$NDX シャットダウン: 修正または購入機会?

アメリカでは、2018年の政府閉鎖が2018年12月22日土曜日に始まりました。これは直前の閉鎖で、アメリカ史上最も長い35日間続きました。この閉鎖は、議会の民主党がドナルド・トランプのメキシコ国境の壁のための57億ドルの資金提供の要求を拒否した後に発生しました。2018年12月から2019年1月の閉鎖は、市場の急落と重なりましたが、その急落の主な理由は閉鎖そのものではなく、連邦準備制度の利上げと貿易戦争の恐れでした。閉鎖自体は市場にパニックを引き起こしませんでした。

その時、FRBはすでに金利を引き上げていました；FRBが金利を引き上げている場合、市場から離れてください！これは私の基本的な哲学の一つです！

2018年には、金利の引き上げが加速し、合計で4回の増加がありました:

• 2018年3月 %1.50–1.75
• 2018年6月 %1.75–2.00
• 2018年9月 %2.00–2.25
• 2018年12月 %2.25–2.50

その時、アメリカ経済は非常に強かった：低い失業率、強い雇用成長、合理的なインフレ、強い産業パフォーマンス。しかし、リスクも増大していた：特に中国との貿易緊張を含む、連邦準備制度によるさらなる引き締めの可能性と、世界的な成長鈍化の兆候。

2018年12月24日、S&P 500は2.7%下落し、それまでの最悪のクリスマス前のパフォーマンスを記録しました。小売業者は「景気後退が来るのか？」という不安からパニックに陥りました。

2019年1月4日、連邦準備制度理事会のパウエル議長がより「ハト派的」なメッセージを発表した後、市場は急反発しました。1月末に終了する政府のシャットダウンはリスク志向を高めました。その結果、シャットダウンが終了すると、指数はすぐに上昇し、2019年は強いブルマーケットとして続きました。

私がいつも言うように、すべての経済状況はそれ自体とその独自のダイナミクスの中で評価されるべきです。「以前はこうだったから、再びこうなるだろう」というのは思考が固定化された考え方であり、固定観念のある人々は3年間リセッションを期待してきました！💯

今日の環境は2018年とは大きく異なっています:

FRBは金利を引き下げており、これはリスク選好を支持します。
インフレーションは抑制されています！
雇用は減速していますが、崩壊しているわけではありません。これはゴルディロックスシナリオに適合しています。
シャットダウンは短期的な圧力を生む可能性があり、特にデータの遅延が価格設定をより困難にします。
大局においては、連邦準備制度の金利引き下げが支配的です。

私たちは皆、シャットダウンが永続的ではないことを知っています。
AIはまだ初期段階にあり、広がっています。他の分野でも成長し、拡大するでしょう。
トランプの拡張政策は企業を助長する。
世界経済に減速はなく、関税の不確実性はほぼ消えました。
歴史的に、政府の閉鎖が終わると、市場は通常すぐに上向きになります。
2018年とは異なり、今日の連邦準備制度は市場を裏から支えています。
シャットダウンは短期的なボラティリティとミニ修正を引き起こす可能性がありますが、大局的には「リスクオン」の勢いを壊すことはありません。
ゴルディロックス環境が壊れない限り、私はこのシャットダウンを市場での購入機会と見ています。