Allegiant株の6ヶ月間の上昇：利益確定すべきか、持ち続けるべきか？

ALGTは最近好調で、アリゲント・トラベル・カンパニーの株価は過去半年で50％以上上昇しています。この期間中、同社の株価は業界の同業他社や、サウスウエスト航空やライアンエアー・ホールディングスなどの直接競合を大きく上回っています。しかし、すでにこのような強い動きが記録されている中で、重要な疑問は次の通りです：この上昇は終わったのか、それともまだ上昇余地があるのか？

なぜALGTは高騰しているのか

アリゲントの最近の急騰を支える追い風は非常に大きいです。パンデミック後、航空需要は力強く回復しており、同社はこのトレンドを活用しています。2025年の最初の9か月間、売上高は前年同期比3.5％増加し、主に乗客収入の3.9％増によって牽引されました（これは総売上の88.6％を占める）。経営陣は、容量が前年比10％拡大し、調整後営業利益率が10％から12％の範囲になると予測し、さらに好調な四半期を見込んでいます。

同社のフリート近代化推進も注目に値します。アリゲントは徐々に古い航空機をより新しく効率的なモデルに置き換えています。2025年第3四半期には、フリートは121機に達し、2025年末までに123機に増やす計画です。この戦略的刷新は、運用効率と環境への配慮の両面で改善をもたらすはずであり、持続可能性に関心のある投資家にとっては朗報です。

財務面では、アリゲントのバランスシートは堅実です。2025年第3四半期末、同航空会社は9億8532万ドルの現金を保有し、わずか2億7063万ドルの負債と対比しています。これにより、義務や株主還元のための十分な余裕が確保されています。2024年には、同社は2190万ドルの配当を支払い、$6 百万株を買い戻しました。2025年前9か月間には、1295万ドルの株式を買い戻し、経営陣の長期的な価値への自信を示しています。

収益見通しはさらに良くなる

経営陣は最近、2025年通年のガイダンスを引き上げ、調整後EPSが3.00ドル(以上になると予測しています（以前のガイダンスは2.25ドル)以上でした）。航空会社固有の調整後EPSは4.35ドル(以上と見込まれ、以前の3.25ドル)以上から引き上げられました。2025年のZacksコンセンサス予測は2.97ドルであり、アナリストの予測も過去60日間にわたり上昇傾向にあり、強気のシグナルとなっています。

バリュエーションの魅力

バリュエーションの観点から見ると、ALGTは魅力的な投資機会を提供しています。同社の株価は、今後12か月の予想P/B比率で1.53倍と、過去5年間の業界平均3.10倍を大きく下回っています。バリュー・スコアもAであり、最近の上昇後も過度に割高感はありません。

今後の懸念材料

しかし、いくつかの逆風も真剣に考慮すべきです。関税の不確実性やマクロ経済の混乱は、消費者や企業の間に不安を生み出し、自由旅行支出を抑制する可能性があります。

ボーイングの生産遅延も問題です。品質管理やFAAの規制審査に起因する遅れにより、航空機の納入に遅れが出ており、アリゲントを含む業界全体に影響しています。これらの遅延は、退役予定だった航空機のメンテナンスコスト増加や、納入前の預託金に対する追加の利息負担、容量拡大の制約をもたらします。

最も懸念されるのは労働コストの圧迫です。アリゲントは2024年に労働コストが19.2％増加し、航空燃料コストが下落したにもかかわらず、総運営費用は同年20.3％増加しました。この傾向は2025年前9か月も続き、労働協定により運営費用は前年比6.4％増となっています。経営陣は、このコスト圧力が今後も続くと見込んでいます。

結論：保有を続けるべき、追いかける必要はない

ALGTの株価は複雑な状況を示しています。航空需要の回復や財務の改善、魅力的なバリュエーションは確かにプラス材料です。しかし、マクロ経済の不確実性や航空機の納入遅延、労働コストの上昇といった逆風が、短期的な上昇を制約する可能性があります。

新規投資家は、これらの課題をより適切に織り込んだ押し目を待つのが賢明です。すでに株を保有している投資家は、無理に売却する理由はありません。同社のZacksランクは#3(ホールド)であり、この慎重な姿勢と一致しています。リスクとリターンのバランスは、現状の水準で積極的にポジションを増減するには十分に偏っていません。