進入2025年、世界の投資市場は前例のない複雑な局面に直面しています。金は安全資産の代表として、再び市場の焦点となっています。昨年10月に1オンスあたり4,400ドルの歴史的高値をつけた後の調整や、今年の継続的な価格変動を受けて、投資家は皆同じ疑問を抱いています：香港の金価格の今後の動向はどうなるのか？ 今回の金相場の論理は一体何なのか？
金の今後について議論する前に、主流の投資機関の態度を見てみましょう。
JPモルガン・商品分析チームは、最近の調整を「健全な調整」と位置付け、短期リスクには警戒しつつも、長期の動きには自信を持ち、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスは、引き続き慎重ながら楽観的な立場を維持し、2026年末の金価格目標を1オンスあたり4,900ドルと再確認しています。
より積極的なのは米銀戦略家で、彼らは金の2026年の目標価格を1オンスあたり5,000ドルに設定した後、さらに来年には6,000ドルの大台を突破する可能性も示唆しています。
これらの予測は空想ではありません。Reutersのデータによると、2024-2025年の金価格の上昇率は過去30年で最高水準に近づいており、2007年の31%、2010年の29%を超えています。香港の金飾店（周大福、六福珠寶、潮宏基など）の純金参考価格は依然として1,100元/グラム以上で、明らかな下落は見られません。
新たな関税政策が市場のリスク感情を高め、これが2025年の金価格上昇の引き金となっています。政策の不確実性が避難需要を急増させ、金価格を押し上げています。
歴史的に見ると、2018年の米中貿易摩擦の際には、金は短期的に5%-10%の上昇を記録しました。現在の市場環境でも、同様の避難需要が再び現れています。
世界の中央銀行は金の保有を継続的に増やしています。 世界金協会（WGC）の報告によると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンで、前期比28%増です。これまでの9か月間で、中央銀行は約634トンの金を購入しており、2024年同期よりやや少ないものの、高水準を維持しています。
さらに注目すべきは、WGCが発表した《2025年中央銀行の金準備調査報告》です。調査によると、76%の受訪中央銀行は今後5年間で金の比率を増やすと予測しており、また、多くの中央銀行はドル準備の比率が低下すると見込んでいます。こうした構造的な変化は、世界の資産配分の構造を再形成しています。
金価格は実質金利と明確な逆相関関係にあります：金利低下→金の魅力上昇。したがって、FRBの政策動向は金相場の重要な指標となっています。
CMEの金利ツールデータによると、12月のFOMC会合での利下げ確率は84.7%に達しています。FRBの政策シグナルの変化に伴い、金価格は変動します。昨年9月のFOMC後には、利下げペースの調整が金価格の調整の一因となりました。
実質金利＝名目金利－インフレ率。FRBの利下げは名目金利を直接押し下げ、金の保有コストを低減させるため、他の金利を伴う資産に比べて金の魅力が高まります。
上述の直接的な推進要因に加え、より深い経済の構造的要素も作用しています。
世界的な高債務水準と成長鈍化の矛盾 — 2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドル（国際通貨基金のデータ）に達しています。高債務水準は各国の金利調整の余地を制約し、金融政策は緩和を維持する傾向にあり、間接的に実質金利を低下させ、金の魅力を高めています。
ドルの信頼感の変動 — 市場のドルに対する信頼が揺らぐと、ドル建ての金資産が相対的に恩恵を受け、資金流入を促進します。
地政学的リスクの継続 — ロシア・ウクライナ戦争の長期化や中東情勢の緊迫化などが、安全資産の需要を高めています。
短期資金流動の促進 — メディア報道やコミュニティの拡散により、多くの短期資金が市場に流入し、短期的な価格上昇を加速させています。
投資前に理解すべきは、金のリスク特性です。
金の年間平均変動幅は19.4%で、S&P500の14.7%と比べても遜色ありません。つまり、金の価格変動性は株式市場と同等です。
金の価格サイクルは非常に長いです。10年以上の視点で保有すれば、価値保存の役割を果たしますが、その間に倍増も腰折れもあり得ます。短期的には激しい変動を受け入れる必要があります。
実物の金取引コストは高く、通常5%-20%の範囲であり、投資収益を大きく削る可能性があります。
台湾や香港の投資家にとっては、外貨建ての金を取引する場合、為替変動の影響も考慮すべきです。ドル/台幣やドル/香港ドルの変動が、現地通貨建ての収益率に影響します。
短期トレーダー： 乱高下の市場は豊富な取引機会を提供します。流動性も高く、上昇・下落のロジックも比較的明確です。特に急騰・急落時は、買いと売りの勢力が一目でわかります。ただし初心者は少額から試し、無理な追加入金で損失爆発を避けるべきです。経済カレンダーを活用し、米国経済指標を追いながら取引判断を補助します。
長期投資者： 実物金を長期資産として購入する場合、大きな変動に耐える心構えが必要です。長期的には上昇トレンドですが、その途中の激しい変動は投資家の精神力を試します。
ポートフォリオ分散型： 金をポートフォリオに組み込むのは良い選択ですが、全資金を投入しないこと。金の変動性は株式と同等であり、分散投資がより安全です。
最大リターン戦略： 長期保有を基本としつつ、価格変動を利用した短期売買も可能です。米国市場の経済指標発表前後は変動が拡大しやすく、これらの時間帯を短期のエントリーポイントとできます。ただし、この戦略には一定の取引経験とリスク管理能力が必要です。
香港の金価格の短期的な変動は避けられません。特に米国の経済指標発表やFOMC会合の前後では顕著です。長期的な支えとなる要因は変わっていませんが、実際の取引では短期の変動リスクに注意を払う必要があります。
どの戦略を採用するにしても、基本原則は：むやみに流行に乗らない、過度に集中しない、リスクを軽視しないことです。この金相場はまだ終わっていませんが、チャンスとリスクは常に共存しています。
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香港金価格動向深掘解説：なぜ2025年の金相場は引き続き上昇し続けるのか？
進入2025年、世界の投資市場は前例のない複雑な局面に直面しています。金は安全資産の代表として、再び市場の焦点となっています。昨年10月に1オンスあたり4,400ドルの歴史的高値をつけた後の調整や、今年の継続的な価格変動を受けて、投資家は皆同じ疑問を抱いています：香港の金価格の今後の動向はどうなるのか？ 今回の金相場の論理は一体何なのか？
機関の見解は？専門家は長期展望を楽観視
金の今後について議論する前に、主流の投資機関の態度を見てみましょう。
JPモルガン・商品分析チームは、最近の調整を「健全な調整」と位置付け、短期リスクには警戒しつつも、長期の動きには自信を持ち、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスは、引き続き慎重ながら楽観的な立場を維持し、2026年末の金価格目標を1オンスあたり4,900ドルと再確認しています。
より積極的なのは米銀戦略家で、彼らは金の2026年の目標価格を1オンスあたり5,000ドルに設定した後、さらに来年には6,000ドルの大台を突破する可能性も示唆しています。
これらの予測は空想ではありません。Reutersのデータによると、2024-2025年の金価格の上昇率は過去30年で最高水準に近づいており、2007年の31%、2010年の29%を超えています。香港の金飾店（周大福、六福珠寶、潮宏基など）の純金参考価格は依然として1,100元/グラム以上で、明らかな下落は見られません。
金価格上昇の三大推進要因
推進要因一：貿易政策の不確実性の高まり
新たな関税政策が市場のリスク感情を高め、これが2025年の金価格上昇の引き金となっています。政策の不確実性が避難需要を急増させ、金価格を押し上げています。
歴史的に見ると、2018年の米中貿易摩擦の際には、金は短期的に5%-10%の上昇を記録しました。現在の市場環境でも、同様の避難需要が再び現れています。
推進要因二：中央銀行の準備戦略の調整
世界の中央銀行は金の保有を継続的に増やしています。 世界金協会（WGC）の報告によると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンで、前期比28%増です。これまでの9か月間で、中央銀行は約634トンの金を購入しており、2024年同期よりやや少ないものの、高水準を維持しています。
さらに注目すべきは、WGCが発表した《2025年中央銀行の金準備調査報告》です。調査によると、76%の受訪中央銀行は今後5年間で金の比率を増やすと予測しており、また、多くの中央銀行はドル準備の比率が低下すると見込んでいます。こうした構造的な変化は、世界の資産配分の構造を再形成しています。
推進要因三：FRBの利下げ期待と実際の金利動向
金価格は実質金利と明確な逆相関関係にあります：金利低下→金の魅力上昇。したがって、FRBの政策動向は金相場の重要な指標となっています。
CMEの金利ツールデータによると、12月のFOMC会合での利下げ確率は84.7%に達しています。FRBの政策シグナルの変化に伴い、金価格は変動します。昨年9月のFOMC後には、利下げペースの調整が金価格の調整の一因となりました。
実質金利＝名目金利－インフレ率。FRBの利下げは名目金利を直接押し下げ、金の保有コストを低減させるため、他の金利を伴う資産に比べて金の魅力が高まります。
金を支える深層のマクロ背景
上述の直接的な推進要因に加え、より深い経済の構造的要素も作用しています。
世界的な高債務水準と成長鈍化の矛盾 — 2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドル（国際通貨基金のデータ）に達しています。高債務水準は各国の金利調整の余地を制約し、金融政策は緩和を維持する傾向にあり、間接的に実質金利を低下させ、金の魅力を高めています。
ドルの信頼感の変動 — 市場のドルに対する信頼が揺らぐと、ドル建ての金資産が相対的に恩恵を受け、資金流入を促進します。
地政学的リスクの継続 — ロシア・ウクライナ戦争の長期化や中東情勢の緊迫化などが、安全資産の需要を高めています。
短期資金流動の促進 — メディア報道やコミュニティの拡散により、多くの短期資金が市場に流入し、短期的な価格上昇を加速させています。
金の変動特性と投資家の心得
投資前に理解すべきは、金のリスク特性です。
金の年間平均変動幅は19.4%で、S&P500の14.7%と比べても遜色ありません。つまり、金の価格変動性は株式市場と同等です。
金の価格サイクルは非常に長いです。10年以上の視点で保有すれば、価値保存の役割を果たしますが、その間に倍増も腰折れもあり得ます。短期的には激しい変動を受け入れる必要があります。
実物の金取引コストは高く、通常5%-20%の範囲であり、投資収益を大きく削る可能性があります。
台湾や香港の投資家にとっては、外貨建ての金を取引する場合、為替変動の影響も考慮すべきです。ドル/台幣やドル/香港ドルの変動が、現地通貨建ての収益率に影響します。
リスク許容度に応じた投資戦略
短期トレーダー： 乱高下の市場は豊富な取引機会を提供します。流動性も高く、上昇・下落のロジックも比較的明確です。特に急騰・急落時は、買いと売りの勢力が一目でわかります。ただし初心者は少額から試し、無理な追加入金で損失爆発を避けるべきです。経済カレンダーを活用し、米国経済指標を追いながら取引判断を補助します。
長期投資者： 実物金を長期資産として購入する場合、大きな変動に耐える心構えが必要です。長期的には上昇トレンドですが、その途中の激しい変動は投資家の精神力を試します。
ポートフォリオ分散型： 金をポートフォリオに組み込むのは良い選択ですが、全資金を投入しないこと。金の変動性は株式と同等であり、分散投資がより安全です。
最大リターン戦略： 長期保有を基本としつつ、価格変動を利用した短期売買も可能です。米国市場の経済指標発表前後は変動が拡大しやすく、これらの時間帯を短期のエントリーポイントとできます。ただし、この戦略には一定の取引経験とリスク管理能力が必要です。
今すぐ参入すべき重要ポイント
香港の金価格の短期的な変動は避けられません。特に米国の経済指標発表やFOMC会合の前後では顕著です。長期的な支えとなる要因は変わっていませんが、実際の取引では短期の変動リスクに注意を払う必要があります。
どの戦略を採用するにしても、基本原則は：むやみに流行に乗らない、過度に集中しない、リスクを軽視しないことです。この金相場はまだ終わっていませんが、チャンスとリスクは常に共存しています。