イーサリアムの最近の急騰を、興奮と懐疑の入り混じった気持ちで見守っています。先週の26.4%の上昇は$2800 抵抗を突破し、ETHを4000ドルに向かって急上昇させました。でも、今回は何かが違うと感じています。これはまた別の暗号通貨のジェットコースターで、壮大にクラッシュするのでしょうか？それとも、ETHは根本的に変わったのでしょうか？このラリーは小売主導ではなく、機関投資家主導であることを示唆するパターンを見ています - これまでのFOMOによる急騰とは異なり、BTCの安定した上昇に似ています。チャートを見ると、「前進二、後退一」のパターンが見られます - 強い急騰で戻らない中程度の上昇です。これは典型的な小売行動ではありません。市場は爆発的なピークとクラッシュではなく、高レベルの横ばい取引を通じて利益を消化しています。翻訳：リスクが少なく、安定性が高いです。## フューチャーテクアップグレード - 期待する価値はあるのか？イーサリアムチームは大きな変化を約束していますが、彼らのタイムラインには完全には納得していません。1. **検証閾値の引き下げ** - 彼らは、2025年までにステーキング要件を32 ETHから1 ETHまで引き下げると主張しており、利回りを6-8%に引き上げる予定です。分散化には良いですが、これらの約束を以前にも聞いたことがあります。2. **クロスチェーン流動性統合** - 彼らの2025年末までにメインネットとL2を統一する計画は野心的に聞こえます。彼らは$200B のTVLと90%の低いクロスレイヤーコストを目指していますが、実装上の課題は軽視されています。3. **RISC-Vアーキテクチャの再構築** - ヴィタリックのEVMの代替提案は、ゼロ知識証明のために100倍の効率向上をもたらす可能性があります。しかし、2025-2030年のタイムライン？ 実際に見るまでは信じません。4. **zkEVMメインネット統合** - 10秒のバリデーションと80%のコスト削減という目標は革命的に聞こえますが、彼らの実績を考えると2025-2026年のタイムラインは楽観的に感じます。もちろん、イーサリアム財団は最近彼らの実行を改善しましたが、オンチェーン指標はまだ2021年のブル市場のピークにはほど遠いことを示しています。ガス料金と取引量はその高値を大きく下回っています。## ETFファクター - 新しいゲーム、新しいルール？昨年7月にSECがイーサリアムのスポットETFを承認して以来、その結果は...期待外れです。ETHは2500ドル前後で推移しており、多くの機関投資家の2800ドル以上の平均コスト基準を下回っています。これらの大手投資家は実質的に損失を抱えています。それでもブラックロックなどは買い続けています。これは、彼らが長期戦を見越していることを示しており、将来の substantial gains のために短期的な損失を耐える意志を持っていることを意味します。本当のことは、ETHが純粋な技術資産から金融資産へと変わりつつあるということです。私たちは、資産としてのETHとネットワークとしてのイーサリアムの切り離しを目の当たりにしています。機関投資家は、ガス代やTPSにそれほど関心がなく、むしろ分散投資の手段としてのETHに関心を持っています。この新しい機関のダイナミクスは異なる市場構造を生み出します - これは、私たちが慣れ親しんできたブームとバストのサイクルに従わないかもしれません。小売主導の熱狂の後に降伏が続く代わりに、プロフェッショナルの蓄積によって区切られたより慎重な成長を見ることができるかもしれません。イーサリアムのファンダメンタルズがその価格を正当化するかどうかは問題ではない。問題は、それがもはや重要なのか？ETHが従来のポートフォリオの中での位置を見出すにつれて、その価格はネットワークの利用状況ではなく、機関投資家の需要にますます依存する可能性がある。ゲームは変わりました。古いルールでまだプレイしている人は、大きな絵を見逃すかもしれません。
ETHのワイルドライド：小売業者よりも機関投資家の影響 - 急騰の背後にある真実
イーサリアムの最近の急騰を、興奮と懐疑の入り混じった気持ちで見守っています。先週の26.4%の上昇は$2800 抵抗を突破し、ETHを4000ドルに向かって急上昇させました。でも、今回は何かが違うと感じています。
これはまた別の暗号通貨のジェットコースターで、壮大にクラッシュするのでしょうか？それとも、ETHは根本的に変わったのでしょうか？このラリーは小売主導ではなく、機関投資家主導であることを示唆するパターンを見ています - これまでのFOMOによる急騰とは異なり、BTCの安定した上昇に似ています。
チャートを見ると、「前進二、後退一」のパターンが見られます - 強い急騰で戻らない中程度の上昇です。これは典型的な小売行動ではありません。市場は爆発的なピークとクラッシュではなく、高レベルの横ばい取引を通じて利益を消化しています。翻訳：リスクが少なく、安定性が高いです。
フューチャーテクアップグレード - 期待する価値はあるのか？
イーサリアムチームは大きな変化を約束していますが、彼らのタイムラインには完全には納得していません。
検証閾値の引き下げ - 彼らは、2025年までにステーキング要件を32 ETHから1 ETHまで引き下げると主張しており、利回りを6-8%に引き上げる予定です。分散化には良いですが、これらの約束を以前にも聞いたことがあります。
クロスチェーン流動性統合 - 彼らの2025年末までにメインネットとL2を統一する計画は野心的に聞こえます。彼らは$200B のTVLと90%の低いクロスレイヤーコストを目指していますが、実装上の課題は軽視されています。
RISC-Vアーキテクチャの再構築 - ヴィタリックのEVMの代替提案は、ゼロ知識証明のために100倍の効率向上をもたらす可能性があります。しかし、2025-2030年のタイムライン？ 実際に見るまでは信じません。
zkEVMメインネット統合 - 10秒のバリデーションと80%のコスト削減という目標は革命的に聞こえますが、彼らの実績を考えると2025-2026年のタイムラインは楽観的に感じます。
もちろん、イーサリアム財団は最近彼らの実行を改善しましたが、オンチェーン指標はまだ2021年のブル市場のピークにはほど遠いことを示しています。ガス料金と取引量はその高値を大きく下回っています。
ETFファクター - 新しいゲーム、新しいルール？
昨年7月にSECがイーサリアムのスポットETFを承認して以来、その結果は...期待外れです。ETHは2500ドル前後で推移しており、多くの機関投資家の2800ドル以上の平均コスト基準を下回っています。これらの大手投資家は実質的に損失を抱えています。
それでもブラックロックなどは買い続けています。これは、彼らが長期戦を見越していることを示しており、将来の substantial gains のために短期的な損失を耐える意志を持っていることを意味します。
本当のことは、ETHが純粋な技術資産から金融資産へと変わりつつあるということです。私たちは、資産としてのETHとネットワークとしてのイーサリアムの切り離しを目の当たりにしています。機関投資家は、ガス代やTPSにそれほど関心がなく、むしろ分散投資の手段としてのETHに関心を持っています。
この新しい機関のダイナミクスは異なる市場構造を生み出します - これは、私たちが慣れ親しんできたブームとバストのサイクルに従わないかもしれません。小売主導の熱狂の後に降伏が続く代わりに、プロフェッショナルの蓄積によって区切られたより慎重な成長を見ることができるかもしれません。
イーサリアムのファンダメンタルズがその価格を正当化するかどうかは問題ではない。問題は、それがもはや重要なのか？ETHが従来のポートフォリオの中での位置を見出すにつれて、その価格はネットワークの利用状況ではなく、機関投資家の需要にますます依存する可能性がある。
ゲームは変わりました。古いルールでまだプレイしている人は、大きな絵を見逃すかもしれません。