#BTC BTC市場動向多次元分析

1. 短期動向 (イン intradayと過去7日間): 暴落後の急反発、ボラティリティの増加
- イン intradayリズム：2月7日、市場は$60,000割れに接近 (2024年10月以来初)、その後すぐに反発し、$71,469に到達、2月6日 (木曜日)の1日で13%以上急落した損失のほぼ全てを回復
- 7日間のパフォーマンス：過去7日間で合計16%の下落、「急落と素早い反発」パターンを示す。24時間以内のグローバル清算額は25.9億ドルに達し、579,027人が清算を経験！
- 主要なテクニカルレベル：$64,000 (今日の反発開始点)、$60,000 (心理的閾値)；抵抗線は$68,000 (24時間移動平均＋昨日の濃密な取引ゾーン)、$72,000 (今日の反発高値)

2. 中期動向 (過去30日間と3ヶ月): 連続調整、深刻な調整段階に突入
- 30日間のパフォーマンス：累積下落率31.17%、2026年1月末の$102,000付近から継続的に下落、2018年以来最長の連続下落トレンドで、4ヶ月続く
- 3ヶ月のパフォーマンス：2025年11月中旬の$118,000のピークから現在の水準まで、39%以上の下落、ETF資金流出やレバレッジ解消などの構造調整を伴う
- 市場センチメント：パニックと貪欲さの指数は最近の低値10から20に反発、依然として極度の恐怖領域にあり、緩和の兆候は見られない

3. 長期動向 (1年と歴史的観点): 高次元の後退、評価の正規化
- 1年のパフォーマンス：2025年2月頃に$85,000付近でわずかな変動を見せるも、2025年10月のピーク$124,407.57から42.7%の総下落、ハルビングリスクの懸念を高める
- 歴史的パターン：2020年のブルサイクル以降、ビットコインは40%以上の調整を3回経験。現在の調整は規模的には過去の平均に近いが、期間は長引いている

主要な影響要因の内訳
1. マクロ経済・政策要因
- FRBの政策期待：トランプのハト派的なケビン・ウォー氏のFRB議長指名により、市場は長期的な高金利を予想、ドル高を促進し、高リスク資産の評価を圧縮、非利回り資産であるビットコインが最も影響を受ける
- グローバルリスク志向：米イラン交渉による地政学的リスクの高まりと、貴金属市場の急落による流動性引き締めがリスク資産の広範な下落を招く
- 規制動向：米国の「デジタル資産市場の明確化法」 (CLARITY法)の立法手続きが遅延し、制度参加の不確実性プレミアムを高め、長期的な配分需要を抑制

2. 市場資本と構造要因
- ETF資金流出：スポットビットコインETFは年初に大きく資金流出し、2週連続の償還により構造的な買い支えが弱まり、吸収能力不足に陥る
- レバレッジ解消：デリバティブ市場の証拠金調整により連鎖的な清算が発生し、2月以降の累積清算額は十億ドル超に達し、受動的な売り圧力と価格変動を激化させる
- アービトラージ資本の縮小：先物とスポットETF価格の乖離が縮小し、アービトラージファンドは伝統的な安全資産（貴金属など）にシフト、暗号資産市場の流動性に圧力をかける

3. 産業と技術的要因
- オンチェーンデータ：高レバレッジの大規模イーサリアムホエールが連鎖的に清算され、「スタンピード効果」を引き起こし、ビットコインや他の主要暗号通貨を押し下げる
- 取引所のダイナミクス：CBプレミアム指数は低水準を維持し、米国のコア取引機関のセンチメントは抑制されており、スポット市場の需要も不足
- テクニカル指標：現在の価格は重要な200日移動平均線を下回り、弱気の整列を示す。短期的な反発にはファンダメンタルズの裏付けが不足