#预测市场 看到この波の予測市場の復興に伴い、私は2017-2018年の歴史を思い出した。当時も予測市場を推進する声があったが、結果はどうだったか？ほとんどのプロジェクトは寒冬の中で消え去った。しかし今、インターコンチネンタル取引所はPolymarketに20億ドルを投資し、CoinbaseはThe Clearing Companyを直接買収、Krakenも2026年に参入予定——この違いはどこにあるのか？

キーワード：規制の明確さ。これこそが本当にルールを変える要素だ。RobinhoodやCoinbaseのような老舗プレイヤーは盲目的に賭けることはなく、この瞬間を待っている。SECの強硬な執行も最終的には失敗に終わった——それは起業家の流出を促し、逆に伝統的な金融大手に産業の方向性を定義する機会を与えた。2025年の態度の変化を見れば、それは技術革新ではなく、政治サイクルの必然的な結果だ。

ステーブルコインも同様だ。Tetherはすでに一人当たりの利益が最も高い企業の一つとなっている。これは何を示しているのか？基礎的な金融インフラこそが王道であることを示している。そしてかつて「分散型金融革命」を叫んだプロジェクトはどうか？Do Kwonの15年の懲役判決は、このサイクルの中で最も劇的な失敗例の一つに過ぎない。

この波の勝者リストの背後にある論理は明白だ：巨大企業＋規制に準拠したインフラ＋明確な需要。予測市場が「量稼ぎツール」から本物の取引商品へと変わったのも、この論理が成立したからだ。歴史は繰り返すが、完全にコピーされるわけではない。今回は、大手企業の参入こそが物語の始まりであり、終わりではない。