金価格は3674ドルの新高値に達した後、下落し、ドルが反転して圧力をかけています。

金の価格は3日連続で上昇し、3674ドルという歴史的な高値を突破した後、やや反転しました。私はこの貴金属の狂った上昇を目の当たりにしました。アメリカの国債利回りの突然の反転がドルの魅力を高め、金の価格上昇に影を落としています。

アメリカ合衆国労働統計局が発表した雇用データの修正には驚かされました——年間非農業雇用者数が驚くべき911Kも下方修正され、経済学者が予想していた682Kを大きく上回りました。このデータは明らかに来週の連邦準備制度の利下げの可能性を強化していますが、発表される予定のインフレデータがこの計画を乱す可能性があることを懸念しています。

雇用の疲弊が利下げ期待を支えているが、インフレの懸念は依然として残る

XAU/USDは現在3646ドルで取引されており、上昇0.30%ですが、ドル指数は反転0.24%の97.68に達し、さらなる上昇の余地を制限しています。

市場の焦点は今週発表されるインフレデータに移っています。もしPPIやCPIが予想を上回れば、米連邦準備制度の金融政策緩和の進展を妨げる可能性があります。同時に、木曜日に発表される新規失業保険申請件数データも市場の注目を集めることになるでしょう。

マーケットダイナミクス:利回りは回復し、現物需要は堅調

• 10年物の米国債利回りが2.5ベーシスポイント上昇し4.068%、実質利回りはさらに3ベーシスポイント近く上昇し1.718%
• 水曜日にPPIデータが発表される予定で、年率は3.3%のまま維持され、コアPPIは3.7%から3.5%に低下する可能性があります。
• CPIは木曜日に2.7%から2.9%に上昇すると予想されており、コアCPIは3.1%で変わらない可能性があります。
• 貴金属の実物需要は引き続き強く、年初から現在までに38%上昇しています。
• 中国中央銀行は8月に連続して10か月間金を増持し、金価格の上昇を支えた

米国の労働市場の疲弊により、投資家はほぼ完全に連邦準備制度の25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。8月にはわずか22Kの雇用が創出され、失業率は4.3%に上昇しました。これらの要因は金の魅力を高めています。市場のツールによれば、連邦準備制度が来週25ベーシスポイントの利下げを行う確率は88%に達し、50ベーシスポイントの利下げの可能性はわずか12%です。

テクニカル分析：金価格は3650ドル付近で推移

金価格は3674ドルの歴史的高値を突破した後、動きが鈍化し、3650ドル未満に戻りました。もしその日の終値がマイナスであれば、3600ドルをテストする可能性が高まります。さらに下落すれば、4月22日の高値3500ドルをテストする可能性があります。

RSIは過剰買い領域にありますが、80の臨界点には達しておらず、金の上昇トレンドは依然として健全です。3674ドルを突破すれば、次の目標は3700ドル、その後は3750ドルと3800ドルです。

私は、現在の金価格が歴史的な高値を記録しているものの、ドルの反転とインフレの懸念がさらなるポンプを制限する可能性があると考えています。投資家は、今週のインフレデータと米連邦準備制度の政策信号を慎重に観察する必要があります。さらに、トランプが最近中国に対して関税を引き上げると脅したというニュースも市場に不確実性をもたらし、資産価格の大幅な変動を引き起こす可能性があります。