米国の債務格下げについてのポイントは、それがほとんど演劇であり、実質的なものではないということです。パターンを見てみると、これまでの深刻な格下げは、米国が実際に債務を支払えるかどうかの懸念ではなく、議会の債務上限問題による膠着状態から生じたものです。市場は実際に米国のデフォルト能力にパニックを起こしたことは一度もありません。代わりに、格付け機関は政治的膠着の間に演劇的な動きを見せますが、その根底にある経済状況は全く問題ありません。この区別は重要です。特にマクロの逆風や市場を動かす本当の要因を考えるときにはなおさらです。これは経済危機に見せかけた政治的なノイズに過ぎません。