滴滴出行の株価は4日間で78％急騰しましたが、本当に底を打ったのでしょうか？

9月4日、嘀嗒出行の株価が再び爆発し、1日で11.94%の大きな上昇を記録し、2.25香港ドルに達しました。わずか4営業日で、この「共有出行第一株」は累積で78.57%上昇し、市場の広範なフォローを引き起こしています。

会社設立11周年を迎え、滴滴出行は最新の業務データを発表しました：今年6月末時点で、登録ユーザーは3.95億に達し、前年同期比で7.3%増加しました；認証ドライバーの数は1990万に達し、前年同期比で10%以上の増加です。同時に、会社はAI大モデル分野で新たな進展を発表し、独自の大モデル能力と集約プラットフォームを活用してビジネス基盤を再構築しようとしています。

しかし、私は尋ねずにはいられません：このポンプは本当のトレンド反転なのか、それともただの一時的な感情的な炒作に過ぎないのか？

業績が厳しく、衰退を隠すことができない

嘀嗒の実際のパフォーマンスを見てみましょう。2024年6月に上場して以来、この株は発行価格の6香港ドルから現在の水準まで一路下落し、60%以上の時価総額が蒸発しました。

2025年中期財報はさらに厳しい：収入は2.86億元で、前年同期比29.15%の暴落；純利益は1.34億元で、前年同期比で半減以上、暴落85.83%；粗利率も6.3ポイント縮小し67%となった。

最もコアな順風車ビジネスの収入は2.75億元で、前年同期比で29.44%減少しました。登録ユーザーと車主の数は表面的には増加していますが、実際のアクティブ度は低下しており、多くのアカウントは実質的に存在しません。上半期の注文量は4320万件で、前年同期比で約30%減少しました。取引額は26.08億元で、34.91%の暴落を記録しました。

タクシー業界も同様に厳しい状況で、収入はほぼ20%減少し、粗利益率はさらに悲惨な-42.3%となり、会社の足かせとなっています。

逆風車モードがボトルネックに直面

嘀嗒の困難は実際に全体のライドシェア業界の窮状を反映している。

タクシーやライドシェアと比較して、相乗りの市場規模は限られており、天井が明らかです。ライドシェアの価格が下がり、公共交通が継続的に改善され、個人車両の保有台数が増加するにつれて、相乗りの需要は不断に圧縮されています。

市場競争はますます白熱化しています。滴滴、ハロー、花小豚などのプラットフォームが次々と相乗り車市場に進出し、美団や高徳も集約モデルを通じて戦局に加わっています。この混戦の中で、嘀嗒はユーザー体験、価格、またはサービスにおいて明確な優位性を形成していません。

規制コンプライアンスリスクが常に影を落としているため、嘀嗒の将来は本当に楽観視できない。

今回の株価の反発は、恐らく短期的な感情によるものであり、企業のファンダメンタルが本当に改善されたわけではありません。投資家は高値追いをする前に、よく考えるべきです。

リスク提示：この記事は参考のためのものであり、過去のパフォーマンスは未来の結果を保証するものではありません。