達里歐2026投資劇本解讀：美元貶值與黃金崛起的核心邏輯

橋水基金創辦人達里歐近期發佈的投資展望，為這一波市場波動提供了深度觀察視角。他的分析フレームワークは、重要なトレンドを明らかにしている——ドルの価値が下落するサイクルが形成されつつあり、金などの伝統的な避難資産が上昇のチャンスを迎える可能性がある。

通貨政策の観点から見ると、世界の中央銀行の緩和志向と財政拡大が重なり合い、実質金利の低下予想を押し上げている。これにより、ドル建て資産に長期的な圧力がかかる。同時に、地政学的分裂の激化や準備通貨の多様化傾向が明らかになり、これらはドルの伝統的な優位性を弱めている。

このような大きな背景の中で、金の魅力が再び浮上している。無信用リスクのハード資産として、金は通貨の価値下落リスクに対するヘッジとなるだけでなく、地政学的不確実性が高まる時に保護を提供する。歴史的なサイクルデータは、ドルが下落トレンドにあり、実質金利がマイナスの時、金はしばしば優れたパフォーマンスを示すことを示している。

投資家にとって、このロジックは資産配分の動的調整を意味する。単一の通貨や株式資産に賭けるリスクは高まっており、適度に金や他の避難ツールを組み込むことが機関投資家レベルのコンセンサスとなっている。2026年は、資産のリバランスにとって特に重要なウィンドウとなる。