「20の法則」指標が警告サインを点滅し続けています。このクラシックなバリュエーション指標は、年間CPIをS&P 500の株価収益率に加算するもので、歴史的には公正価値は約20を示唆しています。最新の9月データは？その閾値をはるかに上回っています。市場は高くなっていますね。インフレが持続的で、倍率が伸びると、何かが変わらなければなりません。株式でもデジタル資産でも、これらのマクロ信号は重要です。