ビットコインは14年ぶりに従来の4年サイクルを破りました。

ビットコインの歴史上初めて、半減後の年が赤字で終わりました。

過去のサイクルでは、パターンは一貫していました：

- 半減年は通常、緑で終わる
- 半減後の年は歴史的にさらに強い
- その後、サイクルのピークと深いベアマーケット

今回は異なるようです。

2024年の(半減年)は堅調に終わりました。2025年は、より高値を更新する代わりに赤字で終わりました。

これは14年のパターンを破っています。

しかし、これが自動的にビットコインが弱いことを意味するわけではありません。何が変わったのか、それは今のビットコインを動かす要因です。

以前のサイクルは以下に支配されていました：

- 半減による供給ショック
- 小売の投機

今日、ビットコインはより次の要因と連動しています：

- 流動性状況
- 金利
- 機関投資の流れ
- より広範な景気循環

半減は依然として重要ですが、その影響は小さくなっています。2012年には、日次供給量が何千BTCも減少しました。2024年は、その削減は数百BTCに過ぎません。

したがって、クリーンな4年リズムの代わりに、ビットコインは流動性駆動のサイクルに移行しているようです。

サイクルは破られたわけではなく、単に成熟している可能性もあります。

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