セルシウス破産和解成立：テザーが2億9950万ドルを支払い、請求を解決

数年にわたる激しい法的争いの末、セルシウス・ネットワークの破産手続きは解決に至った。主要なステーブルコイン発行者であるテザーは、セルシウスの破産財団に対して2億9950万ドルの支払いを約束し、未解決の請求や敵対訴訟を正式に解決した。ブロックチェーン回復投資連合（BRIC）—投資会社VanEckとGXD Labsが支援する共同回復機構—は、最近この合意を発表し、暗号業界で最も論争の多い破産事件の一つにおいて重要な転換点を迎えた。

この和解は、2024年1月にセルシウスの債権者および債務者委員会によって資産回収と訴訟管理を監督するために指定されたBRICを通じて行われた。GXD LabsのマネージングパートナーであるDavid Promanは、公式発表で「セルシウスの敵対手続きとテザーに対する関連請求を解決できたことを喜ばしく思います」と述べた。2億9950万ドルは債権者にとって大きな回収を示すものだが、セルシウスが当初ビットコインの請求で求めていた約45億ドルの7%未満に過ぎない。

ビットコイン担保と清算を巡る長年の争い

この争いは、2022年にテザーがセルシウスから担保として差し入れられていた約39,500ビットコインを清算した劇的な出来事を中心に展開した。セルシウスの法的立場によれば、テザーはこれらの証券資産を売却する前に必要な10時間の通知を行わずに契約に違反したと主張した。暗号貸し手は、この早期の行動により、セルシウスが保有していた残りのエクイティが奪われたと述べた。

一方、テザーは異なる見解を示した。ステーブルコインの提供者は、2022年の契約条件に完全に従って行動したと主張し、市場の下落中にビットコイン価格が下がった際にセルシウスに追加担保を差し入れるよう求めた契約に従ったとした。セルシウスがマージンコールに応じなかったため、テザーは未払いの8億1500万ドルの債務をカバーするためにビットコインの保有を清算する権利を持つと主張した。テザーは、2024年8月に提起されたセルシウスの訴訟を「根拠のない脅迫」と表現した。

ニューヨークの米国破産裁判官は、2024年初頭にセルシウスの訴訟を進めることを許可し、テザーの不正行為否定にもかかわらず、法的手続きは続行された。最近になって、両者はBRICの仲裁を通じて和解に合意した。

支払いは元の請求額を大きく下回る

2億9950万ドルの支払いは、セルシウスの債権者や被害請求者にとって勝利を意味するものだが、セルシウス崩壊時に被った甚大な損失と比較すると控えめなものである。この結果は、破産回収の現実を反映しており、請求権者は争われた手続きで全損失のほぼ全額を回収できることは稀である。

かつて最大級の暗号通貨レンディングプラットフォームの一つだったセルシウスは、2022年半ばにトークンの価値崩壊と失敗した投資戦略の中で全顧客の引き出しを凍結した。その後の破産申請により、数十億ドルの顧客損失が明らかになり、経営陣の不正管理の広範な告発も浮上した。この金融破壊は、企業自体を超えて、デジタル資産レンディング全体の信頼を揺るがす事態へと発展した。

セルシウス崩壊と暗号市場への波及効果

2022年の暗号通貨信用危機は、裁判所や規制当局がデジタル資産の貸付契約に対するアプローチを根本的に変える契機となった。セルシウスの崩壊は、VoyagerやBlockFiといった他の主要プラットフォームの破綻と同時に起こり、FTXはシステム的な詐欺を露呈させる壮大な崩壊を経験した。これらの連鎖的な失敗は、暗号担保の取り決めや貸付慣行に関する法的枠組みの再構築を促す長期的な訴訟と回収活動の波を引き起こした。

その後、刑事責任も問われることとなった。元セルシウスCEOのアレックス・マシンスキーは、詐欺と市場操作の罪で有罪判決を受け、2025年5月に12年の懲役刑を言い渡された。検察は、マシンスキーが顧客資金を不正に流用し、CELプラットフォームトークンの評価を人工的に吊り上げたと証明した。その後、2025年6月にマシンスキーは、破産手続きから回収された資産に対する個人的な請求権を放棄することで合意し、その資金は直接債権者に流れることとなった。

セルシウスの和解は、規制の監督不足と透明性のないリスク管理に潜むリスクを痛烈に示すものである。この解決は、今後の回収努力の進め方に影響を与えるとともに、デジタル金融の進化の中で担保契約に関する類似の紛争に対する裁判所の判断にも影響を及ぼす可能性がある。