貴金属とマクロ流動性

連邦準備制度理事会（FRB）の7月29日の決定では、3人の当局者が利上げに投票し、内部の意見対立が明らかになった。一方、供給管理協会（ISM）は、米国の製造業PMIが7月に55.6へ上昇したと報告した。これは2022年5月以来の最高値で、予想の54.0を上回った。製造業の加速は、利上げに反対票を投じた当局者の立場を裏付ける新たな証拠となった。指数は6月の53.3から上昇し、工場雇用は33か月ぶりに拡大へ転じた。CME FedWatchの価格に基づくと、8月4日時点で、金利先物は9月会合で25ベーシスポイントの利上げが行われる確率を約65%織り込んでいた。これは、次の政策変更が利下げになると見られていた2026年初めの予想から、大きく反転したことを示している。 FRBは金利を3.50%～3.75%に据え置き、3人の当局者が利上げに投票 連邦準備制度理事会は7月29日、政策金利の目標レンジを3.50%～3.75%に据え置いた。決定は9対3で可決され、3人の当局者は25ベーシスポイントの即時利上げを支持した。この分裂は、前回6月会合で全会一致だった投票結果から大きく変化したことを示している。

Jin10によると、上海黄金交易所は8月4日の取引データを発表した。金の延期取引（Au T+D）では、ロングポジションがショートポジションにコンタンゴの延期補償料を支払う構造となっており、銀の延期取引（Ag T+D）でも同様のコンタンゴ構造が示された。

上海黄金取引所によると、金T+D先物は8月4日、0.25％高の1グラム当たり884.0元で取引を終えた。一方、銀T+D先物は1.5％上昇し、1キログラム当たり14,332.0元となった。

Jin10 Futuresによると、北京時間8月4日15時時点で、現物プラチナは1.13％上昇し、現物パラジウムは正午の取引時間中に1.14％上昇した。

Odailyによると、中国のゴールドETFは14取引日連続で純流入を記録し、2026年3月以降で最長の連続流入期間となった。

Guru Clubによると、8月4日、上海銀先物は日中に2％上昇し、1キログラム当たり14,394元で取引された。

ソウル経済新聞によると、韓国の中央銀行は8月4日、13年ぶりに現物の金の購入を再開した。同行は韓国取引所（KRX）および韓国預託決済院（KSD）と協力体制を構築し、輸出用の国内産金を購入する。取引はKRXの金市場で行われる。 2026年6月時点で、韓国の外貨準備高は合計4,273.6億ドルで、金保有額は約47.9億ドルと、外貨準備高全体のわずか1.1％を占めている。今回の動きは、外貨準備を多様化し、ドル資産への集中を緩和する取り組みとみられており、近年、金の配分を増やしている世界各国の中央銀行の動きとも一致している。

Jin10 Dataによると、8月4日、国内の複数ブランドの金製品価格は前日比で横ばいとなり、ほとんどのブランドが1グラム当たり約1,231元（現在の為替レートで約174米ドル）を提示した。

2026年8月4日02:30～02:45（UTC）、BTCは15分間で短期的な上昇を見せ、終値ベースで0.32%上昇した。価格レンジは63689.1～63971.4 USDTで、値幅は0.44%。日中安値の$62,300から約2.5%反発した後、$63,836付近で落ち着き、24時間ベースでは全体で1.04%上昇した。市場の変動幅は限定的で、全体として緩やかなリスク回避局面での上昇基調を示した。 今回の急変動の主な原動力は、米国・イラン紛争の継続的な激化によって引き起こされた安全資産の連動効果である。トランプ氏はイランに「合意するか、降伏せよ」と要求し、米国による軍事封鎖が続く中、ホルムズ海峡の通行が妨げられ、地域の不安定化が進んでいる。金はリスク回避資金に押し上げられて0.7%上昇し、$4,067／オンスとなった。デジタル安全資産としてのBTCと金の正の相関は強まり、従来の安全資産から流出した資金の一部が暗号資産市場に流入した。原油は$78の重要なサポートを下抜け、5%近く下落した。リスク資産の再評価が進み、供給途絶への懸念を上回る形で需要減退への懸念が強まった。 さらに、米連邦準備

光大先物によると、8月3日発表の米国ISM製造業指数は、7月に55.6まで上昇し、市場予想の53.9を上回るとともに、2022年5月以来の最高水準となった。生産指数は58.5、新規受注指数は56.7、雇用指数は52.8まで上昇した。雇用の増加は2023年9月以来初めてで、製造業の拡大が続いていることを示した。COMEX金は1オンス当たり4,110.9ドルで取引を終え、0.09％上昇した。一方、中国のSHFE金は0.11％下落し、1グラム当たり882.12元となった。

韓国の中央銀行である韓国銀行によると、同行は8月3日、外貨準備を拡大するため、ドル保有高を減らさずに済む国内でのウォン建て購入を優先し、13年ぶりに金の購入を再開した。同行は国内の金生産業者や取引所と提携し、これまで輸出向けに割り当てられていた金を取得している。金価格は直近の高値から約30％下落し、現在は1オンス当たり約4,000ドルで取引されている。同行は第2四半期に、金上場投資信託（ETF）の小規模な購入も開始した。韓国の金準備は外貨準備全体のわずか1.1％にとどまり、2025年末時点で世界39位となっている。

2026年8月4日01:00～02:00（UTC）、BTCはもみ合いながら上昇し、リターンは+0.18%となった。価格レンジは63,363.5～63,489.0 USDT、値幅は0.20%で、レンジの中上部で推移した。 今回の値動きの主な原動力は、地政学的リスクの高まりを背景とした安全資産への資金流入の波及である。米国とイランの衝突は悪化し続け、イランはクウェート国内の米軍基地に弾道ミサイルを発射し、ホルムズ海峡の通行が妨げられるなど、世界的な不確実性が高まった。同時期に金は0.7%上昇して1オンス当たり4,067ドルとなり、デジタル安全資産としてのBTCにも資金が緩やかに流入した。BTCは過去24時間で、安値の62,300ドルから約1.04%反発し、63,836ドル付近まで上昇した。 次に、原油が78ドルの重要なサポートを割り込み、リスク資産が再評価された。市場では、供給途絶への懸念を上回って需要面への懸念が強まり、原油価格の下落が間接的にインフレ期待を低下させ、BTCの追い風となった。FRBは金利を据え置いたものの、年内の利上げ観測は依然として残っている。Strategyの創設者で

Odailyによると、8月4日、米ドルは日本円に対して上昇し、Gateの最新データによればUSD/JPYは0.24%上がって157.513となりました。 商品では、金の価格は1トロイオンス当たり4,049.09ドルまで下落し、日中では0.06%下げました。一方、WTI原油は1.44%上昇して1バレル当たり81.52ドルとなりました。ブレント原油は1.05%上昇して1バレル当たり85.74ドルでした。

CoinbaseのCEOであるBrian Armstrongによると、同取引所は8月4日に金・銀・原油を対象とした、24時間365日対応の無期限先物取引契約を立ち上げた。これら3つの商品は、同プラットフォーム上で無期限先物契約として直接取引できるようになっている。

パラジウム先物の中心限月は8月4日の取引時間中に2％超下落し、現在は1グラムあたり300.50元で取引されています。

上海黄金交易所のデータによると、8月4日の取引開始序盤において金T+D価格は0.06%下落して1グラム当たり881.3元となり、一方で銀T+D価格は0.08%上昇して1キログラム当たり14,131.0元となった。

Guru Clubによると、ニューヨークの金先物は8月4日に1トロイオンス当たり4,120ドルを突破し、取引時間中に0.73%上昇しました。

SPDRゴールドトラストによると、世界最大の金ETFは8月2日に保有量を1.141トン減らし、保有総量を1,005.874トンにしました。

世界金額協会（World Gold Council）は、中央銀行が第2四半期に金を純増で289トン購入したと報告した。これは、第1四半期の修正後の合計がわずか56.5トンだったのからの大幅な持ち直しとなる。協会は、未報告の店頭（OTC）取引での購入を再評価した結果、第1四半期の公的部門の買いの見通しを、従来の報告値244トンから大きく引き下げた。スタンダード・チャータードのアナリストは、この修正は中長期の見通しに対して否定的にとらえるべきではないと述べ、第2四半期の持ち直しは2024年の第1四半期以来の最高の四半期水準であり、増えている双方向のフローは、個人需要の急増よりも長期の金価格トレンドにとって健全だと指摘した。 世界金額協会、中央銀行の第2四半期金購入289トンを報告 世界金額協会の「Gold Demand Trends」第2四半期レポートでは、中央銀行が第2四半期に純増で289トンの金を購入したことが示された。公的部門の購入は、前年同時期から62%増加した。中央銀行は同四半期における最大級の金需要源の一つとして浮上し、世界の宝飾品消費を上回った。宝飾品需要は前年比17%減の2

世界金協（World Gold Council）の第2四半期「ゴールド需要トレンド（Gold Demand Trends）」報告書によると、中央銀行は2026年Q2に金を純購入で289トンとし、改定された2026年Q1の合計56.5トンから急回復した。世界金協は、未報告の店頭（オーバー・ザ・カウンター）購入を再評価した結果、これまで報告されていた244トンから第1四半期の推計を大幅に下方修正した。 スタンダード・チャータード（Standard Chartered）のスキ・クーパー（Suki Cooper）は、Q2の回復は2024年Q1以来の最高水準であり、健全な中長期の需要を示すと指摘した。クーパーはまた、中央銀行の購入・売却という「双方向」の取引フローが拡大していることに加え、鉱山の生産量の増加が、小売需要だけよりも金価格のトレンドをより適切に下支えしていると付け加えた。