暗号資産市場は最近、変動が激化しています。ビットコインは9万ドルを突破した後、勢いを失い、上昇分を吐き出しつつあり、現在は9万ドル付近で取引されています。この正の整数の壁を巡る反復的な争奪は、市場が間近に迫るスーパー決済日に対して非常に緊張した感情を反映しています。最新の相場によると、BTCは現在$90.03Kで、24時間の上昇率は+1.22％ですが、短期的には整数の壁を巡る変動が依然としてトレーダーの関心の的となっています。## 年末最後の大きな試験：Deribitのスーパー決済日が迫る今週金曜日（26日）には、暗号派生商品市場の年間締めくくりのビッグイベントが待ち受けています。世界最大の暗号資産派生商品取引所であるDeribitは、総額285億ドルのビットコインとイーサリアムのオプションの同時満期を迎え、規模は前例のないものとなります。Deribitのビジネス責任者Jean-David Pequignotは、この決済額がプラットフォームの未決済契約522億ドルの半数以上を占めていることから、その市場への影響力の大きさを指摘しています。彼は、年末の大決算は2025年の幕引きを象徴するだけでなく、市場の本質的な深層変化をも示していると述べています。過去の投機的な雰囲気に支配された相場と比べて、現在の市場は政策や機関資金によって推進される「スーパーサイクル」へと進化しており、年末の決済はこの変化を検証する重要な時期となっています。## 最大の痛点価格9.6万ドル、整数の壁が兵家必争の地に市場のトレーダーは一般的に、技術的な概念である「最大の痛点価格」に注目しています。これは、オプションの満期前に、資産価格がオプションの保有者に最大の損失をもたらす可能性のある行使価格のことです。この理論は学術的には議論の余地がありますが、実戦のトレーダーにとっては、戦略の重要な参考材料となることが多いです。Deribitの最新分析によると、ビットコインの現在の最大の痛点価格は9.6万ドルに位置しています。特に注目すべきは、市場が8.5万ドルから9万ドルの正の整数の壁を何度もテストしている点です。これらの整数価格帯には、多くのストップロス注文やアービトラージポジションが集中し、短期的な方向性を決定する重要なポイントとなっています。## 下落リスクの暗流、プットポジションが加速要因に全体的な市場のセンチメントは楽観的な傾向にありますが、下落リスクは依然として侮れません。Jean-David Pequignotは、8.5万ドルの行使価格のプット（売る権利）ポジションに、合計で12億ドルの未決済量が積み上がっていることを警告しています。市場の売り圧力が強まると、これらのポジションが「踏みつけ」効果を生み出し、価格下落を加速させる可能性があります。言い換えれば、8.5万ドルや8万ドルといった整数の壁は、単なる技術的なサポートラインだけでなく、多くのプット義務者の集中エリアでもあります。一度これらのラインを割り込むと、連鎖的な反応が迅速に拡大する恐れがあります。## 強気派は完全に退かず、中期的な上昇期待は依然として存在短期的な変動リスクが高まる一方で、市場の強気派は完全に防衛ラインを放棄していません。トレーダーは、2026年上半期の相場に対しても建設的な見方を示す中期的なコールスプレッド戦略（買いと売りのオプションの差額戦略）を維持しています。ただし、短期的なヘッジコスト（保護的なプットの価格）は大きく上昇しており、トレーダーの最近の変動に対する警戒心の高まりを反映しています。強気派と弱気派は直接的に対立しているわけではありませんが、双方はオプションの価格設定を通じて無言の心理戦を繰り広げています。## 1月へのロールオーバー：トレーダーのリスク管理の新たな視点注目すべきは、トレーダーが既存の防御ポジションを慌てて解消するのではなく、より柔軟な「ロールオーバー」戦略を採用している点です。具体的には、市場資金が12月満期の、行使価格が8.5万ドルから7万ドルのプットを、1月満期の、行使価格が8万ドルから7.5万ドルのプットスプレッドに移行させていることです。これは二つの意味を示しています。一つは、投資家が年末までの短期リスクに対して基本的なヘッジを行ったこと。もう一つは、2026年初頭の相場動向に対しても高いリスク意識を持ち、軽率な行動を控えていることです。言い換えれば、整数の壁を巡る争いは今週の決済だけで終わることなく、1月の新たな試練へと引き継がれることになります。## 先行きは長い：正の整数の壁の継続的な攻防BTCの現在価格$90.03Kから見ると、市場は9万ドルの正の整数の壁に非常に近づいています。Deribitの285億ドルのオプションの大決済を前に、次々と現れる各整数価格帯が市場の転換点となる可能性があります。最終的な決済結果に関わらず、明確なシグナルが浮かび上がっています。それは、トレーダーたちが短期的な一勝一負に固執するのではなく、2026年の年間相場の変動に備え、多角的なリスクシナリオを描いているということです。年末の締めくくりは終わりますが、投資家の正の整数の壁への関心と、派生商品市場の構造理解は、新しい年の意思決定の重要な基盤となるでしょう。
正整數関門が頻繁に崩れ、BTCは285億ドルのデリバティブ清算の試練に直面しています
暗号資産市場は最近、変動が激化しています。ビットコインは9万ドルを突破した後、勢いを失い、上昇分を吐き出しつつあり、現在は9万ドル付近で取引されています。この正の整数の壁を巡る反復的な争奪は、市場が間近に迫るスーパー決済日に対して非常に緊張した感情を反映しています。最新の相場によると、BTCは現在$90.03Kで、24時間の上昇率は+1.22％ですが、短期的には整数の壁を巡る変動が依然としてトレーダーの関心の的となっています。
年末最後の大きな試験：Deribitのスーパー決済日が迫る
今週金曜日（26日）には、暗号派生商品市場の年間締めくくりのビッグイベントが待ち受けています。世界最大の暗号資産派生商品取引所であるDeribitは、総額285億ドルのビットコインとイーサリアムのオプションの同時満期を迎え、規模は前例のないものとなります。
Deribitのビジネス責任者Jean-David Pequignotは、この決済額がプラットフォームの未決済契約522億ドルの半数以上を占めていることから、その市場への影響力の大きさを指摘しています。彼は、年末の大決算は2025年の幕引きを象徴するだけでなく、市場の本質的な深層変化をも示していると述べています。過去の投機的な雰囲気に支配された相場と比べて、現在の市場は政策や機関資金によって推進される「スーパーサイクル」へと進化しており、年末の決済はこの変化を検証する重要な時期となっています。
最大の痛点価格9.6万ドル、整数の壁が兵家必争の地に
市場のトレーダーは一般的に、技術的な概念である「最大の痛点価格」に注目しています。これは、オプションの満期前に、資産価格がオプションの保有者に最大の損失をもたらす可能性のある行使価格のことです。この理論は学術的には議論の余地がありますが、実戦のトレーダーにとっては、戦略の重要な参考材料となることが多いです。
Deribitの最新分析によると、ビットコインの現在の最大の痛点価格は9.6万ドルに位置しています。特に注目すべきは、市場が8.5万ドルから9万ドルの正の整数の壁を何度もテストしている点です。これらの整数価格帯には、多くのストップロス注文やアービトラージポジションが集中し、短期的な方向性を決定する重要なポイントとなっています。
下落リスクの暗流、プットポジションが加速要因に
全体的な市場のセンチメントは楽観的な傾向にありますが、下落リスクは依然として侮れません。Jean-David Pequignotは、8.5万ドルの行使価格のプット（売る権利）ポジションに、合計で12億ドルの未決済量が積み上がっていることを警告しています。市場の売り圧力が強まると、これらのポジションが「踏みつけ」効果を生み出し、価格下落を加速させる可能性があります。
言い換えれば、8.5万ドルや8万ドルといった整数の壁は、単なる技術的なサポートラインだけでなく、多くのプット義務者の集中エリアでもあります。一度これらのラインを割り込むと、連鎖的な反応が迅速に拡大する恐れがあります。
強気派は完全に退かず、中期的な上昇期待は依然として存在
短期的な変動リスクが高まる一方で、市場の強気派は完全に防衛ラインを放棄していません。トレーダーは、2026年上半期の相場に対しても建設的な見方を示す中期的なコールスプレッド戦略（買いと売りのオプションの差額戦略）を維持しています。
ただし、短期的なヘッジコスト（保護的なプットの価格）は大きく上昇しており、トレーダーの最近の変動に対する警戒心の高まりを反映しています。強気派と弱気派は直接的に対立しているわけではありませんが、双方はオプションの価格設定を通じて無言の心理戦を繰り広げています。
1月へのロールオーバー：トレーダーのリスク管理の新たな視点
注目すべきは、トレーダーが既存の防御ポジションを慌てて解消するのではなく、より柔軟な「ロールオーバー」戦略を採用している点です。具体的には、市場資金が12月満期の、行使価格が8.5万ドルから7万ドルのプットを、1月満期の、行使価格が8万ドルから7.5万ドルのプットスプレッドに移行させていることです。
これは二つの意味を示しています。一つは、投資家が年末までの短期リスクに対して基本的なヘッジを行ったこと。もう一つは、2026年初頭の相場動向に対しても高いリスク意識を持ち、軽率な行動を控えていることです。言い換えれば、整数の壁を巡る争いは今週の決済だけで終わることなく、1月の新たな試練へと引き継がれることになります。
先行きは長い：正の整数の壁の継続的な攻防
BTCの現在価格$90.03Kから見ると、市場は9万ドルの正の整数の壁に非常に近づいています。Deribitの285億ドルのオプションの大決済を前に、次々と現れる各整数価格帯が市場の転換点となる可能性があります。
最終的な決済結果に関わらず、明確なシグナルが浮かび上がっています。それは、トレーダーたちが短期的な一勝一負に固執するのではなく、2026年の年間相場の変動に備え、多角的なリスクシナリオを描いているということです。年末の締めくくりは終わりますが、投資家の正の整数の壁への関心と、派生商品市場の構造理解は、新しい年の意思決定の重要な基盤となるでしょう。