すべてのサイクルにはミームがあります。

2017年:$DOGE。
2021年:$SHIB年、$SAFEMOON年。
2024-25年:$PEPE、$BONK、数え切れないほどのローテーション。

ミームコインは強力な注目を集める機械です。それらは資金の流入を促し、物語を作り出し、新しい参加者を市場に引き込む。

しかし、真実はこうです：ミームはシステムを固定しません。流動性がそれをします。

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➩ 流動性がより重要な理由

ミームは回転するかもしれませんが、流動性は:

▪ 注文書を深めます。流動性は、トレーダーがスリッピングなしでサイズを調整できるようにします。

▪ 複利効果の保持。担保と利回り戦略が落ち着くと、資本は留まる傾向があります。

▪ クレジットを可能にします。ステーブルコイン、実世界資産、再ステーキングレシート; それらはすべて、担保として扱われるために流動性の深さに依存しています。

流動性はDeFiの重力です。それ以外のすべてはそれの周りを回っています。

➩ レシートの回転

ズームアウトすると、すべてのスーパサイクルは担保 → 流動性 → アプリで始まります。

▪ $ETH 担保付きICO → 2017年のブームを促進した。

▪ ステーブルコイン供給は2020年に爆発的に増加しました → DeFiサマーが発生しました。

▪ $stETH および2022年以降にスケールされた再ステーキングレシート → 今日の流動性エンジン。

ミームは意識の中で回転し続けるが、これらの流動性基盤は耐え続ける。

➩ 現在のサイクルのアンカー

今日は、アンカーはミームの回転ではありません。それらは:

▪ ステーブルコイン (>$290B 供給、ネットミントがラリーを先取りする)。

▪ RWAs ($7B+ トークン化された財務省証券が、DeFiのイールドカーブ)になる。

▪ リステーキングレシート ($26B+、プログラム可能な担保供給パーペチュアル + レンディング)。

これらは「退屈な」流動性基盤であり、ミームの波が崩れた後も次の拡大を促進するでしょう。

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→ おわりに

ミームは熱をもたらす。流動性が火を燃え続けさせる。

毎回、資本がその日の物語から移動すると、それはより深い流動性プールに落ち着きます。そこがサイクルが本当に根付く場所です。

流動性はミームに勝る、すべてのサイクルで。