All-In Podcastの四大テクノロジー投資家たちが、2026年の経済・ビジネス・テクノロジー動向について詳細な分析を行った。彼らの計算と戦略的予測は、投資家や起業家にとって重要な指針となっている。今回の対話から浮かび上がるのは、カリフォルニア州の政策転換、AI時代の新たなビジネス構造、そして地政学的な大きな変化である。## カリフォルニア州危機：富裕税が引き起こす歴史的な資本流出カリフォルニア州の富裕税問題が、2026年の最大の注目ポイントとなりそうだ。既に多くの大手投資家や起業家がテキサス州への移住を完了或いは検討中だという。テキサス州の気候が華氏70度（摂氏約21度）と過ごしやすいという理由も、移住の後押しになっている。この流出の規模は想像以上に深刻だ。既に移住を完了した富豪たちの純資産を計算すると、その合計は約5000億ドルに達する。この数字は、カリフォルニア州の長期的な予算基盤に対して極めて悪い影響を与える可能性がある。投票にかかる可能性は現在80%程度と計算されており、仮に投票が実施されれば、州の課税可能資産の約半分が失われるという深刻な事態に陥る可能性がある。提案中のスーパー投票権条項は、特に深刻な懸念材料である。この条項下では、税務当局が保有株式をスーパー投票権の倍数で価値を再計算する。例えば、Google創始者らが投票権の52%を持ち、時価総額が4兆ドルの場合、彼らの純資産は実際の2000億ドルではなく、各々1兆ドルと見なされる可能性がある。つまり、5%の税金が実質的に25～50%の税金へと跳ね上がる計算になるのだ。## ビジネス勝者の計算式：銅、Huawei、IPOが急伸2026年の最大のビジネス勝者は、複数の産業セクターに分散している。**銅の戦略的価値**が急速に認識されつつある。現在、銅は世界で最も有用で、最も安価で、導電性と延性に優れた材料であり、データセンターから半導体、武器システムに至るまで、あらゆる場所で使用されている。現在のペースでは、2040年までに世界全体の銅供給は約70%の不足に直面することになる。このギャップを計算すれば、銅の急騰は避けられない状況にある。**Huaweiの半導体戦略**も注視する価値がある。HuaweiはSMICと協力し、半導体分野に本格的に参入し、フルスロットルで開発を進めている。西側の予想を上回るパフォーマンスが期待される。**IPOの大復活**も2026年の特徴的な現象である。ここ数年、上場企業数の減少と非公開化の進行が問題視されていたが、2026年は大きな転換点となる。大量の企業が上場に成功し、数兆ドルの新たな時価総額が創出される見通しだ。これは「トランプブーム」の一部としても機能している。**Amazonの「企業特異点」への到達**も重要な指標である。彼らは、ロボットが企業にもたらす利益が人間を上回る最初の企業になると予想される。自動運転会社Zooxの順調な進展に加え、人間の従業員をロボットで大規模に置き換えている。オースティンではAmazonの注文が当日配送可能な状況が実現され、その背後には巨大な自動化倉庫と物流ネットワークが支えている。**Polymarketのようなニッチ市場の爆発的成長**も計算に入れるべき要素である。Polymarketは風変わりなニッチ市場から、時事問題に関する洞察を提供できるプラットフォームへと進化している。ニューヨーク証券取引所との提携を皮切りに、Robinhood、Coinbase、さらにはNasdaqを含む全ての取引所が2026年に何らかの動きを見せると予想される。予測市場は単なる金融ツールではなく、ニュースそのものになるだろう。## 敗者の理由：SaaS衰退と州政府の財政危機対照的に、2026年の敗者も明確に見えつつある。**エンタープライズSaaS産業**の衰退が加速する可能性が高い。年間3～4兆ドルの経済規模を持つこの産業の収入の90%が「メンテナンス」と「移行」の二つのセグメントから成り立っている。AIモデルと技術の進歩に伴い、これら二つのセグメントの経済的機会は急激に縮小・収縮すると計算される。ServiceNow、Workday、DocuSignなど主要企業の2025年の株価下落が、このトレンドの先触れである。**州政府の資金調達困難**も深刻化する。州政府機関の浪費、詐欺、濫用行為に関する暴露が増えるにつれ、人々はその長期的な支払い能力に疑問を持ち始めるだろう。更に深刻なのは、各州の未実現年金負債問題が明らかになり、州政府財政に巨大なブラックホールが存在することに気づく局面である。**米国の若いホワイトカラー労働者**も困難な立場に置かれている。入門レベルの仕事を見つけるのがますます難しくなっている理由は、企業が新卒者を訓練するよりもAIで自動化する方が簡単だと気づいているからだ。下位レベルの反復的なタスク、つまり通常は卒業したばかりの若者が担当していた仕事が、AI によって置き換わる計算になっている。## 2026年の最大取引：M&AからIPライセンスへの転換ビジネス取引の構造そのものが大きく変わろうとしている。**IPライセンス取引が従来のM&A（合併・買収）に取って代わる**という根本的な転換が起こりつつある。反トラスト審査がますます厳しくなり、大型M&Aは実行困難になっている。そのため、企業は技術と人材を獲得するために大規模なIPライセンス契約を採用するようになる。GoogleとCharacter.AI、MicrosoftとOpenAI、NVIDIAとGrokの提携は、全てこのモデルの現れである。一方で、**5000億ドルを超える巨大M&Aも依然として予想される**。Apple、Meta、Microsoft、Amazonのいずれかが、XAI、Mistral、Perplexity、AnthropicのようなAI新興企業を買収する可能性がある。これらのAI企業の多くは独立上場を望んでいることが分かっているが、断りきれないオファーが最終的には現れると計算されている。トランプ大統領が政府に「M&Aを再び偉大にせよ」と指示すれば、これは米国が世界的競争力を維持するために極めて重要な動きになるだろう。## コーディングアシスタントとツール使用の大ブレークスルー**コーディングアシスタント（Coding Assistants）とツール使用（Tool Use）の分野での大きなブレークスルー**が期待されている。2022年末のチャットボットのように、この分野の熱は急激に高まっており、2026年はますます重要になると計算される。具体的な企業名は控えられているが、複数のプレイヤーが重要な進展を遂行する見通しだ。## 地政学的反転：イランの革命がもたらすもの最後に、最も大胆で予測困難な変化が地政学的領域で起こる可能性がある。**イランで革命が起こり、アーヤトッラー政権が倒れる**という見通しが、複数の専門家から示されている。しかし、その後の展開は多くの人々の期待を裏切る可能性が高い。イランの崩壊は中東に安定をもたらすのではなく、むしろより多くの紛争を引き起こす可能性が計算されている。こうした多角的な予測を総合的に計算すれば、2026年は単なる経済的転換の年ではなく、地政学的・産業構造的な根本的な転換点となることが見えてくる。投資家や企業経営者にとって、これらの動向を正確に計算し、戦略的に対応することが、成功の鍵となるだろう。
2026年の大胆な予測：四大VC が世界経済の未来を計算
All-In Podcastの四大テクノロジー投資家たちが、2026年の経済・ビジネス・テクノロジー動向について詳細な分析を行った。彼らの計算と戦略的予測は、投資家や起業家にとって重要な指針となっている。今回の対話から浮かび上がるのは、カリフォルニア州の政策転換、AI時代の新たなビジネス構造、そして地政学的な大きな変化である。
カリフォルニア州危機：富裕税が引き起こす歴史的な資本流出
カリフォルニア州の富裕税問題が、2026年の最大の注目ポイントとなりそうだ。既に多くの大手投資家や起業家がテキサス州への移住を完了或いは検討中だという。テキサス州の気候が華氏70度（摂氏約21度）と過ごしやすいという理由も、移住の後押しになっている。
この流出の規模は想像以上に深刻だ。既に移住を完了した富豪たちの純資産を計算すると、その合計は約5000億ドルに達する。この数字は、カリフォルニア州の長期的な予算基盤に対して極めて悪い影響を与える可能性がある。投票にかかる可能性は現在80%程度と計算されており、仮に投票が実施されれば、州の課税可能資産の約半分が失われるという深刻な事態に陥る可能性がある。
提案中のスーパー投票権条項は、特に深刻な懸念材料である。この条項下では、税務当局が保有株式をスーパー投票権の倍数で価値を再計算する。例えば、Google創始者らが投票権の52%を持ち、時価総額が4兆ドルの場合、彼らの純資産は実際の2000億ドルではなく、各々1兆ドルと見なされる可能性がある。つまり、5%の税金が実質的に25～50%の税金へと跳ね上がる計算になるのだ。
ビジネス勝者の計算式：銅、Huawei、IPOが急伸
2026年の最大のビジネス勝者は、複数の産業セクターに分散している。
銅の戦略的価値が急速に認識されつつある。現在、銅は世界で最も有用で、最も安価で、導電性と延性に優れた材料であり、データセンターから半導体、武器システムに至るまで、あらゆる場所で使用されている。現在のペースでは、2040年までに世界全体の銅供給は約70%の不足に直面することになる。このギャップを計算すれば、銅の急騰は避けられない状況にある。
Huaweiの半導体戦略も注視する価値がある。HuaweiはSMICと協力し、半導体分野に本格的に参入し、フルスロットルで開発を進めている。西側の予想を上回るパフォーマンスが期待される。
IPOの大復活も2026年の特徴的な現象である。ここ数年、上場企業数の減少と非公開化の進行が問題視されていたが、2026年は大きな転換点となる。大量の企業が上場に成功し、数兆ドルの新たな時価総額が創出される見通しだ。これは「トランプブーム」の一部としても機能している。
Amazonの「企業特異点」への到達も重要な指標である。彼らは、ロボットが企業にもたらす利益が人間を上回る最初の企業になると予想される。自動運転会社Zooxの順調な進展に加え、人間の従業員をロボットで大規模に置き換えている。オースティンではAmazonの注文が当日配送可能な状況が実現され、その背後には巨大な自動化倉庫と物流ネットワークが支えている。
Polymarketのようなニッチ市場の爆発的成長も計算に入れるべき要素である。Polymarketは風変わりなニッチ市場から、時事問題に関する洞察を提供できるプラットフォームへと進化している。ニューヨーク証券取引所との提携を皮切りに、Robinhood、Coinbase、さらにはNasdaqを含む全ての取引所が2026年に何らかの動きを見せると予想される。予測市場は単なる金融ツールではなく、ニュースそのものになるだろう。
敗者の理由：SaaS衰退と州政府の財政危機
対照的に、2026年の敗者も明確に見えつつある。
エンタープライズSaaS産業の衰退が加速する可能性が高い。年間3～4兆ドルの経済規模を持つこの産業の収入の90%が「メンテナンス」と「移行」の二つのセグメントから成り立っている。AIモデルと技術の進歩に伴い、これら二つのセグメントの経済的機会は急激に縮小・収縮すると計算される。ServiceNow、Workday、DocuSignなど主要企業の2025年の株価下落が、このトレンドの先触れである。
州政府の資金調達困難も深刻化する。州政府機関の浪費、詐欺、濫用行為に関する暴露が増えるにつれ、人々はその長期的な支払い能力に疑問を持ち始めるだろう。更に深刻なのは、各州の未実現年金負債問題が明らかになり、州政府財政に巨大なブラックホールが存在することに気づく局面である。
米国の若いホワイトカラー労働者も困難な立場に置かれている。入門レベルの仕事を見つけるのがますます難しくなっている理由は、企業が新卒者を訓練するよりもAIで自動化する方が簡単だと気づいているからだ。下位レベルの反復的なタスク、つまり通常は卒業したばかりの若者が担当していた仕事が、AI によって置き換わる計算になっている。
2026年の最大取引：M&AからIPライセンスへの転換
ビジネス取引の構造そのものが大きく変わろうとしている。
IPライセンス取引が従来のM&A（合併・買収）に取って代わるという根本的な転換が起こりつつある。反トラスト審査がますます厳しくなり、大型M&Aは実行困難になっている。そのため、企業は技術と人材を獲得するために大規模なIPライセンス契約を採用するようになる。GoogleとCharacter.AI、MicrosoftとOpenAI、NVIDIAとGrokの提携は、全てこのモデルの現れである。
一方で、5000億ドルを超える巨大M&Aも依然として予想される。Apple、Meta、Microsoft、Amazonのいずれかが、XAI、Mistral、Perplexity、AnthropicのようなAI新興企業を買収する可能性がある。これらのAI企業の多くは独立上場を望んでいることが分かっているが、断りきれないオファーが最終的には現れると計算されている。トランプ大統領が政府に「M&Aを再び偉大にせよ」と指示すれば、これは米国が世界的競争力を維持するために極めて重要な動きになるだろう。
コーディングアシスタントとツール使用の大ブレークスルー
コーディングアシスタント（Coding Assistants）とツール使用（Tool Use）の分野での大きなブレークスルーが期待されている。2022年末のチャットボットのように、この分野の熱は急激に高まっており、2026年はますます重要になると計算される。具体的な企業名は控えられているが、複数のプレイヤーが重要な進展を遂行する見通しだ。
地政学的反転：イランの革命がもたらすもの
最後に、最も大胆で予測困難な変化が地政学的領域で起こる可能性がある。
イランで革命が起こり、アーヤトッラー政権が倒れるという見通しが、複数の専門家から示されている。しかし、その後の展開は多くの人々の期待を裏切る可能性が高い。イランの崩壊は中東に安定をもたらすのではなく、むしろより多くの紛争を引き起こす可能性が計算されている。
こうした多角的な予測を総合的に計算すれば、2026年は単なる経済的転換の年ではなく、地政学的・産業構造的な根本的な転換点となることが見えてくる。投資家や企業経営者にとって、これらの動向を正確に計算し、戦略的に対応することが、成功の鍵となるだろう。