投資インサイト - イギリスの債券市場が警告信号を発している。今後のポンドの動向は国債市場の価格変動に左右されそうだ。

9月2日、ポンド/ドル（GBP/USD）ペアが1%以上の大幅下落を記録し、4月以来の最大の単日下落となった。9月3日の執筆時点でも下落が続いており、1.3334付近で取引されている。

ニュースによると、イギリスの30年物国債利回りが1998年以来の高水準に達し、市場にパニックを引き起こしている。

ドイツとフランスの30年物国債利回りも同様に急上昇し、ドイツは2011年以来、フランスは2009年以来の最高水準に達した。

専門家は、欧州各国の財政状況の悪化と政治的不安定さが利回り急騰の主な要因だと分析している。今秋の予算案では、イギリスの財政状況を改善するため、レイチェル・リーブス財務大臣は支出削減や増税案を模索するプレッシャーに直面している。

2022年9月には、トラス政権のミニ予算案によってポンド/ドルペアが一日で約4%も急落した経緯がある。市場は歴史の繰り返しを懸念している。

「私たちは今、ゆっくりと形成される悪循環を目の当たりにしています。債務への懸念が高まることで利回りが上昇し、それがさらに債務状況を悪化させ、そしてまた利回りを押し上げるという具合です」とドイツ銀行のマクロ調査責任者、ジム・リード氏は述べている。

ポンドの為替レートは今後どうなるのか？

Gate.ioのアナリストによると、先月のイングランド銀行の予想調整がポンドにある程度の支えとなったものの、秋の予算案が近づくにつれ、イギリスは財政面でのリスクに直面し、これがポンドに悪影響を及ぼす可能性が高いという。

Gate.ioのマクロストラテジストも、イギリスが高インフレと低成長の二重苦に直面していることから、イングランド銀行の政策に課題をもたらし、ポンドにさらなる下落圧力がかかる可能性があると指摘している。

為替オプションのトレーダーの報告によると、ポンドのプット・オプションのコールに対するプレミアムが上昇しており、下落リスクに対する保護の需要が高まっていることを示している。この歪みは、市場が今後数週間でポンドがさらに弱くなると予想していることを示唆している。

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