ステーブルコインは本質的に政府の債務をブロックチェーンの形にしたものです。考えてみてください—仕組みを過度に複雑にする必要はありません。

実際に起きていることは次の通りです：政府はCBDCを直接公共ネットワークに展開することもできたのです。代わりに、彼らは別のルートを選びました。ライセンスを持つ民間発行者に公共ブロックチェーン上での発行を任せたのです。なぜか？安定コインの発行を外部委託することで、インフラリスクや規制の複雑さを民間セクターに負わせながら、同じ金融管理の目的を達成できるからです。

これは戦略的な動きです。規制された金融機関が分散型ネットワーク上でステーブルコインを発行することで、政府はブロックチェーンの決済の利点とグローバルなアクセス性を享受しつつ、銀行と直接競合しないようにしています。債務は依然として政府の保証があり、コントロールも維持されている—ただし、それは仲介者を通じて分散されているだけです。ブロックチェーン層は輸送手段となりますが、基礎となる資産は従来の金融当局に結びついたままです。