BlackOpalのGemStoneプラットフォームは、ブラジルのクレジットカード売掛金を従来の資産よりも高い13％の利回りを生み出す資産へと変革しています。これにより、投資家は安定した収益を得ながら、金融機関は資金の流動性を向上させることが可能となります。
このプラットフォームは、最先端のブロックチェーン技術とリスク管理システムを活用しており、透明性と安全性を確保しています。
### 主要な特徴
- 高い利回り：13％の年率収益を実現
- 高度なリスク評価：信用リスクを最小限に抑える仕組み
- グローバルなアクセス：世界中の投資家が参加可能
これにより、ブラジルのクレジット市場に新たな投資機会をもたらし、経済の成長を促進します。
詳しくは[こちら](https://example.com)をご覧ください。

ブラジルの商人は深刻なキャッシュフロー問題に直面しています。顧客が分割払いオプション付きのクレジットカードを利用する場合—国内のクレジットカード取引の70％を占める—商人は全額の支払いを受け取るまで数ヶ月待たなければなりません。これにより、約1000億ドル規模の市場は流動性不足に陥り、企業は運転資本を制約された状態で運営するか、高額な代替手段に頼る必要があります。

オンチェーン資産管理・決済プラットフォームのBlackOpalは、GemStoneを立ち上げました。これは、商人がクレジットカードの売掛金を即座に現金化できるように設計されたソリューションであり、この構造的非効率性に対処します。プラットフォームは最近稼働を開始し、Mars Capital Advisorsからの3年間で2億ドルの投資コミットメントを背景にしています。これらの売掛金をPlume Networkブロックチェーン上でトークン化することで、GemStoneは世界中の機関投資家が割引価格で債務を購入し、年率13％の利回り（USD建て・為替ヘッジ済み）を得られるようにしています。

構造的問題：新興市場におけるタイミングの不一致

ブラジルでは、クレジットカードの支払い構造が独特の課題を生み出しています。顧客が最大12ヶ月にわたる分割払いを選択した場合、商人は大きなタイミングギャップに直面します。商品やサービスを前払いで提供しなければならない一方で、支払いは数ヶ月後にしか受け取れません。特に、従来の信用枠にアクセスできない小規模商人や運転資本が限られている商人にとっては、これが大きな問題となります。

ブラジルの1000億ドル規模のクレジットカード売掛金市場は、これまで機関投資家からの資金供給が乏しく、商人はこのギャップを埋める効率的な選択肢に恵まれていませんでした。従来のファクタリングは高コストで透明性に欠け、銀行の信用枠は制約の多い条件付きです。

GemStoneの仕組み：トゥルーセールとブロックチェーン検証

BlackOpalのアプローチは、法的金融革新とブロックチェーンの透明性を融合させた高度な仕組みを採用しています。プラットフォームは、売掛金を割引価格（95セント／ドル）で買い取り、所有権はブラジル中央銀行のC3レジストリを通じて維持します。この仕組みは「トゥルーセール」と呼ばれ、法的に認められ、所有権、リスク、リターンをBlackOpalに完全に移転します。

支払いの回収はVisaとMastercardの既存の決済インフラによって保証されており、カード所有者が自動引き落としを行うと、その資金は直接BlackOpalに流れます。その後、同社はこれらの売掛金をPlume Network上でトークン化し、世界中の機関投資家に販売します。投資家はスプレッドの恩恵を受けます。割引価格でトークンを購入し、支払いが到来した際に額面通りに償還することで、利回りを獲得します。

この仕組みは、新興市場投資に伴う主観的な信用リスクを排除します。支払いが「いつ」到来するかは問題ではなく、「確実に」到来することがVisaとMastercardのインフラにより保証されているためです。カード発行者が顧客のデフォルトを吸収するため、トークン保有者の回収はほぼ確実です。

投資価値：13％の利回りの意義

GemStoneを通じて提供される年率13％のリターンは、従来のリスクフリーベンチマークと比較して大きな魅力です。米国の10年国債は現在約4.2％の利回りであり、多くの先進国の固定収入も同程度かそれ以下です。新興市場の投資は通常、通貨リスク、インフレリスク、デフォルトリスクを補償しますが、GemStoneのモデルではこれらのリスクが構造的に軽減されています。

投機的な新興市場資産とは異なり、GemStoneの利回りは、支払いカードインフラに裏付けられた透明で決済保証された仕組みから生じています。USD建て・FXヘッジにより通貨変動リスクも排除されており、真の売却構造と中央銀行のレジストリ検証により、法的な確実性も提供されます。これは新興市場投資では稀有な特徴です。

戦略的支援と市場ポジショニング

スイスの資産運用会社であるMars Capital Advisorsは、20億ドルの資産を運用し、2億ドルのコミットメントを支えました。同社は運転資本ソリューションに特化し、ブラジルのクレジットカード売掛金が未活用の資産クラスであることを認識しています。この支援は、市場の可能性とBlackOpalの実行力に対する機関投資家の信頼を示しています。

Draupnir Capitalは、この取引のリードアドバイザーとして関与し、投資の構造化や潜在的な機関投資家との関係構築に戦略的指導を提供しました。彼らの関与は、機関投資のプライベートクレジット市場とWeb3インフラの融合を示しています。

新興市場のクレジット革新への示唆

GemStoneの立ち上げは、トークン化が政府債券を超え、運用経済資産へと拡大している広範な動向を反映しています。ブラジルは、既存の不動産トークン化エコシステムと中央銀行のDREXデジタル通貨イニシアチブにより、規制の明確さとインフラの整備が進んでおり、この革新にとって理想的な土壌となっています。

広く見れば、ブロックチェーン決済とトークン化資産は、長年の流動性問題を解決し、複雑な信用審査や地政学的リスクヘッジを必要としないモデルを示しています。VisaとMastercardの既存の決済インフラに基づくことで、GemStoneは機関投資家にとって信頼性の高い資産クラスを実現し、従来の金融が無視してきた分野に新たな可能性をもたらしています。

BlackOpalのアプローチは、新興市場のクレジットが、リスクの高い国債や投機的な企業債ではなく、透明性のあるブロックチェーン検証済みのキャッシュフローと実体経済活動に結びついた資産を通じてアクセスされる未来を示唆しています。即時流動性を求める商人や、過度なリスクを取らずに利回りを追求する投資家の両方にとって、GemStoneは魅力的な橋渡しとなるでしょう。