予想以上の速さで資金が市場に流入しています。

世界のファンドマネージャーは先月、現金保有比率をさらに0.1ポイント引き下げ、3.7%となりました。これは過去15年で最も薄い現金クッションです。彼らは5か月連続で現金比率を4%未満に抑えて、引き締めた運用を続けています。

機関投資家がこれほど現金を持たない状態は、通常リスク資産に全力投資しているサインです。彼らが非常に自信を持っているか、あるいはこの利回り環境では他に資金を置く場所がないかのどちらかです。