ゲームストップのビットコインプレイ：ライアン・コーエンの静かな$513M ベットが大きな変化を示唆

ペットフードスタートアップのChewyを33.5億ドルのユニコーンにした男を覚えていますか？ライアン・コーエンが再びそれを成し遂げました—今度はビットコインで。

2025年5月、ほとんどの人が見逃した定例のSEC提出書類の中で、GameStopは何気なく4,710 BTC (~$513M)を購入したと発表しました。プレスリリースもなく、派手さもなく、法的な最低限のみ。これにより、GameStopは世界で14番目に大きな企業のビットコイン保有者となりました。

ここにプロットツイストがあります：コーエンは、$4B の現金準備金を保持しながら、転換社債を通じてこれを資金提供しました。これは全額賭けではなく、計算されたものです。

なぜビットコインなのか、なぜ今なのか？

コーエンの論理は彼のチューイの手法を反映している：他人が混沌を見るところで機会を見つける。彼のビットコインに関する主張は単純明快だ—それは通貨の価値下落に対するヘッジであり、金には匹敵できない利点を持っている：即時のグローバル送金、ブロックチェーン検証、固定供給、保険コストなし。

より広い文脈も重要です。GameStopのこの瞬間への道は線形ではありませんでした:

• 2020: コーエンは、ウォール街がそれを埋めようとしていたときに、"死にかけている"実店舗チェーンに潜在能力を見出した
• 2021: 取締役に参加 → 株価が1500%急騰 (あなたはミーム株の混乱を覚えていますか)
• 2022-2024: コストを削減し、Amazon/Chewyのベテランでリーダーシップを再構築し、オンラインオペレーションを拡大しました
• 2023: 初めての利益にもかかわらず、25%の収益減少 (粗利益が440bps上昇)
• 2024: NFTマーケットプレイス(で暗号をテストしました$77.4Mのボリューム→$2.8Mにクラッシュ)
• 2025: ビットコインプレイ

NFTの失敗？クラシックなコーエンの手法—教訓を抽出し、同じ過ちを繰り返さない。

これが重要な理由

1. シグナル: ビジネスを拡大できることが証明された創業者が、この規模でビットコインに再投資する時、それはノイズではない
2. 前例: マイクロストラテジーとテスラのビットコイン準備金のプレイブックに従う
3. 確信: フェデラル政策の混乱(のタイミングは、コーエンがマクロの逆風を予見していることを示唆している
4. 忍耐: 彼の「エイプアーミー」の小売保有者たちはパニック売りしない—彼には長期的にプレイする時間がある

発表後に株価が下落？コーエンは肩をすくめ、別の)をグリーンシューオプションを通じて調達し、価格変動を追いかけていないことを証明した。

本当のフレックス: “ゲームストップはゲームストップの戦略に従い、他の誰の戦略にも従いません。” それがコーエンの最もコーエンらしいことです。

これがリターンを保証するとは言わないが、そのパターンは注目する価値がある—その男は打てない投球には手を出さない。