中央銀行家たちを夜も眠れなくさせるパラドックスがあります。それは、雇用の数字は堅調で、給料は上昇し続けているのに、労働者の生産性はほとんど変わらないということです。この有害なカクテルこそ、インフレが冷却を拒む理由です。強い雇用市場は通常、経済の健康を示しますが、賃金の成長が生産性の向上を上回ると、フィードバックループが生じます。つまり、同じ量の財とサービスを追い求めるお金が増えるのです。その結果、政策立案者が予想したよりも長く続く価格圧力が生まれます。これは、労働市場のダイナミクスがどのようにデフレ計画に支障をきたすかの教科書的な例です。