은(XAG/USD) 市場、地政学的リスクと供給懸念の間で方向性を模索

銀価格は84.03ドルの高値から急落しました

銀価格は月曜日のアジアセッションで急激な調整を示しました。最高値84.03ドルから75ドルに下落しました。その理由は、ロシア・ウクライナ和平交渉の進展のニュースが市場に報じられているためです。地政学的緊張緩和の兆しが見られる中、セーフヘイム資産と分類される銀の需要は急速に減少しました。

直接の引き金となったのは、フロリダで会談した後、トランプ米大統領とウクライナのゼレンスキー大統領の間で間もなく成立する和平合意の発表でした。しかし、領土紛争やザポリージャ原子力発電所といった重要な問題は依然として残っており、交渉の結果には不確実性が残っています。

米連邦準備制度理事会(FRB)の利下げが銀にとって次の変数です

より注目すべきは、米連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策の方向性です。2026年には少なくとも2回の利下げが実施されると予想されています。CME FedWatchツールのデータによると、FRBが50ベーシスポイント以上の利下げを行う確率は73.3%です。

しかし、米連邦準備制度理事会のドットプロットシナリオを見ると、状況は異なります。フェデラルファンド金利は2026年末までに3.4%になると予想されており、これは1回の利下げのみが行われることになることを意味します。市場と政策立案者の期待の乖離は、銀価格の変動を引き起こす可能性があります。

低金利環境は伝統的に銀や金などの貴金属の魅力を高めてきました。これは、金利が下がると、非営利な貴金属の機会費用が減少するためです。

中国の銀輸出制限は世界的なサプライチェーン再編の兆しとなる

2026年1月1日から、中国は銀の輸出に新たな制限を課します。これは小規模輸出業者の市場チャネルが制限され、輸出許可は大手国有企業にのみ付与されることを意味します。

この動きは世界の銀供給に対する懸念を呼んでいます。イーロンマスクもX(旧Twitterです)彼はこれを批判し、「銀はさまざまな産業において不可欠な資源である」と述べました。マスクはかつて「銀は需要の高い産業で重要な役割を果たしている」と強調しました。

銀価格の見通し、選択と集中の時期

結局のところ、銀の価格は三つの力が交差する地点に立っています。地政学的緊張緩和は物価を下げる方向に向かっており、米連邦準備制度理事会(FRB)による利下げの見通しや中国の供給制約が物価を支える要因となっています。

短期的には調整税を回避するのは難しいようです。しかし、今後数か月でFRBの利下げが本格的に始まり、産業需要が回復すれば、銀価格が再び反発する余地は十分にあります。特に、半導体や太陽光産業における銀の需要が今後も増加すると予想されており、供給制約と相まってより大きな上昇勢いを生み出す可能性があります。