貴金属とマクロ流動性

8月21日（金曜日）は、金ETFが1.95%上昇して市場の上昇を牽引し、続いてダウETFが0.98%、ラッセル2000 ETFが0.77%、新興国市場ETFが0.75%上昇した。米国原油ファンドは0.58%上昇した。 年初来では、原油ファンドが89.97%急騰し、新興国市場ETFとラッセル2000 ETFはそれぞれ23.32%上昇した。ナスダックETFは16.41%、S&P 500 ETFは12.89%上昇し、金ETFは2026年初めから6.83%上昇している。

Bridgewater Associatesの創業者であるレイ・ダリオ氏は金曜日、潜在的な債務危機や地政学的紛争によるリスクを軽減するため、投資家に対し、ポートフォリオの10～15％を金に、そして「少量のビットコイン」に配分するよう推奨した。ダリオ氏は、現在の財政動向が続けば、米国の債務危機は3年以内に発生する可能性があると予測した。

ステート・ストリートの金属・マイニングETFは4.1％上昇し、2026年6月以来の高水準に達した。

銀は今月およそ20%上昇し、71ドル近辺で取引されている。背景には、米連邦準備制度の政策見通しの変化と財務省の措置がある。8月7日の雇用統計では、雇用者数が2万3,000人減少したことが示され、9月の利上げ予想が消滅した。一方、ベッセント財務長官は今週、残存期間10～30年の国債を対象とする政府の国債買い戻しプログラムを倍増させた。この上昇は、6年連続の年間供給不足と、取引所在庫が5年連続で減少しているという構造的な供給環境の中で起きている。 政策転換を受け、銀が月間20%上昇 銀は今月およそ20%上昇し、71ドル近辺で推移している。銀の上昇は、8月7日の雇用統計で雇用者数が2万3,000人減少したことが示され、市場の9月利上げ予想が消滅したことに続くものだ。ベッセント財務長官が今週、残存期間10～30年の国債を対象とする政府の国債買い戻しプログラムを倍増させた後、米国債利回りは低下した。 利回り低下の中、財務省が国債買い戻しプログラムを倍増 ベッセント財務長官は今週、残存期間10～30年の国債に焦点を当て、政府の国債買い戻しプログラムを倍増させた。長官は、現在の水準を超えてプログラム

Kalshiによると、金は現在、米国債を上回り、世界の中央銀行が保有する最大の準備資産となっている。

CFTCによると、8月18日までの週に、COMEX金の投機筋のネットロングポジションは4,054枚増加し、145,922枚となった。銀の投機筋のネットロングポジションは456枚増加して10,768枚となった一方、銅の投機筋のネットロングポジションは1,655枚減少して79,225枚となった。

金価格は金曜日、1オンス当たり4,600ドルを突破して4,620.14ドルに達し、3か月ぶりの高値を付けた。ドル安と米国財政をめぐる懸念の再燃を受け、投資家がディフェンシブ資産に資金を移したためだ。この動きにより、金価格は週間で5%超上昇し、今年最も力強い週間上昇の一つとなった。上昇の原動力となったのは、今週の米ドルの約1%下落で、ドル建ての金地金が海外の買い手にとって割安になったことだった。一方、米国の債務残高は40兆ドルを超え、スコット・ベッセント財務長官は償還期限の長い国債の買い戻しを拡大した。金価格は4,513ドル付近にある200日移動平均線を上抜け、数か月にわたる変動の後、テクニカル面での勢いを強めた。今回の再上昇は、投資家のポジショニングの変化を反映している。バンク・オブ・アメリカの最新のファンドマネージャー調査では、金を割安と見る回答者が純ベースで16%に達し、7月の6%から上昇した。これは2023年3月以来の高い水準だ。 ドル安と米国債務への懸念が金相場の上昇を促進 今週、米ドルは約1%下落し、ドル建ての金地金が海外の買い手にとって割安になった。同時に、米国の債務残高が

ロイター通信によると、現物金価格は金曜日に4,620.14ドルまで上昇し、3カ月ぶりの高値を記録した。週間上昇率は5％を超え、米国の金先物価格も4,670ドルを上回った。 この上昇は、今週に入り米ドルが約1％下落したことに加え、米国の債務残高が40兆ドルを超えたことで連邦財政への懸念が再燃し、投資家が安全資産を求めたことが背景にある。

Bridgewater Associatesの創業者Ray Dalio氏は、米国の財政危機リスクを受け、投資家に債券への投資を減らし、ポートフォリオの10～15％を金に、さらに一部をビットコインに配分するよう助言したと、Bloombergが報じた。Dalio氏はLinkedInへの投稿で、2兆ドルの財政赤字、1兆ドルの利払い費、10兆ドルの債務借り換え需要など、米政府が抱える財政上の圧力を指摘した。この提言は、米国の長期国債利回りが数年ぶりの高水準に達する中で示された。財務長官Scott Bessent氏は国債買い戻し策の拡大を発表したが、市場の安定化は短期的なものにとどまった。 Dalio氏、金への10～15％配分とビットコイン保有を推奨 Dalio氏はLinkedInへの投稿で、投資家は資産と投資対象国を分散し、財政状況が健全な国に投資すべきだと述べた。同氏は債券へのエクスポージャーを減らす一方、ポートフォリオの約10～15％を金に配分し、「少し」ビットコインを保有することを推奨した。この方法は、リターンを高めながらリスクを低減するのに役立つ可能性があると説明した。金価格は5月以来

Jin10によると、上海金先物は8月22日午前2時30分時点で2.36％上昇し、1グラム当たり1,002元で取引を終えた。上海銀先物は2.15％上昇して1キログラム当たり16,968元となり、SC原油先物は1.69％上昇して1バレル当たり602元となった。

上海先物取引所の原油2610先物は、8月21日の夜間取引で1.69％上昇し、1バレル当たり602.40元となった。上海金先物は2.36％上昇し、上海銀先物は2.15％上昇した。

Bitcoin.com Newsの報道によると、米財務省は8月21日、9月9日から11月4日までに実施する債務買い戻しオペレーションの上限を引き上げると発表した。これを受けてビットコインは20％上昇し、通貨価値希薄化取引が再燃した。通貨価値希薄化取引とは、投資家が法定通貨や債券へのエクスポージャーを減らし、価値の保存手段として金、ビットコイン、不動産などの実物資産を蓄積する市場戦略である。発表以降、ビットコインは株式やその他の商品を大きく上回るパフォーマンスを示し、デジタルゴールドとして機能するとともに、テクノロジー株などのリスク資産との相関性を失っている。 Goldman Sachsの元チーフFXストラテジストであるRobin Brooks氏は、今回の通貨価値希薄化取引の局面は過去のサイクルとは異なり、米財務省による買い戻しのニュースが米ドルに下落圧力をかけていると指摘した。Glassnodeの調査によると、現在のサイクルでこの層が蓄積したビットコイン供給量の割合は、前回のサイクルを上回っている。

Bridgewaterの創業者レイ・ダリオ氏は本日、差し迫る米国の債務危機へのヘッジとして、投資家に債券への投資を減らし、ポートフォリオの最大15％を金に配分するよう助言した。ダリオ氏は、米政府が年間2兆ドルの財政赤字に直面していると見積もっており、歳入5.5兆ドルに対して歳出は7.5兆ドルに達している。 ダリオ氏は、債務危機が「今後およそ3年以内、誤差は2年程度」で到来する可能性があると警告した。同氏は、「金やビットコインのような政府が発行していない通貨」が相対的に好調なパフォーマンスを示すと予想し、歳出削減、税収増加、金利低下によって財政赤字に対処することを推奨した。

現物金は本日、1オンス当たり4,620ドルを突破し、取引時間中に2.23%上昇した。

リナ・トーマス氏を含むゴールドマン・サックスのアナリストによると、金のコールオプション需要が急増し、価格変動を双方向に増幅させるメカニズムが生じているため、ボラティリティ上昇のリスクが高まっている。アナリストらは、コールオプションの取引量の増加が価格変動をさらに拡大させる可能性があると指摘しており、同行が示す2026年末の金価格目標である1オンス当たり4,900ドルには、現在、大幅な上振れリスクがある。

ニューヨーク金は8月21日の取引時間中に2.0%上昇し、1オンス当たり4,663.03ドルで取引されている。

Jin10 Dataによると、中国の証券取引印紙税は2026年最初の7か月間に前年同期比99.2％増加し、18640億元に達した。一方、一般公共予算収入は全体で5.8％増加した。同日、現物の金と銀は一時それぞれ4,600米ドルと70米ドルまで上昇し、金は5月以来、銀は6月以来の最高水準を記録した。 一方、中東の緊張は依然として高い水準にある。イスラエル筋は、イランとの短期的な軍事衝突のリスクが低下したと示唆した一方、イラン当局者は核兵器不拡散条約からの脱退案を発表し、審議のため議会に提出した。イラン大統領は、優位な立場にある間に米国との紛争を終結させるよう呼びかけた。

PANewsによると、ゴールドマン・サックスは8月21日、予想に対する大幅な上振れリスクを指摘し、2026年末の金価格予想を1オンス当たり4,900ドルに据え置いた。同行は、今後の金相場の上昇局面では、上昇・下落の両方向でボラティリティがさらに高まると予想している。

2026年8月21日12:30から12:45（UTC）にかけて、BTCは15分間で急速に上昇し、最高値77,438.4 USDTに達した後、最終的に77,000 USDTを上回って取引を終え、期間収益率は+0.97%となった。価格レンジは76,636.1～77,438.4 USDTで、値幅は1.05%だった。市場のボラティリティは明らかに高まり、リスク回避ムードとショートカバーが相まって、価格の急反発を促した。 今回の急変動の主な原動力は、地政学的リスクの急激な高まりである。米国とイランの対立が激化し続ける中、米軍兵士750人超が負傷し、トランプ大統領は「史上最も厳しい経済的孤立措置」の開始を発表した。イランは米国の制裁を「経済テロリズム」と非難している。安全資産である金は3週連続で1オンス当たり4,514ドルを上回り、ブレント原油は1バレル当たり94ドル近くまで上昇し、5日間の上昇率は7%を超えた。リスク資産である一方、地政学的な避難先としての性質も持つ「デジタルゴールド」としてのBTCは、リスク回避資金の流入を背景に大きく押し上げられた。 次に、マクロ経済見通しの限界的な改善が反発

ChainCatcherによると、Starbridge Capitalの自動取引システムが8月19日夜、ロンドン金（XAUUSD）のデリバティブ取引で大量の強制清算を引き起こした。同システムは1～3秒以内に大規模な逆方向のショートポジションを構築し、その後、金価格が急騰したことで、口座が相次いで強制清算された。一部の口座では全資金が失われ、他の口座ではマイナス残高が表示された。 主に中国本土のトレーダーである被害投資家らは、損失を取り戻せる見込みがないと訴えている。同プラットフォームは最大500倍のレバレッジを提供し、USDTステーブルコインによる入金を受け付けていた。一部の投資家は香港警察に届け出を提出し、同プラットフォームが以前、損失を最大30％に抑えると約束していたことを根拠に、元本の70％返還を要求している。Starbridge Capitalの香港オフィスは、すでに退去していることが確認された。