JPモルガンがZillowに再投資した理由：知っておくべきこと
JPモルガンは10月末時点でZillow (Z)に対してオーバーウェイトの評価を維持しており、数字は非常に強気に見えます。アナリストは**26.43%の上昇**を予測しており、平均価格目標は$90.67/株で、現在の$71.72から上昇しています。これは基本的にZが上昇する余地があると言っているのです。
**スマートマネームーブ**: 主要株主であるカレドニアが約7%の持ち株を削減し、2百万株を売却(した一方で、ここにプロットツイストがあります—キャピタルワールドインベスターズとタイガーグローバルは実際に*積み増し*を行っており、彼らのポジションは二桁の割合で増加しています。これは、あるプレイヤーがテーブルからチップを引き上げている一方で、他のプレイヤーがダブルダウンしているという、典型的な機関投資家のチェスの試合です。
**ファンドセンチメント = 強気**: 885の機関がZを保有しており、彼らのポートフォリオの合計ウェイトは先四半期に7.37%上昇しました。機関の総保有株数は194.4M株に達しました。0.63のプット/コール比率は楽観主義を叫んでいます—プットよりもはるかに多くのコールがあります。
**収益ストーリー保持**：年次収益が$2.55Bに達する見込み)上昇2.54%(、非GAAP EPSは$2.07

# 1990年以降のナスダックの7回目のブルラン：歴史が次の12ヶ月について教えてくれること
ナスダックは1990年以降、7回目のブルマーケットを開始しました — そして数字は驚異的です。
過去の6回のブルランを振り返ると、インデックスは約5年間で平均**281%のリターン**を記録しており、これはおおよそ**年率31%の利益**に相当します。歴史が繰り返されるなら、ナスダックは来年だけでさらに31%上昇する可能性があります。
ただし、ここで重要な点があります。4月にブルマーケットが始まって以来、すでに47%の上昇があります。歴史的な基準から見ると、このサイクルがピークに達する前に、さらに234%の上昇余地があるかもしれません。
**しかし、落とし穴があります。** ナスダック100は現在35倍の利益で取引されていますが、これは10年平均の26倍を大きく上回っています。言い換えれば、評価が高すぎるため、実際のリターンは歴史書が示唆するものを下回る可能性があります。
ビッグテックは負担を担っている — Nvidia (9.7%)、Apple (8.3%)、Microsoft (8.2%)は、ナスダック-100のほぼ26%を占めている。AIの追い風が彼らを飛ばし続ける可能性があるが、バリュエーションリスクを無視してはいけない。
結論：歴史的に強いブルマーケットの初期段階ですが、高騰し