Nvidiaの5兆ドル注文板がAIチップのプレイブックを書き換えた

次のことが起こりました: Nvidiaは、2026年までのBlackwellおよびRubinシステムに対する$500B の注文を発表しました。そして、市場はこれが実際に何を意味するのかにようやく目覚め始めています。

計算しましょう。Nvidiaのデータセンター部門は、Q2の46.7Bドルの総収益のうち41.1Bドルを獲得しました(88%の売上)。この割合を維持し、現在の$54B 四半期のランレートを実行すれば、彼らはわずか$250B 五ヶ月間を追跡しているだけです。$500B 注文書は、データセンターの収益が現在の水準から倍増する可能性があることを意味します。それは漸進的な成長ではなく、根本的な加速です。

コンテキストとして：データセンターの収益はすでに前年同期比で56%増加しました。この注文バックログは、市場がAIハイパースケーラーがコンピューティングインフラを展開する初期段階にまだいると信じていることを示しています。

評価の計算が熱くなります。もしNvidiaがこれらの注文を2027年度までに約$420B の総収益に変換し、52%の利益率であれば$218B の利益になります。現在の60倍のP/E倍率で？それは$11T の評価になります—現在の水準から2倍以上です。保守的な30倍の倍率でも、6.6兆ドルと20%以上の上昇余地があります。

注意点：これはすべて、完璧な実行と持続的な需要があることを前提としています。しかし、供給制約が何年にもわたって続いた後、Nvidiaがこのような巨大な多年注文のバックログを持っていることは、基本的に逆の問題であり、投資家はそれを考慮に入れています。