政治的緊張と政策懸念が今週も通貨市場の動向に影響を与え続けています。ダボスの世界経済フォーラムでトランプ大統領がグリーンランドに対するアプローチについて述べた際、軍事力は追求しないと明言したことで、リスク志向は一時的に上昇しました。この声明は、一時的にスイスフラン（CHF）などの伝統的な安全資産に圧力をかけていた不安を和らげました。しかし、トランプの保護主義的な貿易政策やEUとの関税をめぐる継続的な対立など、より広範な懸念は依然として存在し、米国金融市場の信頼を損ない、USD/CHFペアの上昇を抑制しています。## テクニカルな見地がUSD/CHFの上昇を後押しUSD/CHF通貨ペアは3日間の下落から回復を始めており、米ドルは0.7940付近で勢いを取り戻しています。この反発は主にテクニカル要因、特にトレーダーがショートポジションをカバーし、最近の下落局面後に利益確定を行ったことによるものです。ドルの反発は、持続的な売り圧力の後に典型的に見られる市場のメカニズムを反映していますが、広範なマクロ経済の懸念が逆風となる可能性もあります。## 貿易緊張と政治リスクがセンチメントに重し貿易摩擦の環境はドルの強さにとって依然として重要な制約となっています。トランプの経済コントロール強化を狙った動き—関税の脅しや規制アプローチを通じて—は、世界市場で「アメリカ売り」センチメントを引き起こし続けています。これに加え、トランプがFRB議長ジェローム・パウエルに対して再び批判を展開し、金利調整に慎重すぎると非難し、FRBが経済成長を妨げていると示唆しています。近いうちに新たなFRB議長を任命する計画を示したことで、政策の不確実性がさらに高まっています。現在、注目はワシントンに集まっており、米国最高裁判所は15:00 GMTにトランプの試みであるFRB理事リサ・クックの解任に関する訴訟を審理予定です。これは、金融政策をめぐる政治的摩擦を浮き彫りにしています。## SNBはデフレ見通しにもかかわらずハト派姿勢を維持スイスでは、スイス国立銀行（SNB）のマーティン・シュレゲル総裁がダボスで重要な指針を示しました。彼は、2026年にスイスのインフレ率が一時的にデフレ圏に入り得ると指摘しましたが、そのようなシナリオはSNBにとって大きな課題とはならないと強調しました。シュレゲル総裁は、「短期間にインフレが低下し、デフレに陥る可能性はあるが、我々の中期的な物価安定の目標には影響しない」と述べています。彼はまた、「現在の経済状況と見通しを踏まえ、我々は引き続き緩やかな金融政策を維持し、必要に応じて調整を行う」と語りました。このハト派的な見解は、近い将来に政策を変更する圧力が限定的であることを示唆し、スイスフランの安定を通じて間接的にUSD/CHFのサポートとなる可能性があります。## USD/CHFは岐路に立つ：経済指標と政策の明確さを待つ今後、市場参加者は木曜日に予定されている重要な経済指標の発表に向けてポジションを取っています。遅れている個人消費支出（PCE）インフレ率と第3四半期の国内総生産（GDP）データは、米国経済の健全性を示す重要な手掛かりとなり、USD/CHFの動向に大きな影響を与える可能性があります。これらのデータが公表され、FRBの政策方針に関する明確さが得られるまでは、通貨ペアは引き続き変動しやすく、投資家は新たな方向性のきっかけを待ちながら、USD/CHFの値動きを見守ることになるでしょう。
USD/CHFは政策の不確実性と技術的な強さの中で回復を試みる。市場は引き続き、中央銀行の金融政策や経済指標の発表に注目しており、短期的な動きが見られる中、為替レートは安定を模索している。 これにより、投資家はリスク管理を強化しつつ、市場の動向を慎重に見極めている。今後の経済指標や政策発表次第で、USD/CHFの動きは大きく変動する可能性がある。
政治的緊張と政策懸念が今週も通貨市場の動向に影響を与え続けています。ダボスの世界経済フォーラムでトランプ大統領がグリーンランドに対するアプローチについて述べた際、軍事力は追求しないと明言したことで、リスク志向は一時的に上昇しました。この声明は、一時的にスイスフラン（CHF）などの伝統的な安全資産に圧力をかけていた不安を和らげました。しかし、トランプの保護主義的な貿易政策やEUとの関税をめぐる継続的な対立など、より広範な懸念は依然として存在し、米国金融市場の信頼を損ない、USD/CHFペアの上昇を抑制しています。
テクニカルな見地がUSD/CHFの上昇を後押し
USD/CHF通貨ペアは3日間の下落から回復を始めており、米ドルは0.7940付近で勢いを取り戻しています。この反発は主にテクニカル要因、特にトレーダーがショートポジションをカバーし、最近の下落局面後に利益確定を行ったことによるものです。ドルの反発は、持続的な売り圧力の後に典型的に見られる市場のメカニズムを反映していますが、広範なマクロ経済の懸念が逆風となる可能性もあります。
貿易緊張と政治リスクがセンチメントに重し
貿易摩擦の環境はドルの強さにとって依然として重要な制約となっています。トランプの経済コントロール強化を狙った動き—関税の脅しや規制アプローチを通じて—は、世界市場で「アメリカ売り」センチメントを引き起こし続けています。これに加え、トランプがFRB議長ジェローム・パウエルに対して再び批判を展開し、金利調整に慎重すぎると非難し、FRBが経済成長を妨げていると示唆しています。近いうちに新たなFRB議長を任命する計画を示したことで、政策の不確実性がさらに高まっています。現在、注目はワシントンに集まっており、米国最高裁判所は15:00 GMTにトランプの試みであるFRB理事リサ・クックの解任に関する訴訟を審理予定です。これは、金融政策をめぐる政治的摩擦を浮き彫りにしています。
SNBはデフレ見通しにもかかわらずハト派姿勢を維持
スイスでは、スイス国立銀行（SNB）のマーティン・シュレゲル総裁がダボスで重要な指針を示しました。彼は、2026年にスイスのインフレ率が一時的にデフレ圏に入り得ると指摘しましたが、そのようなシナリオはSNBにとって大きな課題とはならないと強調しました。シュレゲル総裁は、「短期間にインフレが低下し、デフレに陥る可能性はあるが、我々の中期的な物価安定の目標には影響しない」と述べています。彼はまた、「現在の経済状況と見通しを踏まえ、我々は引き続き緩やかな金融政策を維持し、必要に応じて調整を行う」と語りました。このハト派的な見解は、近い将来に政策を変更する圧力が限定的であることを示唆し、スイスフランの安定を通じて間接的にUSD/CHFのサポートとなる可能性があります。
USD/CHFは岐路に立つ：経済指標と政策の明確さを待つ
今後、市場参加者は木曜日に予定されている重要な経済指標の発表に向けてポジションを取っています。遅れている個人消費支出（PCE）インフレ率と第3四半期の国内総生産（GDP）データは、米国経済の健全性を示す重要な手掛かりとなり、USD/CHFの動向に大きな影響を与える可能性があります。これらのデータが公表され、FRBの政策方針に関する明確さが得られるまでは、通貨ペアは引き続き変動しやすく、投資家は新たな方向性のきっかけを待ちながら、USD/CHFの値動きを見守ることになるでしょう。