関係者によると、フライトの運休や空域の閉鎖に加え、輸送および保険コストが異常に高騰し、迅速な納品が保証できないため、多くの買い手が新規の調達注文を一時停止せざるを得なくなっている。
アラブ首長国連邦（特にドバイ）は、世界的な黄金精錬と貿易の中心拠点であり、アジア各地への黄金輸出だけでなく、スイス、イギリス、アフリカ諸国への黄金の中継地点としても重要なルートとなっている。
しかし、戦争の激化により、アラブ首長国連邦の一部空域が閉鎖されている。米国とイスラエルによるイランへの軍事攻撃が7日目に入り、終息の兆しが見えない中、黄金輸送ルートの遮断もすぐには回復しない可能性が高い。
阿聯酋のフライトは唯一の選択肢ではないものの、取引業者や物流会社は、国境を越えた輸送のリスクや複雑な手続きのため、サウジアラビアやオマーンなどの空港への陸路輸送を避けている。
注目すべきは、ドバイの最大買い手であるインドでは、すでに複数の貨物が遅延または滞留していることから、短期的には実物の黄金供給が逼迫している点だ。
しかし、最近の需要の穏やかさと1月の大量輸入在庫のバッファにより、市場は現状を維持できている。ただし、この状況が数ヶ月続けば、潜在的な問題が徐々に浮上する恐れがある。
現在、インド最大の貴金属精錬所の約10%の半製品金塊は中東の鉱山からのものである。しかし、戦争勃発以降、その工場が他地域と締結した新しい契約の輸送コストは60%から70%急騰している。
今年に入り、現物金は約19%上昇し、価格も1オンスあたり5,000ドルを超えたままだ。今週、ドル高により金価格が圧迫されているものの、価格変動に比べて物流の中断による実物の引き渡し困難の方が、市場が長期的に注目すべき変数かもしれない。