データによると:ビットコインETFの流入は価格と高度に関連しており、企業の保有は影響が限られている

【ブロック律動】6 月 25 日、デジタル資産ブローカーおよび研究会社 K33 は、ビットコイン ETF の資金流入と価格リターンとの間に高度な相関があると述べ、これはビットコインを財務準備に組み込む企業のいくつかと鮮明に対照的であり、後者の購入行動は市場に対して中立的な影響を与えることが多い。K33 の研究責任者 Vetle Lunde は火曜日の報告書で、一部のアナリストが ETF 資金流が依然として価格に影響を与えるかどうかを疑問視し始めていることを指摘した。しかし、最新のデータは、ビットコインの価格が依然として ETF の流入と密接に関連していることを示しており、R² 値は 0.80 に達し、過去 30 日間のビットコインリターン変動の約 80% の変動を説明している。

対照的に、ビットコイン財務保有会社が価格に与える影響はより複雑です。Lundeは、最新のデータが企業がビットコインを購入することと市場のリターンとの相関が弱いことを示していると指摘しています。Strategyのような会社は、依然として債務や株式ファイナンスを通じて市場から直接ビットコインを購入し、市場需要に影響を与えていますが、多くの新規参入企業は異なるアプローチを取っています。

過去3ヶ月間に、50を超える新しい財政準備プロジェクトが開始され、その多くは大口保有者との「等価株式交換」（in-kind share swaps）を通じてビットコインを獲得しています。例えば、ソフトバンクが支援するTwenty Oneは、ある取引プラットフォームとの株式置換を通じて37,230枚のBTCのポジションを確立しました。この「等価交換」構造は、ビットコイン市場に新たなネットバイ需要をほとんど生じさせず、むしろ市場に流入する可能性のある直接購入資金を分流してしまう可能性があります。