人民元が7を割ったのは始まりに過ぎない？専門家は2026年までさらに上昇すると予測

12月直後、人民元は米ドルに対する重要な心理的防衛線である7.00、すなわちオフショア人民元を突破しました(USD/CNH)陸上人民元は6.9965に下落しました(USD/CNY)7.0051まで下落し、2023年5月と2024年9月以来の最も強い上昇パフォーマンスとなりました。 市場は一般的に、これは一時的な現象ではなく、長期的なトレンドのシグナルだと考えています。

人民元の価値上昇を牽引しているのは誰か? このゲームには三つの力が登場します

今回のラウンドでの人民元の強いパフォーマンスの背後には、実は三つの力が波を支えています。

一つ目はドル自体が弱くなっていることです。 今年初め以降、米ドル指数は10%以上下落し、過去1か月では2%以上下落しています。 連邦準備制度理事会(FRB)の利下げと世界的な脱ドル化の波を背景に、米ドルの相対的な弱さが人民元の価値上昇を最も直接的に後押ししています。

二つ目は中国人民銀行の「見える手」です。 今年、中央銀行は中央通貨の為替レートを頻繁に引き上げました(基準為替レート)この市場志向のガイダンス手法を通じて、人民元の上昇シグナルが徐々に発信されます。 このアプローチは、中央銀行が市場に対して人民元に上昇余地があると宣言することと同等です。

さらに、年末の外貨決済の波の助けもあります。 2025年には中国が大きな貿易黒字を蓄積し、12月には企業が集中的に為替決済を行い、米ドルの人民元需要が大きくなることで人民元価値が押し上げられます。 さらに、中央銀行が利下げを継続しなかったことや、オフショア市場の流動性引き締めといった要因もこのプロセスを加速させています。

東方金城のチーフマクロアナリスト、王清氏は「米ドルの弱い状況と輸出業者の季節的な為替が共同で人民元の強化を促している。 長期的には人民元の価値上昇は、より多くの国際資本を中国資本市場に呼び込むのに寄与し、BTCから米ドルへの取引などの国境を越えた取引にも連鎖反応をもたらすでしょう。 "

2026年も人民元は上昇し続けるのか? 制度的な差別化は明白です

人民元は7.00を上回っていますが、深いファンダメンタル面から見ると、人民元の上昇空間はまだ完全に解放されていない可能性があります。

ゴールドマン・サックスは最も積極的な予測を出しました。人民元は経済ファンダメンタルズに対して25%割安です。 彼らは、USD/CNYは2026年中頃に6.90、年末までにさらに6.85に下落すると予想しています。

ANZの予測はやや保守的で、2026年前半にUSD/CNYは6.95〜7.00の範囲で変動すると見ており、現在の7の突破は単なる横ばいに過ぎない可能性があります。

バンク・オブ・アメリカは興味深い指摘をしました。米中間の緊張緩和は中国の輸出業者の見通しを改善し、輸出業者のドル売りの規模をさらに拡大させるでしょう。 彼らは2026年末までにUSD/CNYが6.80まで下落すると予想しており、これは現時点で人民元にとって最も強気な予測となっています。

投資家にとっては何を意味するのか?

人民元の上昇は、国際市場による中国経済の基礎的価格の再評価を反映しており、米ドルを人民元資産と交換したい外国投資家にとっては好材料です。 しかし、BTCと米ドルの為替レートに注目するトレーダーにとっては、人民元の価値上昇により、人民元でBTCを買うコストが比較的低くなることも意味し、これは裁定取引の別の側面となる可能性があります。

いずれにせよ、RMBの7突破は終わりではなく出発点です。 2026年もこの価値上昇の勢いが続くかどうかは、FRBの政策の方向性、中米経済・貿易関係の進展、そして中国の経済ファンダメンタルズのパフォーマンスにかかっています。