現実世界の資産を巡る戦いは、もはや採用の問題ではなく、奪取の問題です。

$30Bはすでにオンチェーンで移動しています。

問題は、2030年までに市場が数兆ドルに向かって急成長する中で、どのプロトコルが最も早くスケールするかということです。

現在のリーダーボードの状況は次のとおりです：

➝ 来歴: $12.5B
➝ ブラックロック BUIDL: $2.9B
➝ MakerDAO RWAボールト:$ 1.8B
➝ オンドファイナンス:$1.3B
➝ センティフュージ: $1.0B

1️(3)@provenancefdn

• マーケットシェア: トークン化された資産の42%
• フォーカス: プライベートクレジット、トークン化されたローン、規制された金融サービス
• Edge: 機関金融のために特別に構築されたチェーンで、Figureが主導オペレーターです。

プロヴェナンスはDeFiネイティブにはあまり見えませんが、エンタープライズグレードのトークン化では支配的です。彼らのスケールは、機関の信用欲が最も強いところを示しています。

2️(3)@blackRock $BUIDL

• 発売日:2024年3月
• 成長：ローンチ後わずか11日間で7億ドルの流入
• フォーカス：短期米国債、マネーマーケットファンド
• エッジ: 毎日の配当累積 (4.5%利回り)、Crypto[.]com、Deribitで担保として受け入れられています。

$BUIDLは、真の機関投資家の信頼性を持つスケールでの最初のトークン化された米国財務省ファンドです。これは、オンチェーン担保として安全で利回りを生む資産としてRWAを固定します。

3️(3)メーカーDAO (now @SkyEcosystem)

• フォーカス: DAIのミンティングに実世界の担保を持ち込む
• 現在のTVL: $1.78B
• パイプライン：追加で10億ドルの資産をトークン化するプログラム

Makerは、RWAsを分散型ステーブルコインに統合することを先駆けました。そのボールトは、RWAsがオープンなDeFi流動性を支えることができることを証明しています。単なる機関投資家のラッパーにとどまりません。

4️(3)@OndoFinance

• 製品: $OUSG (短期国債), $USDY (利回りのあるステーブルコイン)
• デプロイメント：Ethereum、Sei、Stellar (マルチチェーン戦略)
• エッジ：24時間年中無休のミント/償還、ステーブルコイン統合

Ondoのアプローチは、財務の露出とステーブルコインのユーティリティを融合させています。そのクロスチェーンの足跡は、最も小売にアクセスしやすいRWAプロトコルになることを狙っています。

5️(@centrifuge

• フォーカス: 貿易金融、債権、請求書のトークン化
• インフラ: 6つのEVMチェーンにまたがるV3統一マルチチェーン
• Edge: スパークトークン化グランプリを受賞; AAA CLO戦略のためにジャナス・ヘンダーソンと提携

セントリフュージは、オフチェーン資産をレンディング市場のオンチェーン担保に変えることで、RWAsをDeFiにさらに深く押し込んでいます。

テイクアウェイ

➝ プロヴナンスは取引量でリードしていますが、依然として企業中心です。

➝ ブラックロックは機関投資家向けの国債のベンチマークを設定します。

➝ MakerDAOとOndoは「暗号ネイティブブリッジ」であり、RWAsがDeFiとステーブルコインの両方を支えることができることを証明しています。

➝ センティフュージは、国債を超えてプライベートクレジットや貿易金融に至るカテゴリーの深さを示しています。

結論：

出所が今日の主流ですが、最も急成長しているのはBlackRock (国債の流入)とOndo (マルチチェーンの採用)です。

もしトークン化が2030年までに30兆ドルに達するなら、今日の10億ドルから30億ドルのプレーヤーには最も成長の余地があります。