オーストラリア準備銀行の12月決定が間近に迫る：利上げの扉は本当に開くのか？オーストラリアドルの展望には暗い流れが漂う

政策転向が醸成されつつあり、金利決定が焦点に

12月9日に発表されるオーストラリア準備銀行（RBA）の金利決定は、市場の注目を集めている。一般的な予想によると、総裁ミシェル・ブルック(Michele Bullock)率いる決定委員会は、基準金利を3.60%の水準に維持すると発表する見込みだ。今年に入ってからオーストラリア準備銀行は3回の利下げを実施し、金利を4.35%から段階的に引き下げてきたが、インフレ圧力は依然として高く、家庭消費も堅調に推移しているため、さらなる緩和政策の余地は限られている。

ハト派的見解の醸成と2026年の利上げ期待の高まり

最も注目されるのは、中央銀行の政策スタンスの変化だ。ブルック総裁は最近、インフレ動向を注意深く監視しており、必要に応じて引き締め措置を取る準備ができていると表明した。この発言は、市場では潜在的な政策転換のシグナルとして解釈されている。

西太平洋銀行の外為戦略責任者リチャード・フラヌロビッチは、ブルック総裁には緩やかな引き締め予想を継続させる十分な動機があると考えている。AMPのチーフエコノミスト、シェーン・オリバーは、中央銀行は必要な措置を再確認し、インフレを目標範囲に戻すための政策空間を確保する可能性が高いと率直に述べている。来年の利上げに向けての準備だ。

多くの大手金融機関のエコノミストは、スケジュールのシナリオを描き始めており、多くの見方は、第4四半期のインフレデータ公表後に、中央銀行が来年2月に利上げサイクルを開始する可能性が高いと考えている。ただし、UBSのエコノミスト、ジョージ・タレヌーは慎重な見方を示し、早期に利上げのタイミングを確定するのは楽観的すぎると指摘している。彼は、十分な月数のデータが蓄積されれば、利上げは来年末までに行われる可能性が高いと予測している。

豪ドルの上昇エネルギーが存在

もしオーストラリア準備銀行が引き締めのシグナルを出し、同時に米連邦準備制度理事会（FRB）の政策基調がハト派に転じれば、豪ドルは上昇の機会を迎えるだろう。みずほ証券のアナリスト、ビシュヌ・ヴァラタンは、豪ドルは「ドル回避の重要な手段」として構造的な支援要因を持つと指摘している。さらに、資源価格の長期的な支援、AIインフラ投資の波、地政学的リスクによる重要資源の安全保障競争の激化も、豪ドルの上昇トレンドを強化する可能性がある。

12月8日時点で、豪ドル/米ドル(AUD/USD)は0.6645を記録し、0.11%上昇、5日連続で高値を更新し、約2ヶ月半の高値に迫っている。オーストラリア10年国債の利回りも4.737%に上昇し、2年ぶりの高水準を記録、市場の今後の金利動向に対する新たな期待を反映している。

【図源：TradingView；2025年の豪ドル動向と金利予想の相互作用】