- 9月初旬、金価格が前例のない3,578ドルに上昇し、世界的な不安定性と最近の米国の貿易制限によって後押しされました。- ビットコインは$107,350の2か月ぶりの安値を試しており、8月のピーク$124,474からの3週間の下落トレンドを続けています。- この期間における金とビットコインのほぼゼロの相関関係は、「デジタルゴールド」という物語に挑戦しますが、両者が補完的なヘッジとしての役割を支持しています。- Gateは現在の市場環境におけるビットコインとゴールドについての洞察を得るために、複数の業界の専門家にインタビューを行っています。ゴールド(XAU/USD)は9月初旬に$3,578の新記録高に達した一方で、ビットコイン(BTC)は3週間の下落後に7月の安値を再訪し、挑戦に直面しました。この乖離は、ゴールドとビットコインの価値保管としてのそれぞれの役割についての議論を再燃させています。これらの資産間の弱い相関は「デジタルゴールド」の概念に疑問を投げかけますが、補完的なヘッジツールとしての潜在能力を強化します。ゴールドとビットコインのダイナミクスをより深く掘り下げるために、ゲートは暗号通貨セクターからの専門家の意見を求めました。## 金は9月初めに$3,578に上昇金の価格が急騰し、4月の以前の記録である$3,500を超え、水曜日に新しい高値$3,578を確立しました。これは数ヶ月にわたる安定した蓄積の後のことです。この貴金属の価値の上昇は、主に世界的な不確実性と米国の貿易障壁の実施によって引き起こされています。金の持続的な強さは大きな変化をもたらし、中央銀行は1996年以来初めてその準備金の中で米国財務省証券よりも多くの金を保有しています。さらに、米国の公的債務は$36 兆に膨れ上がり、国内総生産の123%に達しています(GDP)。2020年4月以来、年率7.43%という懸念すべきペースで拡大しています。これはBitwise EuropeとBloombergのデータによるものです。最近のBitwise Researchの報告書は、財政赤字とマネーサプライの成長率が加速し始めていることを強調しています。特に2020年のCovid-19危機によって必要とされた広範な財政および金融の対応が行われた後です。さらに、2022年のロシア・ウクライナ紛争を受けて、インフレ期待の高まりや地政学的緊張が米国債への信頼を損ない、過去最悪のパフォーマンスを記録し、金に対して大幅に劣後しています。さらに、ゴールドの世界の準備金におけるシェアは、約30年ぶりの水準に達し、2025年第1四半期には21%に達しました。ステートストリート投資管理によると、世界金協会は2025年第2四半期にはさらに高い26.8%の数字を報告しています。この上昇傾向は、ゴールドが法定通貨の代替手段としての地位を強調し、世界経済における構造的ヘッジとしての役割をさらに強固にしています。## ビットコインの分岐点金が輝く一方で、ビットコインは重要な岐路に立っています。BTCの価格は週末に107,350ドルの7月初旬の安値を再訪し、8月14日の史上最高値124,474ドルからの3週間にわたる下落トレンドを延長しました。このBTCの売りは、より広範な暗号通貨市場に広範な影響を及ぼしています。今週のK33研究報告によると、ETH/BTCのクロスは過去10取引日間で0.04に安定しており、シカゴマーカンタイル取引所(CME)の熱意が抑えられていることは、ビットコインの強気の勢いが一時停止していることを示しています。さらに、BTCの平均日次現物取引量は今週29億ドルに減少し、前週比で20%の減少となりました。「下降傾向にもかかわらず、活動は一貫して高いままであり、7月中旬以降はQ2に比べて週ごとの変動が少なくなっています。これは、BTCが$110,000の範囲で進行中の統合の中で活気のあるスポット市場を示しています」とK33のアナリストは指摘しています。## 金とビットコインの相関関係の検討金とビットコインの相関関係の分析は興味深い洞察を明らかにしています。K33のアナリストは、現在の金とビットコインの30日間の相関関係が0.11であるのに対し、90日間の相関関係は-0.09であると説明しています。2つの資産の365日間の移動相関関係は0.026であり、彼らのリターンプロファイルは大きく独立していることを示唆しています。この乖離は「デジタルゴールド」の物語に挑戦しています。ビットコインの価格の動きは金からますます切り離されているように見え、これは不確実なマクロ経済環境において両資産を補完的なヘッジとして保有するという主張を支持しています。一方、ビットコインは代替的な価値の保存手段としての注目を集めており、長期的にはゴールドの技術的優位性を disrupt する可能性があります。中央銀行は正式にビットコインへの準備資産の多様化を検討しており、米国を含むいくつかの国が戦略的ビットコイン準備を設立することを検討しています。短期から中期にかけて、ゴールドは主要な安全資産としての地位を維持する可能性が高いですが、ビットコインの継続的な採用と進化する性質は、長期的にその地位に最も近い候補として位置付けています。さらに、ビットコインの価格は市場に基づく米国のインフレ期待に対してますます敏感になっており、希少性が増しています。ビットコインの米国のインフレ期待に対する反応は、追加のハルビングイベントごとに強まっています。その結果、ビットコインが世界のマネーサプライの拡大と収縮の波に合わせてサイクルすることは驚くべきことではありません。実際、ビットコインは法定通貨に対する絶対的な希少性と低い供給成長のために、「ビットコインは私たちが持っている中で、世界的な貨幣希薄化の最良のバロメーターかもしれない」とBitwiseのアナリストによる。ボラティリティに関して、Riverの研究チャートは、ビットコインのボラティリティが時間と共に着実に減少し、現在では金や多くの株式と同等になっていることを示しています。多くの人々が依然としてビットコインのボラティリティを不適格な要因と見なしており、その過去の認識のもとでしばらくは行動し続けるでしょうが、リスク許容度に合わせて配分を拡大する企業は心配する必要はありません。## 歴史的パターン: ゴールドがリードし、ビットコインが続くビットコインオポチュニティファンドの共同創設者兼マネージングパートナーであるデビッド・フォーリーは、金がしばしば最初に動き、ビットコインが後に追随し、最終的にはそれを上回ることが多いと観察しています。このパターンは2025年初頭に明らかで、金が4月に新たな史上最高値に達し、BTCは最初は遅れをとりましたが、その後同じ動きを反映し、Q2に新たな高値を達成しました。## ゴールドとビットコインに関する専門家の洞察さらなる視点を得るために、Gateは暗号通貨市場の専門家にインタビューを行いました。彼らの回答は以下に示されています:## ビリー・ルードトク、インテュイションの創設者金が安全な避難所としての人気が高まっていることと、それが現在の経済状況におけるビットコインの認識と採用に与える影響について尋ねられた際、ルートクは次のように述べました："金の復活は、深く根付いた本能を裏付けるものです: 不確実な時期には、人々は希少で非政府的な資産に引き寄せられます。このトレンドは、フィアットシステムへの信頼が薄れているという物語を強化することでビットコインに利益をもたらします。金が注目を集めるたびに、それは世界に「外部のお金」の価値を思い出させます - そしてビットコインは最も現代的で流動的、プログラム可能な形の外部のお金を表しています。金は枠組みを強化し、ビットコインはそれを拡張します。"世界的な金融不安の時期にビットコインがゴールドと同様の上昇傾向を示すかどうかを決定する可能性のある重要な要因について、ルートクは以下のいくつかの重要な要素を特定しました："流動性と採用は最も重要です：ビットコインの機関投資家と小売市場の深さが引き続き深まることが重要です。物語の整合性も重要です：特に中央銀行の積極的な印刷や地政学的緊張が高まる時期において、ビットコインの「デジタルゴールド」としての信頼性を維持しなければなりません。ETF、保管ソリューション、デリバティブ、規制の明確化などの市場インフラは、より簡単な資産配分を促進する上で重要な役割を果たします。最後に、相関の変化も重要です：ビットコインがストレスのある時期にリスク資産との相関がないことを示す場合、金と並ぶ地位を固めることになります。"金とビットコインの価値の保存手段としての長期的な役割について、その異なる特性を考慮すると、ルエドクはこの視点を示しました:「金はおそらく保守的なアンカーとして残るでしょう。物理的で、千年にわたり試されたヘッジであり、信頼されているが静的です。それに対して、ビットコインは動的です：希少性を受け継ぎながら、可搬性、分割性、プログラム性、デジタル経済やAI駆動システムへの統合能力を追加します。今後数十年の間に、金は中央銀行や伝統的な機関の役割を維持しつつ、ビットコインはデジタル時代の「ネイティブ担保」としてますます重要になり、新しい金融インフラを支えるヘッジとして機能することを予想しています。」## ヴィクラント・シャルマ、ケーキウォレットのCEO/創設者シャルマは、価値の保存手段としての金とビットコインの長期的な役割についての見解を共有しました:"私の評価では、金は長期的にビットコインと同じスケールで競争する可能性は低いです。ビットコインの2100万枚の絶対的な希少性は、金の実際の供給量がほとんど不明であることと対照的であり、希少性の観点から明確な利点を生み出しています。さらに、ビットコインのマイニングは許可が不要で誰でも参加できるのに対し、金のマイニングは多数の規制、許可、制限の対象となります。ビットコインは24時間365日取引でき、数分で世界中に送金でき、数十億ドル相当の価値をシンプルなシードフレーズで記憶できます。一方、すべての金の取引は物理的な取り扱い、検証、輸送、そして substantial fees を必要とします。"金の安全資産としての人気の高まりと、それがビットコインの認識と採用に与える影響について、シャルマはコメントしました:"金が安全な避難所としての魅力が高まっていることは、私の意見では、ビットコインの投資理論と競合するのではなく、それを支持しています。これは、投資家が法定通貨の代替を必要としているという中心的な主張を裏付けます。これにより、ビットコインが「デジタルゴールド」として見なされる道が開かれます。同じ概念の技術的解釈です。しかし、報告された準備金に対する信頼は重要であり、世界の金準備の真の監査が行われた場合、報告された保有量と実際の保有量との間に大きな不一致が生じる可能性があります。ビットコインの供給はいつでもブロックチェーン上で透明に確認できるため、これは暗号通貨に有利な安全な避難所の物語を劇的に変える可能性があります。"金とビットコインの将来の関係に対して、より広範な経済動向がどのように影響を与えるかについて、シャルマはこの見解を示しました:"両方の資産は利益を得るべきだが、野生のカードは金の準備金の潜在的な監査である。報告された保有量と実際の保有量に関する懸念が生じれば、それは信頼の危機を引き起こし、ビットコインを唯一の本当に検証可能な価値の保存手段として新たな高みに押し上げる可能性がある。ビットコインの全供給量は数秒で監査できるが、世界中に散らばる金の金庫を監査するのは難しい。金融の引き締めは、リスク資産相関のために短期的にはビットコインに対して金よりも圧力をかけるかもしれないが、長期的な量的緩和はその相関関係を著しく高めるだろう。さらに、AI駆動の経済の台頭はまったく新しい次元を加える。AIエージェントが経済的行為者に進化するにつれて、彼らは取引のためにネイティブのデジタル通貨を必要とする。このエージェントたちは、物理的な配送や金の金庫を扱うのではなく、瞬時でプログラム可能で信頼のない取引のためにビットコインを利用するだろう。この需要に対して金は単純に追いつくことができない。金の短期的な動きはビットコインの方向性を示すかもしれないが、長期的にはビットコインがその検証可能性、絶対的な希少性、デジタル及びAI経済とのネイティブな互換性により明らかに勝者となる。問題はビットコインが金を超えるかどうかではなく、その移行がどのくらい早く起こるかである。"## ゲートアナリストゲートアナリストは次の洞察を提供しました:「今年の金の記録的なパフォーマンスは、中央銀行の蓄積と安全資産需要の増加によって引き起こされ、希少な非主権資産への投資の根拠を強化しました。このダイナミクスは、短期的な資本の流れが金の安定性を好む一方で、ビットコインの機関投資家向けの物語を間接的に強化しました。市場のストレス期間中にビットコインが金に追随するかどうかは、いくつかの要因に依存します：米ドルと実質利回りの軌道、ETFや退職口座などの新たなアクセス手段の拡大、そして市場が流動性ショックを吸収できる能力が、強制的なデレバレッジを引き起こさずに。」
金が新たなピークに達する：ビットコインの未来への影響
ゴールド(XAU/USD)は9月初旬に$3,578の新記録高に達した一方で、ビットコイン(BTC)は3週間の下落後に7月の安値を再訪し、挑戦に直面しました。この乖離は、ゴールドとビットコインの価値保管としてのそれぞれの役割についての議論を再燃させています。これらの資産間の弱い相関は「デジタルゴールド」の概念に疑問を投げかけますが、補完的なヘッジツールとしての潜在能力を強化します。ゴールドとビットコインのダイナミクスをより深く掘り下げるために、ゲートは暗号通貨セクターからの専門家の意見を求めました。
金は9月初めに$3,578に上昇
金の価格が急騰し、4月の以前の記録である$3,500を超え、水曜日に新しい高値$3,578を確立しました。これは数ヶ月にわたる安定した蓄積の後のことです。この貴金属の価値の上昇は、主に世界的な不確実性と米国の貿易障壁の実施によって引き起こされています。
金の持続的な強さは大きな変化をもたらし、中央銀行は1996年以来初めてその準備金の中で米国財務省証券よりも多くの金を保有しています。さらに、米国の公的債務は$36 兆に膨れ上がり、国内総生産の123%に達しています(GDP)。2020年4月以来、年率7.43%という懸念すべきペースで拡大しています。これはBitwise EuropeとBloombergのデータによるものです。
最近のBitwise Researchの報告書は、財政赤字とマネーサプライの成長率が加速し始めていることを強調しています。特に2020年のCovid-19危機によって必要とされた広範な財政および金融の対応が行われた後です。
さらに、2022年のロシア・ウクライナ紛争を受けて、インフレ期待の高まりや地政学的緊張が米国債への信頼を損ない、過去最悪のパフォーマンスを記録し、金に対して大幅に劣後しています。
さらに、ゴールドの世界の準備金におけるシェアは、約30年ぶりの水準に達し、2025年第1四半期には21%に達しました。ステートストリート投資管理によると、世界金協会は2025年第2四半期にはさらに高い26.8%の数字を報告しています。この上昇傾向は、ゴールドが法定通貨の代替手段としての地位を強調し、世界経済における構造的ヘッジとしての役割をさらに強固にしています。
ビットコインの分岐点
金が輝く一方で、ビットコインは重要な岐路に立っています。BTCの価格は週末に107,350ドルの7月初旬の安値を再訪し、8月14日の史上最高値124,474ドルからの3週間にわたる下落トレンドを延長しました。このBTCの売りは、より広範な暗号通貨市場に広範な影響を及ぼしています。
今週のK33研究報告によると、ETH/BTCのクロスは過去10取引日間で0.04に安定しており、シカゴマーカンタイル取引所(CME)の熱意が抑えられていることは、ビットコインの強気の勢いが一時停止していることを示しています。さらに、BTCの平均日次現物取引量は今週29億ドルに減少し、前週比で20%の減少となりました。
「下降傾向にもかかわらず、活動は一貫して高いままであり、7月中旬以降はQ2に比べて週ごとの変動が少なくなっています。これは、BTCが$110,000の範囲で進行中の統合の中で活気のあるスポット市場を示しています」とK33のアナリストは指摘しています。
金とビットコインの相関関係の検討
金とビットコインの相関関係の分析は興味深い洞察を明らかにしています。K33のアナリストは、現在の金とビットコインの30日間の相関関係が0.11であるのに対し、90日間の相関関係は-0.09であると説明しています。2つの資産の365日間の移動相関関係は0.026であり、彼らのリターンプロファイルは大きく独立していることを示唆しています。
この乖離は「デジタルゴールド」の物語に挑戦しています。ビットコインの価格の動きは金からますます切り離されているように見え、これは不確実なマクロ経済環境において両資産を補完的なヘッジとして保有するという主張を支持しています。
一方、ビットコインは代替的な価値の保存手段としての注目を集めており、長期的にはゴールドの技術的優位性を disrupt する可能性があります。中央銀行は正式にビットコインへの準備資産の多様化を検討しており、米国を含むいくつかの国が戦略的ビットコイン準備を設立することを検討しています。短期から中期にかけて、ゴールドは主要な安全資産としての地位を維持する可能性が高いですが、ビットコインの継続的な採用と進化する性質は、長期的にその地位に最も近い候補として位置付けています。
さらに、ビットコインの価格は市場に基づく米国のインフレ期待に対してますます敏感になっており、希少性が増しています。ビットコインの米国のインフレ期待に対する反応は、追加のハルビングイベントごとに強まっています。
その結果、ビットコインが世界のマネーサプライの拡大と収縮の波に合わせてサイクルすることは驚くべきことではありません。
実際、ビットコインは法定通貨に対する絶対的な希少性と低い供給成長のために、「ビットコインは私たちが持っている中で、世界的な貨幣希薄化の最良のバロメーターかもしれない」とBitwiseのアナリストによる。
ボラティリティに関して、Riverの研究チャートは、ビットコインのボラティリティが時間と共に着実に減少し、現在では金や多くの株式と同等になっていることを示しています。多くの人々が依然としてビットコインのボラティリティを不適格な要因と見なしており、その過去の認識のもとでしばらくは行動し続けるでしょうが、リスク許容度に合わせて配分を拡大する企業は心配する必要はありません。
歴史的パターン: ゴールドがリードし、ビットコインが続く
ビットコインオポチュニティファンドの共同創設者兼マネージングパートナーであるデビッド・フォーリーは、金がしばしば最初に動き、ビットコインが後に追随し、最終的にはそれを上回ることが多いと観察しています。このパターンは2025年初頭に明らかで、金が4月に新たな史上最高値に達し、BTCは最初は遅れをとりましたが、その後同じ動きを反映し、Q2に新たな高値を達成しました。
ゴールドとビットコインに関する専門家の洞察
さらなる視点を得るために、Gateは暗号通貨市場の専門家にインタビューを行いました。彼らの回答は以下に示されています:
ビリー・ルードトク、インテュイションの創設者
金が安全な避難所としての人気が高まっていることと、それが現在の経済状況におけるビットコインの認識と採用に与える影響について尋ねられた際、ルートクは次のように述べました：
"金の復活は、深く根付いた本能を裏付けるものです: 不確実な時期には、人々は希少で非政府的な資産に引き寄せられます。このトレンドは、フィアットシステムへの信頼が薄れているという物語を強化することでビットコインに利益をもたらします。金が注目を集めるたびに、それは世界に「外部のお金」の価値を思い出させます - そしてビットコインは最も現代的で流動的、プログラム可能な形の外部のお金を表しています。金は枠組みを強化し、ビットコインはそれを拡張します。"
世界的な金融不安の時期にビットコインがゴールドと同様の上昇傾向を示すかどうかを決定する可能性のある重要な要因について、ルートクは以下のいくつかの重要な要素を特定しました：
"流動性と採用は最も重要です：ビットコインの機関投資家と小売市場の深さが引き続き深まることが重要です。物語の整合性も重要です：特に中央銀行の積極的な印刷や地政学的緊張が高まる時期において、ビットコインの「デジタルゴールド」としての信頼性を維持しなければなりません。ETF、保管ソリューション、デリバティブ、規制の明確化などの市場インフラは、より簡単な資産配分を促進する上で重要な役割を果たします。最後に、相関の変化も重要です：ビットコインがストレスのある時期にリスク資産との相関がないことを示す場合、金と並ぶ地位を固めることになります。"
金とビットコインの価値の保存手段としての長期的な役割について、その異なる特性を考慮すると、ルエドクはこの視点を示しました:
「金はおそらく保守的なアンカーとして残るでしょう。物理的で、千年にわたり試されたヘッジであり、信頼されているが静的です。それに対して、ビットコインは動的です：希少性を受け継ぎながら、可搬性、分割性、プログラム性、デジタル経済やAI駆動システムへの統合能力を追加します。今後数十年の間に、金は中央銀行や伝統的な機関の役割を維持しつつ、ビットコインはデジタル時代の「ネイティブ担保」としてますます重要になり、新しい金融インフラを支えるヘッジとして機能することを予想しています。」
ヴィクラント・シャルマ、ケーキウォレットのCEO/創設者
シャルマは、価値の保存手段としての金とビットコインの長期的な役割についての見解を共有しました:
"私の評価では、金は長期的にビットコインと同じスケールで競争する可能性は低いです。ビットコインの2100万枚の絶対的な希少性は、金の実際の供給量がほとんど不明であることと対照的であり、希少性の観点から明確な利点を生み出しています。さらに、ビットコインのマイニングは許可が不要で誰でも参加できるのに対し、金のマイニングは多数の規制、許可、制限の対象となります。ビットコインは24時間365日取引でき、数分で世界中に送金でき、数十億ドル相当の価値をシンプルなシードフレーズで記憶できます。一方、すべての金の取引は物理的な取り扱い、検証、輸送、そして substantial fees を必要とします。"
金の安全資産としての人気の高まりと、それがビットコインの認識と採用に与える影響について、シャルマはコメントしました:
"金が安全な避難所としての魅力が高まっていることは、私の意見では、ビットコインの投資理論と競合するのではなく、それを支持しています。これは、投資家が法定通貨の代替を必要としているという中心的な主張を裏付けます。これにより、ビットコインが「デジタルゴールド」として見なされる道が開かれます。同じ概念の技術的解釈です。しかし、報告された準備金に対する信頼は重要であり、世界の金準備の真の監査が行われた場合、報告された保有量と実際の保有量との間に大きな不一致が生じる可能性があります。ビットコインの供給はいつでもブロックチェーン上で透明に確認できるため、これは暗号通貨に有利な安全な避難所の物語を劇的に変える可能性があります。"
金とビットコインの将来の関係に対して、より広範な経済動向がどのように影響を与えるかについて、シャルマはこの見解を示しました:
"両方の資産は利益を得るべきだが、野生のカードは金の準備金の潜在的な監査である。報告された保有量と実際の保有量に関する懸念が生じれば、それは信頼の危機を引き起こし、ビットコインを唯一の本当に検証可能な価値の保存手段として新たな高みに押し上げる可能性がある。ビットコインの全供給量は数秒で監査できるが、世界中に散らばる金の金庫を監査するのは難しい。金融の引き締めは、リスク資産相関のために短期的にはビットコインに対して金よりも圧力をかけるかもしれないが、長期的な量的緩和はその相関関係を著しく高めるだろう。さらに、AI駆動の経済の台頭はまったく新しい次元を加える。AIエージェントが経済的行為者に進化するにつれて、彼らは取引のためにネイティブのデジタル通貨を必要とする。このエージェントたちは、物理的な配送や金の金庫を扱うのではなく、瞬時でプログラム可能で信頼のない取引のためにビットコインを利用するだろう。この需要に対して金は単純に追いつくことができない。金の短期的な動きはビットコインの方向性を示すかもしれないが、長期的にはビットコインがその検証可能性、絶対的な希少性、デジタル及びAI経済とのネイティブな互換性により明らかに勝者となる。問題はビットコインが金を超えるかどうかではなく、その移行がどのくらい早く起こるかである。"
ゲートアナリスト
ゲートアナリストは次の洞察を提供しました:
「今年の金の記録的なパフォーマンスは、中央銀行の蓄積と安全資産需要の増加によって引き起こされ、希少な非主権資産への投資の根拠を強化しました。このダイナミクスは、短期的な資本の流れが金の安定性を好む一方で、ビットコインの機関投資家向けの物語を間接的に強化しました。市場のストレス期間中にビットコインが金に追随するかどうかは、いくつかの要因に依存します：米ドルと実質利回りの軌道、ETFや退職口座などの新たなアクセス手段の拡大、そして市場が流動性ショックを吸収できる能力が、強制的なデレバレッジを引き起こさずに。」